Continuación del foro Economía USA VI

El premio Nobel de Economía 2008, Paul Krugman, descartó que los problemas de estabilidad fiscal sean la causa de la crisis en Estados Unidos, la que atribuyó a los intereses de la extrema derecha política y a la agencia Standard & Poor´s

El profesor de la Universidad de Princeton indicó que lo que hace que Estados Unidos parezca poco de fiar no son las cuentas presupuestarias, sino su política, destacó este martes el diario español El País

Aseguró que el gobierno de Estados Unidos no tiene problemas para pedir prestamos y cubrir el déficit actual, por el que se deberá pagar intereses de deuda pero aún así con números muy altos tendrá un impacto pequeño en la sostenibilidad fiscal del país

'Nuestros problemas son casi enteramente cosa de uno. Concretamente, se deben al auge de una derecha extremista que está dispuesta a crear crisis repetidas antes que ceder un ápice en sus demandas', aseguró

Krugman afirmó que el tema del déficit de Estados Unidos no es algo nuevo, y que si bien se prevé mayor aumento del gasto por el envejecimiento de la población y lo caro del sistema sanitario, aún así 'no debería ser tan difícil de arreglar'

Expuso que mientras el costo en salud es más caro que otros países y los impuestos más bajos respecto de otras naciones, entonces la propuesta sería acercarse en ambos rubros a la comparación internacional para resolver este problema

'La verdadera incógnita a la que se enfrenta Estados Unidos, incluso en términos fiscales, no es si recortaremos un billón aquí y allí de los déficits. Es si los extremistas que ahora bloquean cualquier clase de política responsable pueden ser derrotados y marginados', añadió

Sobre la rebaja al rating crediticio que hizo la agencia Standard & Poor´s, que alega problemas de déficit y de deuda en la economía estadunidense para hacerlo, recalcó que además de falta de credibilidad lo que tiene esa entidad es 'descaro'

El Nobel de Economía precisó que el cálculo inicial de Standard & Poor´s debió ser corregido en dos billones de dólares, y aún así decidió la rebaja de la calificación crediticia

Apuntó que también hizo algo similar con Japón al que rebajó su rating en 2002 y ahora el interés en los mercados del bono japonés es de sólo un uno por ciento, por lo que 'no hay razón para fiarse de la opinión de Standard & Poor´s'.

La Reserva Federal dijo el martes que mantendrá las tasas de interés en niveles excepcionalmente bajos por al menos dos años más, en un intento por apoyar a la débil economía estadounidense y frenar las fuertes turbulencias en los mercados globales.

La Fed dijo que el crecimiento económico de Estados Unidos marchaba a un ritmo considerablemente más lento que lo esperado, sugiriendo que la inflación, que ya está baja, se mantendrá así por el futuro cercano.

Tres consejeros votaron en contra de suministrar un marco de tiempo específico sobre el rumbo de las tasas, prefiriendo en cambio mantener la antigua promesa de conservar las tasas bajas "por un tiempo prolongado".

La agencia de calificación Standard & Poor's aseguró hoy que la rebaja de la nota de la deuda soberana estadounidense desde "AAA" hasta "AA+" no tiene un impacto directo o inmediato sobre las calificaciones del sector bancario de este país, para el que prevé mayores dificultades en lo que queda de año.

"No vemos una relación directa entre la rebaja de la nota de la deuda estadounidense y la calificación de la banca", explicaron hoy los analistas Stuart Plesser y John Bartko durante una conferencia telefónica sobre el estado de las entidades bancarias de Estados Unidos y los efectos de la degradación de la nota de este país.

Los expertos de Standard & Poor's, que el viernes rebajó la máxima nota de la deuda a largo plazo de EE.UU. y colocarla en perspectiva "negativa", no quisieron aventurar, sin embargo, si existiría un impacto sobre la calificación de los bancos si se produce una nueva degradación de la nota del país hasta "AA", como han advertido que podría suceder entre los próximos seis a 24 meses.

En un documento difundido este lunes para acompañar a esa conferencia telefónica, Standard & Poor's reiteró que una segunda rebaja de la nota de EE.UU. se produciría "si vemos una menor reducción del gasto público de la acordada, un aumento de los tipos de interés o nuevas presiones fiscales".

En ese informe, la agencia de medición de riesgo analiza el comportamiento de la banca estadounidense en el segundo trimestre del año, cuando el sector registró un aumento en sus beneficios y la mejora de la calidad de sus activos continuó.

Así, entre abril y junio de este año Standard & Poor's no aplicó ninguna rebaja a la calificación que le merecen estas entidades bancarias, mientras que sí realizó dos revisiones al alza, en los casos de Associated Banc Corp y Wilmington Trust Corp.

Por lo que se refiere a la banca de inversión, la agencia vio una positiva tendencia en las adquisiciones y fusiones, aunque aseguró que esas mejorías serán menos probables en el futuro "mientras el rumbo económico de EE.UU. se debilita y los problemas de la deuda soberana continúan".

Por ello, Standard & Poor's prevé que la situación del segundo trimestre se mantenga en el último tramo del año, pero en el tercer trimestre de 2011 le preocupan más los problemas de deuda -dentro y fuera de Estados Unidos-, la ralentización económica y los peligros derivados de las hipotecas, entre ellos los litigios a los que se enfrentan diferentes entidades, como Bank of America.

Ante esos nuevos retos a los que se enfrenta, el sector bancario verá en el conjunto de 2011 un moderado descenso en su facturación, un leve avance en sus gastos, una continuada mejoría en su calidad crediticia y un moderado ascenso en su beneficio neto, siempre según los pronósticos de esa agencia.

El déficit presupuestario de Estados Unidos superó la cifra de un billón de dólares por tercer año consecutivo, agregando presión al Congreso y a la Casa Blanca para que avancen más en un plan a largo plazo para disminuir el creciente desequilibrio.

El Departamento del Tesoro dijo el miércoles que el déficit hasta julio totalizó 1,1 billones de dólares. Hace tres años, ese nivel habría sido un récord al alza para el año completo.

El déficit de este año está en curso de exceder la cifra del año pasado, de 1,29 billones de dólares, pero es probable que no llegue a la cifra máxima de 1,41 billones establecida en el 2009.

Para los 10 primeros meses del presupuesto anual, el gasto se ha incrementado 2,4%, mientras que el ingreso ha aumentado 8%. Esa es una señal que más gente está trabajando y pagando impuestos, aunque la tasa de desempleo sigue siendo alta, de 9,1%.

Desequilibrios récord en el presupuesto han obligado al presidente Barack Obama y al Congreso a crear un comité de legisladores de 12 miembros con la tarea de reducir la cifra roja en 1,2 billones de dólares en el plazo de una década. Si el panel no logra ponerse de acuerdo en un plan para el Día de Acción de Gracias _en la cuarta semana de noviembre_, entrarían en efecto inmediatamente recortes de gasto generalizados.

El comité fue una parte crucial del acuerdo de dos etapas forjado la semana pasada que permitió al gobierno aumentar su límite de endeudamiento. La primera etapa del mismo recortaría el gasto en 917.000 millones de dólares en 10 años. La segunda etapa entraría en efecto después de que el Congreso apruebe las recomendaciones del comité.

Pero el acuerdo por 2,1 billones de dólares se quedó corto con respecto al recorte de cuatro billones de dólares que según Standard & Poor's se requiere para lograr un plan creíble sobre el déficit. Como resultado de ello, S&P degradó la calificación crediticia del gobierno estadounidense del nivel máximo de AAA a AA+.

Una repercusión política negativa sobre los déficit permitió a los republicanos obtener el control de la Cámara de Representantes en las elecciones del año pasado. Ambos partidos dicen que están comprometidos en reducir los déficit; pero los republicanos se oponen a incrementos fiscales y los demócratas están en contra de recortes grandes en programas sociales, como la Seguridad Social y Medicare.

Antes del 2009, el déficit presupuestario nunca se había acercado a un billón de dólares en un solo año.

La caída de las exportaciones provocó el alza del déficit de Estados Unidos en su comercio exterior de un 4,4 % en junio hasta los 53.100 millones de dólares, el mayor en los últimos tres años, informó hoy el Gobierno.

El nuevo dato, revelado por el Departamento de Comercio, rompió las expectativas de los analistas que habían vaticinado un saldo negativo de 5.000 millones de dólares menos de los finalmente registrados.

Asimismo, el organismo federal elevó la cifra del déficit de mayo, que había situado en un principio en 50.200 millones de dólares, hasta los 50.800 millones.

El principal responsable de este empeoramiento del saldo comercial exterior de EE.UU. fue la caída de las exportaciones, por segundo mes consecutivo, de 2,3 % hasta los 170.900 millones de dólares.

Por productos, el descenso en las ventas al exterior de EE.UU. se concentró en bienes de capital, productos agrícolas y suministros industriales, lastrados principalmente por la ralentización económica mundial.

Las importaciones también se redujeron, pero en menor medida: un 0,8 % y se ubicaron en los 223.900 millones de dólares.

En lo que va de año, el déficit comercial estadounidense se ubicó en 576.600 millones de dólares, un 15,3 % por encima de la cifra a mitad de 2010.

Tanto China, con una subida de 6,8 % de su superávit con EE.UU. hasta los 26.800 millones de dólares, como la Unión Europa, con un incremento del 12,2 % hasta los 9.800 millones de dólares, aumentaron su saldo comercial positivo con Estados Unidos.

Igualmente, se amplió el saldo negativo comercial de EE.UU. con América Latina y el Caribe, que ascendió un 2,9 % en junio.

Además, las importaciones procedentes de Japón parecen haber retomado el ritmo habitual tras la interrupción en la cadena de suministro provocada por el terremoto de marzo pasado, y se elevaron en junio un 53 % hasta los 4.039 millones de dólares, especialmente en el sector del automóvil.

Otro aspecto negativo es que el incremento del déficit comercial se produjo en un contexto de bajada de precios del barril de petróleo, que cerró en junio a una media de 106 dólares, por debajo de los 108,7 dólares de mayo, en lo que es el primer descenso del precio del crudo en 9 meses y lo que redujo el impacto de la factura de importaciones.

El creciente déficit comercial de EE.UU. añade presión a una economía aún en fase de frágil recuperación, cuyas exportaciones no están aportando el impulso esperado y que aún se muestra muy dependiente de un consumo interno deprimido.

El presidente estadounidense, Barack Obama, lanzó a finales del pasado año un plan para doblar las exportaciones de EE.UU. para 2015.

La subsecretaria adjunta, Rebecca Blank, reconoció en un comunicado que los números eran "menores de lo que habíamos esperado" y que respondían a "la fragilidad existente en la economía mundial".

La falta de capacidad de arrastre por parte del sector exterior puede hacer forzar a Washington a que trate de aprobar los Tratados de Libre Comercio con Colombia, Corea del Sur y Panamá que llevan años varados en el Congreso.

La situación de debilidad de la economía estadounidense, que apenas creció en el último trimestre un 1,3 % entre abril y junio, fue reconocida en la reunión de esta semana de la Reserva Federal (Fed) en la que anunció que mantendría los tipos de interés por debajo del 0,25 % hasta mediados de 2013, dadas las "peores de lo previsto" perspectivas económicas.

Algunos analistas han señalado que el súbito ascenso del déficit comercial hará más que probable una reducción a la baja de las previsiones de crecimiento del último trimestre, cuya primera revisión oficial está previsto que sea divulgada el 26 de agosto.

El hecho de que la economía estadunidense no se haya recuperado plenamente de la crisis de 2008 plantea el riesgo de un período de depresión, afirmó el periodista y diplomático costarricense Eduardo Ulibarri

Se da actualmente un contexto que puede conducir al efecto conocido como 'double dip' ('doble caída', recesión-recuperación-recesión), advirtió Ulibarri en un artículo titulado 'Una crisis de (des)confianza', y publicado este domingo por el diario La Nación

'La economía estadunidense aún no ha logrado retomar el terreno perdido en 2008', señaló el articulista, un ex director de La Nación y actual embajador de Costa Rica en Naciones Unidas

'Al combinar esta realidad con percepciones cada vez más negativas y menos instrumentos de política pública, el riesgo de una nueva ola de contracción, que conduzca a una depresión, se hace más evidente; es el llamado double dip como posibilidad real', agregó

'En tales condiciones, no es mucho lo que la Reserva Federal -banco central de Estados Unidos- puede hacer, más allá de lo que ya ha hecho', reflexionó Ulibarri

'El problema no son altas tasas de interés -han llegado a un mínimo inédito-, la falta de liquidez en las grandes empresas -les sobra el efectivo- o la ausencia de crédito -que está disponible-', explicó

'El gran problema es la falta de inversiones, empleo y consumo, con la acumulación de deuda en el trasfondo', agregó

'Una cosa es tener acceso a recursos -crédito o ahorros-; otra es convertirlos en inversiones o gastos que produzcan oferta, demanda y, por ende, crecimiento', indicó

'Esto es lo que más necesitan, hoy, la economía de Estados Unidos y de muchas partes de Europa, aunque, allí, la magnitud del problema fiscal de muchos, su falta de competitividad y la inflexibilidad del euro complican la situación', señaló

Lo ideal sería que, 'en Estados Unidos, demócratas y republicanos lograran llegar a un nuevo arreglo político, que condujera a un abordaje del desafío fiscal con visión de largo plazo', sugirió

Se trata de un acuerdo que, además, 'incluyera una adecuada mezcla de recortes en gastos, reingeniería de la seguridad social, simplificación de las normas tributarias y mayores ingresos, el impacto positivo sería inmediato', agregó

'El acuerdo introduciría flexibilidad en el gasto inmediato, pero, sobre todo, mejoraría la confianza de la población -inversionistas, empresarios, trabajadores y consumidores por igual- en la capacidad del sistema político para impulsar la economía a largo plazo', indicó

'Sería un gran alivio para los estadunidenses, para la economía mundial y, por supuesto, para nosotros', vaticinó.

Dennis Lockhart, presidente de la Reserva Federal de Atlanta, ha comentado que la Fed estaría dispuesta a poner en marcha más medidas cuantitativas si la economía sigue desacelerándose.

“Si nuevas medidas son necesarias, puedo asegurar que la Reserva no se ha quedado sin balas”, ha dicho Lockhart durante una intervención en Alabama. “La expansión en el balance o cambios en la composición de los activos de la Fed son posibles. Esto sería muy efectivo, si es realizado con suficiente tamaño, si la economía retrocede hacia un territorio contractivo”.

Pese a estas palabras, Lockhart sigue manteniendo que “una reanudación del crecimiento económico es lo más probable. Pero si al final no se produce, pienso que tenemos herramientas para resolver cualquier circunstancia”.

La Fed de Atlanta ha reducido su previsión de crecimiento económico. Aunque Lockhart descarta por el momento una nueva recesión, afirma que “el riesgo percibido es mayor que hace un mes o dos”.

La agencia de medición de riesgo Fitch anunció hoy que mantiene la calificación de la deuda de Estados Unidos en la máxima nota de "AAA", con perspectiva estable, una decisión que llega dos semanas después de que Standard & Poor's degradase por primera vez en la historia la nota de este país.

"La afirmación de la calificación 'AAA' de la deuda soberana de Estados Unidos refleja el hecho de que los pilares clave del excepcional valor crediticio de Estados Unidos continúan intactos", dijo hoy en un comunicado esa agencia.

Fitch, que ya decidió mantener la "matrícula de honor" sobre la nota de la deuda soberana estadounidense después de que el Congreso alcanzase un acuerdo para elevar el techo de endeudamiento público del país el pasado 2 de agosto, destacó el "rol fundamental en el sistema financiero" de Estados Unidos.

La agencia hizo hincapié en la "flexibilidad, diversificación y buen estado de salud de la economía estadounidense", así como la "flexibilidad monetaria y de tipos de cambio" del país, lo que aseguró que "potencia la capacidad de la economía para absorber y ajustarse a impactos".

Los inversores y analistas estadounidenses están muy pendientes de los pasos de las principales agencias de calificación después de que Standard & Poor's decidiera rebajar la nota de EE.UU. hasta "AA+" el pasado 5 de agosto, una decisión que justificó por el largo debate para elevar el límite de endeudamiento público que dejó al país al borde de la suspensión de pagos.

La decisión de Standard & Poor's desató la semana pasada una ola de inestabilidad en la Bolsa de Nueva York, que se contagió a las principales plazas financieras del mundo con números rojos generalizados en sus principales indicadores.

A pesar de que Fitch ha decidido mantener la "AAA" de EE.UU., ha advertido de que volverá a revisar la nota que concede a la mayor economía mundial una vez analice "los resultados de las deliberaciones" del "supercomité" bipartidista encargado de reducir el déficit del país, que deberían conocerse a finales de noviembre.

Además, la agencia ha asegurado que analizará las perspectivas macroeconómicas de EE.UU. tanto a corto como a medio plazo a finales de año.

"Una revisión al alza de las previsiones de la deuda estadounidense, bien por un crecimiento más débil del esperado de la economía o bien por la falta de acuerdo del 'supercomité' para llegar a pactar medidas de reducción del déficit, probablemente resultarían en una acción negativa en la nota de EE.UU.", aseguró la agencia.

En ese sentido, Fitch detalló que esa acción sería "muy probablemente" una rebaja de la perspectiva de la calificación desde "estable" hasta "negativa", mientras que una rebaja de un escalón en la calificación del país es "menos probable".

Por otra parte, la agencia Moody's decidió el pasado 2 de agosto mantener la máxima nota de EE.UU., pero le asignó una perspectiva "negativa", y seis días después volvió a alertar de que podría rebajar la nota de la deuda soberana del país antes de 2013 si no adopta nuevas medidas para lograr una mayor reducción del déficit público.

El mandatario estadounidense recalcó, sin embargo, que la recuperación podría "no ser lo suficientemente rápida" como para lidiar con el desempleo.

El presidente de Estados Unidos, Barack Obama, afirmó este miércoles que el país no está en peligro de caer en otra recesión económica.

Sin embargo, el mandatario recalcó que la recuperación podría no ser lo suficientemente rápida como para lidiar con la crisis de desempleo que afecta a la mayor economía del mundo.

"No creo que estemos en peligro de otra recesión", aseguró Obama en el extracto de una entrevista con la cadena de televisión CBS, que será transmitida el domingo.

En ella, agregó que "estamos en peligro de no tener una recuperación que no sea lo bastante rápida para enfrentar una verdadera crisis de desempleo para mucha gente. Y es por eso que debemos hacer más".

"La preeminencia del dólar como moneda de reserva mundial supone que el gobierno de Estados Unidos es la primera opción para el exceso de ahorros mundial, apoyado en tipos de interés bajos", indicó la agencia.

La agencia de calificación crediticia Fitch afirmó Estados Unidos puede tolerar un mayor nivel de endeudamiento público que otros países con la misma nota, debido a la posición del dólar como moneda de reserva mundial.

"La preeminencia del dólar como moneda de reserva mundial supone que el gobierno de Estados Unidos es la primera opción para el exceso de ahorros mundial, apoyado en tipos de interés bajos", indicó la agencia.

Fitch sustenta su afirmación por la alta demanda de bonos del Tesoro estadounidense y la "mínima" exposición de su mercado de deuda a un problema de liquidez, aunque reitera que el gobierno de Barack Obama debe sacar adelante un plan "creíble" para reducir el déficit presupuestario.

En este sentido, la agencia de calificación de riesgo destacó el "papel fundamental" que tiene EE.UU. en el sistema financiero global y la economía "flexible, diversificada y sana" que proporciona su fuente de ingresos.

Fitch defendió así su decisión del pasado martes de mantener la calificación de la deuda de Estados Unidos en la máxima nota de "AAA", con perspectiva estable, un anuncio que llegó dos semanas después de que Standard & Poor’s degradase por primera vez en la historia la nota de este país.

Además, el pasado 2 de agosto Fitch ya había decidido mantener su máxima calificación para la deuda estadounidense, después de que demócratas y republicanos cerraran un acuerdo en el Congreso para elevar el techo de endeudamiento y evitar la suspensión de pagos.

En ese momento, la agencia dijo que el riesgo de incumplimiento de las obligaciones soberanas de EE.UU. se mantiene "extremadamente bajo", ya que los fundamentos económicos y la calificación "AAA" del país se mantienen "fuertes".

En todo caso, este martes Fitch advirtió que volverá a revisar la nota que concede a la mayor economía mundial una vez analice "los resultados de las deliberaciones" del "supercomité" bipartidista encargado de reducir el déficit del país, que deberían conocerse a finales de noviembre.

"Una revisión al alza de las previsiones de la deuda estadounidense, bien por un crecimiento más débil del esperado de la economía o bien por la falta de acuerdo del ’supercomité’ para llegar a pactar medidas de reducción del déficit, probablemente resultarían en una acción negativa en la nota de EE.UU.", aseguró la agencia.

En ese sentido, Fitch dijo que esa acción sería "muy probablemente" una rebaja de la perspectiva de la calificación desde "estable" hasta "negativa", mientras que una rebaja de un escalón en la calificación del país es "menos probable".

Tras el informe negativo de Morgan Stanley publicado este jueves, que produjo un fuerte impacto en los mercados, ahora se conocen dos nuevos pronósticos.

Tras el informe de ayer de Morgan Stanley, que aseguraba que Europa y EE.UU. estaban al borde de la recesión, este viernes el turno es para JP Morgan, que ha recortado sus previsiones de crecimiento para la primera economía mundial y ha advertido que los riesgos de recesión son "claramente elevados". (Ver nota: Para el banco Morgan Stanley, el mundo está "peligrosamente cerca de una recesión" )

Como si fuera poco, Citigroup también redujo sus perspectivas para 2011 y 2012.

Los problemas, según los analistas de la entidad presidida por Jamie Dimon, no se notarán tanto en el tercer trimestre, con unas perspectivas "moderadamente más suaves", si no más adelante.

Así, han revisado con fuerza a la baja las previsiones para el último trimestre del año.

Ahora esperan que la economía de EE.UU. crezca sólo un 1% entre octubre y diciembre, frente a la anterior proyección del 2,5 por ciento.

Y no se quedaron ahí: han rebajado sus perspectivas para el primer trimestre del 2012 del 1,5 al 0,5 por ciento.

"La caída de los precios de la energía debería ayudar a amortiguar algo la debilidad de la economía, y los niveles todavía bajos de gasto podrían reducir las posibilidades de un trimestre con PBI negativo. A pesar de todo, los riesgos de una recesión son claramente elevados", explica el informe.

Por su parte, los analistas de Citigroup, consideran que la economía de Estados Unidos podría expandirse en 2011 y 2012 menos de lo previsto inicialmente, debido a la posible "parálisis política" y a las medidas de ajuste fiscal anunciadas.

El organismo recortó su pronóstico de expansión para 2011 al 1,6%, desde el 1,7% anterior. De cara al próximo año, redujo su estimación de crecimiento desde el 2,7 al 2,1 por ciento.

La Fed probablemente se guíe por la sensación de que la situación actual, aunque bastante incierta, amerita una aproximación cautelosa que no alcance las proporciones de crisis vistas del 2008 al 2010, que justificaron medidas audaces y agresivas.

Aunque no es momento para medidas de emergencia, el paciente aún necesita el suero.
La economía estadounidense cojea tanto en su recuperación, que la Reserva Federal parece encaminada a aumentar la dosis de tónico para mantener andando el crecimiento.

Se puede esperar que el presidente de la Fed, Ben Bernanke, utilice un discurso este viernes en la conferencia anual del banco central en Jackson Hole para admitir su decepción por el ritmo de crecimiento, incluso que reduzca sus proyecciones y explique cuál es la mejor medicina que le queda en su gabinete de auxilio para fortificar la economía.

Pero es improbable que acuda a un tratamiento de shock.

"Con la recuperación frenándose en el primer semestre de este año y la economía operando peligrosamente cerca de una segunda recesión, la Fed permanecerá en guardia ante una sorpresa negativa del crecimiento y estará dispuesta a actuar como corresponda", dijo Millan Mulraine, economista de TD Securities en una nota a sus clientes.

¿Y cómo administrará la Fed los remedios adicionales?. Con las herramientas de tasas de interés bien explotadas, es más probable que Bernanke se centre en la hoja de balance de la Fed y opte por pequeños ajustes en el tamaño y composición de su portafolio para sacar del letargo a la mayor economía del mundo.

Las tasas de interés ya están cerca de cero y el Comité Federal de Mercado Abierto, que fija la política monetaria del banco central, anunció hace apenas dos semanas su disposición a mantener el costo del préstamo en niveles muy bajos por dos años si es necesario. Es muy poco más lo que pueda lograrse utilizando las herramientas de tasas.

Muchas de las medidas de la hoja de balance son bien conocidas y cada una implica su propio riesgo y recompensa, que el cuerpo técnico de la Fed investigará cuidadosamente. Pero las probabilidades de que se anuncie en Jackson Hole una nueva gran operación de compra de bonos parecerían limitadas actualmente.

Al afinar su criterio, la Fed probablemente se guíe por la sensación de que la situación actual, aunque bastante incierta, amerita una aproximación cautelosa que no alcance las proporciones de crisis vistas del 2008 al 2010, que justificaron medidas audaces y agresivas.

La última de aquellas -la compra de bonos por US$600.000 millones, conocida como segundo alivio cuantitativo o QE2- fue la respuesta de la Fed a una inflación históricamente baja que amenazó con llevar a la economía estadounidense a un círculo vicioso de precios bajos y caída de la confianza y la inversión.

La situación hoy es distinta. A diferencia de mediados del 2010, la inflación es ahora más alta y la inflación subyacente, que elimina los precios volátiles de alimentos y energía, se ha acelerado.

Mientras las cifras más altas de inflación preocupan a algunos funcionarios de la Fed, los números no han generado una alarma tal en el banco central como para desbaratar su supuesto de que la inflación general bajará al retroceder los precios de la energía y que los precios subyacentes seguirán bajo control.

En lugar de ello, el foco está en el desplome del crecimiento y los riesgos que vienen.

Un grupo central de miembros del comité de la Fed que fija la política monetaria ve una mayor evidencia de que el crecimiento en el segundo semestre del año será menor que las previsiones anteriores del 3%.

Aunque la cifra no es tan angustiante como el 1% que pronostican algunas firmas de Wall Street, un crecimiento a ese ritmo no logrará lo que se requiere para reducir la fuerte tasa de desempleo del 9,1%.

La larga crisis de deuda soberana de la zona euro también es un factor de riesgo que está quebrando a los mercados financieros de Estados Unidos y la confianza empresarial. Hasta ahora, los males de Europa y las turbulencias del mercado no han creado problemas similares a la crisis 2008/2009, pero es preocupante.

Sin grandes medidas. Con ese telón de fondo, es poco probable que Bernanke acuda a medidas dramáticas, pero la Fed podría inclinarse a fortalecer gradualmente la dosis para la maltrecha economía en los meses próximos.

Un paso inicial podría ser simplemente utilizar la comunicación verbal. Así, podría comprometerse a mantener su hoja de balance -que ha crecido a US$2,8 billones desde los niveles precrisis de unos US$900.000 millones - en esos niveles altos por un extenso periodo de tiempo, incluso fijando un cronograma como lo hizo para la tasa federal de fondos.

Otra medida sería presionar a la baja las tasas de interés de mediano a largo plazo, en las que se fijan las hipotecas y el préstamo corporativo, lanzando medidas que inclinen la mezcla de activos de la hoja de balance de la Fed hacia instrumentos de largo vencimiento.

Esto puede hacerse reemplazando sus valores con prontos vencimientos por papeles a largo plazo o por el canje de valores de corto plazo por otros de más largo vencimiento.

"El año pasado en Jackson Hole, cuando el presidente de la Fed sentó las bases para el alivio QE2, la inflación se desaceleraba rápidamente...lo opuesto sucede en el presente", dijo el economista del Deutsche Bank Carl Riccadonna en un escrito a clientes.

"Como resultado, si la Fed no se inclina hacia un estímulo adicional, podría primero tratar de extender el vencimiento promedio de su cartera en lugar de ampliar más sus tenencias de activos", agregó.

Una medida más audaz sería comprar más bonos, aunque las condiciones no parecen justificarlo actualmente.

Mientras funcionarios de la Fed argumentan que la compra de bonos ha mantenido las tasas de interés de largo plazo más bajas de lo que estarían de otra forma y llevado a los inversores a buscar activos de riesgo más que los seguros bonos del Tesoro, la estrategia ha recibido fuertes críticas en casa e internacionalmente.

Para tratar de contener las preocupaciones de que la compra de bonos desataría inflación, la Fed podría considerar esterilizar nuevas compras de bonos drenando simultáneamente las reservas de bancos.

Los críticos estadounidenses sostienen que nuevas medidas podrían generar inflación.

Los detractores en el exterior dicen que la compra de bonos empuja el dólar a la baja, impulsa los precios de las materias primas y genera flujos volátiles de inversión hacia los mercados emergentes.

Incluso algunos dentro de la Fed se niegan a un alivio agresivo y el compromiso de la Fed en agosto de mantener las tasas de interés bajas chocó contra la inusual oposición de tres disidentes.

Bernanke ciertamente tendrá este viernes la oportunidad de despejar las dudas.

Este viernes los ojos del mundo estarán puestos en un ‘agujero': Jackson Hole, Wyoming. En esta localidad estadounidense se espera que se dé a conocer la estrategia de la Reserva Federal (Fed) para hacer frente a la desaceleración, y quizás una eventual recesión, de la hasta ahora mayor economía del mundo.

Los mercados financieros esperan con ansia algún anuncio o señal que emita el presidente de la Fed, Ben Bernanke, en la conferencia económica auspiciada por el banco de la Fed de Kansas.

Ya no hay espacio para experimentos, que hasta ahora han fallado para alentar a una economía que cada día se torna más endeble, advierten especialistas.

Alfredo Coutiño, director para América Latina de Moody´s Analytics, asegura que la Fed tiene un as bajo la manga; si funciona, podría revitalizar el consumo interno que representa dos terceras partes del PIB y que hasta ahora no da muestras de confianza. Es la estrategia llamada "Operación Twist".

Dado el alto grado de relajamiento de la política monetaria, su efectividad se ha reducido como instrumento para estimular el crecimiento, como ya lo han demostrado tanto el QE1 y el QE2, por lo que la probabilidad de un QE3 resulta bastante baja.

Si la Fed desea agregar algo más, existe la posibilidad de instrumentar una medida que se usó en la década de los 60s y se llamó "Operation Twist", que consiste en inyectar liquidez al mismo tiempo que se retira, de tal manera que no se afecta la hoja de balance del Banco Central.

Por el contrario, sí podría detonar un cambio en la sicología de la gente en la medida en que permite bajar las tasas de interés de largo plazo y aumentar la probabilidad de inflación a futuro, con lo cual los consumidores estarían dispuestos a gastar en el presente y lograría lo que la Fed ha estado buscando desde el inicio de la recesión, inducir el gasto privado, expone Coutiño.

Sin embargo, Robert Johnson, director ejecutivo de Chartered Financial Analyst (CFA), institución que acredita a analistas financieros, dice que "parece que la Fed se está quedando sin municiones para estimular la economía".

El Banco Central de EU está buscando nuevas herramientas, más que únicamente abrir las operaciones de mercado y la ventanilla de descuento. El nivel de tasas de interés de largo plazo no es el problema que encara la economía, sino que el nivel de endeudamiento y el débil nivel de confianza en la economía son los temas primarios.

Asegura que "las tasas de largo plazo están en su punto más bajo en la historia y no creo que tasas de largo plazo marginalmente más bajas estimularán la demanda de bienes y servicios. Hablar de esta clase de programa señala un poco de desesperación de parte de las autoridades monetarias, y creo enviaría una señal negativa a los mercados", indica Johnson.

El programa de compra de activos de gran escala de la Fed, llamado "QE2", que se anunció justo hace un año, tiene un precedente en la iniciativa de 1961 de la administración Kennedy y la Fed, conocida como "Operación Twist", revela un estudio de Titan Alon y Eric Swanson, investigadores del Departamento de Investigación Económica del Banco de la Reserva Federal de San Francisco.

Un análisis encuentra que cuatro de los seis posibles anuncios de ese plan para mover el mercado tuvieron efectos estadísticamente importantes y que el programa causó acumuladamente una reducción importante, pero moderada, de 0.15 puntos porcentuales en los rendimientos del Tesoro a largo plazo. Estos resultados pueden ser utilizados para estimar los efectos del QE2 (alivio cuantitativo).

La operación consiste en que la Fed salga a vender bonos de corto plazo, recoja liquidez, misma que devuelve al sistema a través de la compra de bonos de largo plazo, en papeles de 20 y 30 años, sin modificar su hoja de balance, explica Coutiño.

"Bajo esta estrategia, busca retirar liquidez de corto plazo, para inyectarla en instrumentos de largo plazo. El efecto que busca es bajar la tasa de interés de largo plazo y que la gente consuma".

Los investigadores encontraron que la Operación Twist bajó los rendimientos de largo plazo del Tesoro en alrededor de 0.15 puntos porcentuales (15 puntos base), un monto que era estadísticamente altamente importante, pero moderado.

Una caída en las tasas de interés de esta magnitud podría ser importante, indican. Por ejemplo, 0.15 puntos porcentuales es la respuesta típica al rendimiento del Tesoro a un recorte no anticipado de 100 puntos base en la meta de tasas de fondos federales.

En opinión de Coutiño, los mercados financieros están necesitados de una noticia y de no producirse ningún anuncio la volatilidad regresará con fuerza. "Hay probabilidad de que se anuncie una medida de este tipo, la ventaja es que la Fed no estaría modificando su hoja de balance, pero en el corto plazo sí podría inducir al consumidor en el corto plazo y si el mercado lo cree sí funcionaría".

Hasta hoy nada ha funcionado y la Fed sigue buscando medidas que realmente marquen una diferencia, pero que sean más efectivas. En ese sentido habrá dos factores a destacar: La reunión de Jackson Hole presenta una oportunidad para anunciar algo diferente y, segundo, esa es una medida diferente que no se ha implementado en los últimos 50 años, que dio resultado en el pasado y tiene alta probabilidad que sirva en esta ocasión".

Los investigadores de la Fed de san Francisco hacen notar que el programa QE1, que se implementó en el otoño de 2008 y primavera de 2009, difirió de la Operación Twist y el QE2 en varios aspectos importantes.

QE1 fue mucho más grande, al comprar primariamente valores respaldados por hipotecas, y tuvo lugar en un momento cuando los mercados financieros estaban funcionando pobremente y había mucho menos liquidez.

Los efectos del mercado financiero del QE1 pudieron haber sido más grandes que los efectos de las compras del Tesoro en ambientes más normales en los cuales la Operación Twist y el QE2 fueron aplicados.

Coutiño agrega que después de todo el arsenal monetario que la Fed ha implementado para reanimar el crecimiento económico, sin mucho éxito, un QE3 resulta bastante cuestionable ya que no agregaría nada nuevo a lo que ya se le ha suministrado a la economía, con el consecuente riesgo de empezar a acelerar un proceso inflacionario con ausencia de crecimiento.

             Comparación entre la Operación Twist y el QE2

A partir de este último lunes -y luego de cuatro semanas de fuertes bajas- los mercados bursátiles revirtieron la tendencia, registrándose tres subas consecutivas dentro de una banda que va del 3% al 6%. Específicamente, en EE.UU., el índice S&P 500 mostró un incremento acumulado del orden del 5%.

Más allá de que estas altas volatilidades son características de mercados sujetos a crisis de confianza (por ejemplo, en el día de ayer, el oro se derrumbó un 5.3%; la mayor baja producida desde marzo del 2008), lo cierto es que las fuertes subas se vieron incentivadas por la "apuesta" de los inversores en el sentido de que en la próxima y tradicional reunión anual de la Fed -a realizarse el viernes próximo en Jackson Hole- su presidente Ben Bernanke anunciaría medidas concretas para detener la caída de los mercados y estimular la actividad económica del país del norte.

Los principales argumentos para esta "apuesta" han sido:

-En su última declaración oficial, la Fed ha explicitado que se encuentra en estado de alerta monitoreando -muy de cerca- la marcha de los indicadores económicos y que, de ser necesario, tomaría ". todas las medida que sean necesarias para consolidar la recuperación"

-A este respecto, lo cierto es que últimamente los datos publicados - tanto de EE. UU. como del resto de las economías avanzadas- no han sido muy alentadores

-Finalmente, el año pasado -ante similar escenario de caída de mercados y dudas sobre la recuperación económica mundial- en esta misma reunión anual, Bernanke anunció la pronta implementación de una segunda etapa de "relajamiento monetario" (QE2); por un monto de 600 mil millones de dólares (en ese momento, un 25% del total del circulante). Esta política se llevó a cabo entre noviembre 2010 y junio 2011, período durante el cual los valores bursátiles de EE UU aumentaron casi un 30% y, al mismo tiempo, mejoraron sustancialmente los índices de confianza; tanto de los consumidores como de los empresarios

Ahora bien: a esta altura de los acontecimientos, se hace necesario plantear dos cuestiones:

-¿Dispone aún la Fed de herramientas adecuadas como para atacar la actual crisis de confianza y, al mismo tiempo, dar un nuevo impulso a la actividad económica?

-Si este fuera el caso; ¿considerará que este es el momento adecuado para implementarlas?

Respecto a la primera pregunta, es claro que la respuesta es afirmativa. En efecto, aún se dispone de tres alternativas:

-Implementar una nueva etapa de relajamiento monetario ( QE 3)

-Eliminar la actual remuneración del 0.25%/0,50% que la Fed abona actualmente a los bancos por sus reservas libres (excedentes de capacidad prestable) depositadas en la Fed; a los efectos de incentivarlos a aumentar su oferta de crédito, tanto al sector privado como al público ( compra de bonos del Tesoro)

-Llevar a cabo la llamada estrategia "twist"; esto es: arbitrar su tenencia de bonos de corto por otros de largo plazo, con el objetivo de disminuir la tasa de interés de este último período y -consecuentemente- favorecer la inversión corporativa

Por último, ¿considerará la Fed que éste es el momento adecuado? En verdad, la respuesta a esta crucial cuestión sólo la tienen sus autoridades. Sin embargo, de lo que no se puede dudar es que las expectativas de que -en la reunión de Jackson Hole- Bernanke anuncie la implementación de concretas acciones se están exacerbando minuto a minuto; impulsando, tal como se comentara al inicio de esta nota, una rápida suba de los mercados. A este respecto, la teoría indica que a mayor grado de expectativas acerca de la implementación de políticas anticíclicas, mayor será el impacto negativo de permanecer en la inacción. Confiamos en que las autoridades monetarias acudan a todo su conocimiento y experiencia para lograr un sano equilibrio entre las expectativas del mercado y la real necesidad de poner en marcha medidas para atacar de plano la crisis. Caso contrario, el desencanto de los mercados podría conducir a nuevas y, quizás, importantes bajas.

Los que esperan que el presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, ofrezca una sorpresa dramática en una reunión de banqueros central el viernes podría acabar decepcionados.

Sus comentarios iniciales serán ampliamente vigilados por los mercados financieros que esperan cierto indicio de que el banco central estadounidense está preparado para intervenir con el objetivo de apoyar una recuperación económica que parece estar estancándose.

Sin embargo, es poco probable que Bernanke anuncie una tercera ronda de compras de bonos por parte de la Fed. El banco central ya ha adquirido 2,3 billones de dólares en valores a largo plazo - una política conocida como alivio cuantitativo.

Su programa más reciente de compras (apodado QE2, por su sigla en inglés) concluyó en junio.

Pero es posible que Bernanke reconozca las tensiones económicas, y podría anunciar la disposición a adoptar otras medidas, relativamente modestas, para fortalecer la recuperación.

"Si la gente en el mercado cree que va a anunciar un QE3, se va a decepcionar", dijo el economista en jefe de Bank of America Mickey Levy, hablando en el vestíbulo del Jackson Lake Lodge, donde se lleva a cabo el retiro anual de la Fed.

Aunque no se espera que Bernanke ofrezca una gran solución económica, podría indicar la disposición de ajustar la cartera de 2,8 billones de dólares de la Fed para hacerla rendir mejor.

Funcionarios de la Fed han discutido la compra de más deuda a largo plazo y la venta de valores a corto plazo, una operación que podría incrementar las presiones bajistas en las tasas de interés a largo plazo sin inflar aún más la hoja de balances del banco central.

Además de proveer un impulso psicológico, una baja en las tasas de interés a largo plazo podría estimular las compras de casa y automóviles, y la inversión de las empresas.

El presidente estadounidense, Barack Obama, nombró el lunes a Alan Krueger, un experto en desempleo de la Universidad de Princeton, presidente del Consejo de Asesores Económicos, días antes de que el mandatario lance una ofensiva "urgente" contra el desempleo.

Krueger, si es confirmado por el Senado, desempeñará el cargo de principal asesor económico de Obama, reemplazando a Austan Goolsbee, quien dejó el gobierno para volver a la academia en Chicago.

Egresado de Princeton, Krueger es un especialista del mercado laboral y fue secretario adjunto del Tesoro a principios del mandato de Obama. Además, fue economista jefe del departamento de Trabajo bajo la presidencia de Bill Clinton.

El presidente estadounidense presentará un nuevo plan para crear empleos y reactivar el crecimiento durante un discurso que pronunciará poco después del 5 de septiembre, fecha en que se celebra el Día del Trabajo en Estados Unidos.

Este nuevo plan debe también aportar soluciones al déficit, que alcanzará 1,6 billones de dólares este año.

Obama calificó a Krueger "como uno de los principales economistas de este país" y aseguró que comprende los desafíos a los que se enfrenta Estados Unidos, en donde la tasa de desempleo descendió levemente en julio, pero permanece en el 9,1%.

Además, las previsiones de crecimiento para el primer semestre de Estados Unidos fueron revisadas a la baja (menos de un 1% en ritmo anual).

"Nuestro gran desafío económico como nación sigue siendo cómo relanzar la economía", dijo Obama el lunes durante un discurso en la Casa Blanca, junto a Krueger.

El presidente prometió "medidas que el Congreso puede tomar inmediatamente para poner más dinero en manos de las familias de la clase trabajadora y de la clase media y para facilitar la creación de empleos en las pequeñas empresas".

Sabiendo que afrontará obstáculos por parte de los republicanos, Obama instó a la clase política a "dar prioridad al país y no al partido". Los republicanos, mayoría en la Cámara de Representantes, manifestaron su oposición a las medidas que anunciará el presidente. Según ellos, la solución es que el Estado Federal tenga una implicación menor en la vida económica estadounidense.

La Casa Blanca precisó que Obama desea implementar reducciones presupuestarias superiores a los 1,5 billones de dólares, que deberán ser propuestas antes de noviembre por una supercomisión del Congreso.

Pero Obama deberá también proponer la aprobación de más impuestos para los estadounidenses más ricos, así como de gastos para la creación de empleos e infraestructura, pero los republicanos se oponen radicalmente a esto.

Según el diario The Wall Street Journal, Krueger trabajará para delinear una estrategia del gobierno para reducir el desempleo.

Como una leve señal de esperanza, el departamento de Comercio anunció el lunes que los gastos de consumo de las familias aumentaron significativamente en julio (+0,8%), impulsando el crecimiento económico del tercer trimestre, pues los gastos de consumo son, tradicionalmente, el motor de la economía en Estados Unidos.

Los dirigentes de la Reserva Federal (Fed) estadounidense estiman en general que la política monetaria puede todavía "contribuir enormemente" para sostener la reactivación económica del país, según las actas de su reunión del 8 de agosto publicadas el martes.

El informe de la última reunión del Comité de política monetaria de la Fed (FOMC) da una nueva perspectiva sobre las declaraciones del presidente del banco central, Ben Bernanke, quien llamó el viernes a los congresistas a tomar medidas de reactivación presupuestaria para completar la acción de la institución.

"Si bien todos piensan que la política monetaria no puede controlar enteramente las tensiones que pesan sobre la economía, la mayoría de sus miembros cree que ella puede contribuir enormemente a la obtención de mejores resultados respecto a la doble misión del Comité, consistente en asegurar el pleno empleo y la estabilidad de precios", indican las actas.

El documento indica que la reunión del 9 de agosto permitió evaluar eventuales medidas adicionales de apoyo a la recuperación económica.

"Los participantes subrayaron que sería útil consagrar más tiempo para considerar eventuales costos y beneficios de varios instrumentos posibles y acordaron que la reunión de septiembre sería extendida a dos días con ese fin", agregan las actas.

Ante la considerable desaceleración del crecimiento en el primer semestre, la Fed utilizó una de sus herramientas, anunciando al término de esa reunión, que se disponía a mantener su tasa directriz casi nula hasta mediados de 2013 si las condiciones lo justifican.

Tres miembros del FOMC habían votado en contra de esa decisión, lo que no se verificaba desde 1992.

Como sucede con frecuencia, la Fed está dividida sobre el camino a tomar, pero las actas indican que sus dirigentes consideraron varias opciones para sostener la ecoonomía: recompras adicionales de títulos financieros en los mercados secundarios, aumento de la madurez media de la cartera del banco central (sin compras netas de títulos), o reducción de la tasa de interés aplicada a las reservas depositadas por los bancos en la institución.

El presidente de la representación regional de la Fed en Chicago, Charles Evans, dijo a la cadena CNBC que "dada la manera en que crece la economía y visto que las presiones inflacionarias no son tan fuertes como mucha gente cree" piensa "que hay espacio para una flexibilización" monetaria adicional.

Según Michael Gapen, economista de Barclays, Evans "pesará netamente en favor de nuevas medidas" en la reunión del 20 y 21 de septiembre.

La Casa Blanca estima que su PBI avance 1.7% en 2011 y 2.6% el próximo año.

El presidente de Estados Unidos, Barack Obama, instó hoy al Congreso a que apruebe cuando retome las actividades la próxima semana una extensión del proyecto de ley de transporte para así evitar la pérdida de empleos.

"Permitir que este proyecto de ley caduque sería un desastre para nuestra infraestructura y nuestra economía", afirmó Obama en su discurso radiofónico semanal.

El presidente estadounidense señaló que de no prorrogarse, "casi un millón" de trabajadores perderían su puesto de trabajo en los próximos doce meses.

"No existe ninguna razón para poner más empleos en riesgo en una industria que ha sido una de las más fuertemente golpeadas en esta recesión", agregó.

Obama se refería así a una de las principales preocupaciones expresadas por los estadounidenses como es el desempleo, cuyos últimos datos oficiales sitúan la tasa de paro en 9,1 %, y que será objeto de un discurso presidencial el próximo 8 de septiembre ante el Congreso en el que presentará un plan para la creación de puestos de trabajo.

"Esto no es una cuestión demócrata o republicana. Es una cuestión americana", subrayó el mandatario.

La aprobación de la ley de transporte está encallada en el Congreso debido a los debates entre republicanos y demócratas acerca de la necesidad de reducir el déficit y la deuda de EE.UU..

Los republicanos se han opuesto al desembolso de nuevos fondos con el argumento de que el país debe reducir el gasto público.

Obama informó que se había reunido durante la semana con representantes del sindicato AFL-CIO, uno de los más grandes del país, y de la Cámara de Comercio, quienes coincidieron en la importancia "crítica" de la renovación de la ley.

De no aprobarse, se detendrían de manera inmediata cientos de proyectos de construcción de autopistas, reparación de puentes, sistemas de transporte colectivo, entro otros.

"Necesitamos aprobar este proyecto de ley de transporte y poner a la gente a trabajar y reconstruir América. Debemos poner nuestras diferencias a un lado y hacer lo correcto para nuestra economía. Y ahora es el momento de actuar", concluyó.

Invertir en infraestructura parece ser la receta más recomendable para crear empleo en momentos de crisis, incluso para la primera potencia mundial.

Así lo afirmó ayer el presidente de EE.UU., Barack Obama, quien adelantó que el jueves anunciará un ambicioso plan con el que su país enfrentará la nueva crisis internacional.

Sin embargo, el analista Justin Yifu Lin, de la revista “Foreign Policy”, resalta que apenas el 15% de los fondos de inversión que se crean en el mundo se dirige a proyectos de infraestructura de países en desarrollo, que paradójicamente son los que más la necesitan.

Para revertir tal situación, Yifu Lin recomienda reducir los riesgos para el sector privado y mejorar la administración pública.

El presidente Barack Obama, enfrentando las dudas entre los estadounidenses sobre su manejo económico, revelará el jueves un paquete de 300.000 millones de dólares para crear nuevos empleos, informó CNN, citando a fuentes demócratas.

El nuevo gasto propuesto, que Obama anunciará en un discurso ante el Congreso transmitido por televisión, será compensado por recortes presupuestarios, indicó el reporte, con lo que el presidente demócrata buscará aplacar la inquietud de los republicanos.

No hubo comentarios inmediatos de la Casa Blanca.

Los asesores de Obama se han negado a referirse en público sobre los costos estimados del paquete de Obama o a adelantar detalles específicos.

Sólo han indicado que las propuestas tendrán un impacto "rápido y positivo" en estimular la creación de puestos de trabajo en un momento de alto desempleo.

La confianza en el manejo económico de Obama ha caído tras meses de malas noticias económicas y varios sondeos mostraron el martes nuevos declives en sus cifras de aprobación.

Obama espera comenzar a revertir esta tendencia en un discurso que ofrecerá a una sesión conjunta del Congreso, en el que tratará de convencer a los votantes de que tiene un mejor plan de recuperación que sus oponentes republicanos.

"Necesitamos hacer cosas que tengan un impacto directo en el corto plazo para la crecimiento de la economía y la creación de empleos y el presidente adelantará las propuestas que puedan lograr exactamente eso", dijo el portavoz de la Casa Blanca Jay Carney.

Obama enfrentó a los republicanos durante todo el verano boreal para elevar el techo de endeudamiento estadounidense en un áspero debate que condujo a la agencia Standard & Poor's a recortar la calificación de la deuda de Washington.

El mandatario ahora debe conseguir que los legisladores apoyen un gasto adicional, en un momento en que sus propias posibilidades de reelección se han reducido.

Un sondeo de NBC News/Wall Street Journal mostró que el nivel de aprobación para Obama cayó a un mínimo de un 44 por ciento, mientras que una encuesta de ABC News/ Washington Post reveló que seis de cada 10 estadounidenses califican negativamente el desempeño del presidente en economía y empleos.

Un tercer sondeo del sitio web "Politico" y la Universidad George Washington señaló que un 72 por ciento de los votantes cree que el país se encamina con fuerza o comienza a dirigirse en la dirección incorrecta, un salto de un 12 por ciento desde mayo pasado.

Obama debe bajar el desempleo desde el nivel actual por encima de un 9 por ciento para mejorar sus oportunidades de ser reelecto en las elecciones presidenciales de noviembre del 2012.

Las medidas se resumen en subsidios para la contratación y beneficios tributarios para empresas y personas. También incluye inversión en infraestructura pública. Quedan apenas 13 meses para que los estadounidenses vayan a las urnas para elegir a su próximo Presidente y el demócrata Barack Obama se juege la reelección. Pero con una economía que amenaza con caer nuevamente en recesión y una tasa de desempleo de 9,1%, el Mandatario cuenta con el menor nivel de aprobación de su mandato, 41%.

En ese contexto, Obama llegó la noche de ayer hasta el Congreso para presentar un nuevo plan de estímulo fiscal, el tercero en su gestión, por US$447 mil millones. "A los millones de estadounidenses que nos están viendo ahora, no les interesan los juegos políticos, tienen problemas reales. Muchos han pasado meses buscando empleo", dijo Obama en su exhortación al Congreso, para que apruebe la "American Job Act".

El proyecto de ley es un conjunto de subsidios para la contratación, beneficios tributarios y planes de inversión en infraestructura pública.

"Al final, la recuperación de la economía no será liderada por Washington, sino por nuestras empresas y trabajadores. Pero podemos ayudar", afirmó el Presidente estadounidense, en un discurso que también hizo referencia a futuras reformas, como a los programas de asistencia social y alzas de impuestos.

Sin explicar cómo se financiarán las medidas, pero insistiendo en que no aumentarán el ya abultado déficit fiscal (10% del PIB), Obama anunció una extensión y ampliación de los recortes tributarios instaurados por George W. Bush y que debían terminar el próximo diciembre.

En su proyecto, Obama no sólo extiende los beneficios por un año, sino que baja de 4,2% a 3,1% la tasa que las empresas deben pagar por sus empleados a la Seguridad Social. La medida costaría US$165 mil millones.

También habrá recortes tributarios a las personas. Pero otra gran parte del plan son los subsidios: US$65 mil millones que se repartirán entre las empresas que contraten a personas que hayan estado más de seis meses desempleadas, veteranos, jóvenes y otros grupos vulnerables.

A eso se suma la extensión de los subsidios al desempleo y un paquete de US$50 mil millones para la reparación de escuelas, construcción de puentes y caminos. Más otros US$85 mil millones para impulsar las inversiones públicas de los estados con más problemas.

Antes de que Obama presentara su programa, la bancada republicana expresó su oposición a aprobar el plan de estímulo, preocupados por el deterioro de la salud fiscal del país.

La Reserva Federal aun no tomó ninguna decisión sobre un mayor alivio de su política monetaria pese al reciente debilitamiento de la economía y ha hecho suficiente para respaldar el crecimiento, dijo el lunes un alto funcionario del banco central.

"Mientras el decepcionante desarrollo económico ciertamente da posibilidades para una política monetaria agresiva, el FOMC (Comité Federal de Mercado Abierto) de hecho ha cumplido con esa política agresiva", dijo el presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, en un discurso preparado en un evento en la sede de la entidad.

El presidente de Estados Unidos, Barack Obama, siguió hoy en Ohio con su gira por varios estados del país enfocado en promover el plan de 447.000 millones de dólares con el que busca crear empleos a través de reducciones de impuestos e inversiones en obras públicas.

El plan "pondrá a la gente a trabajar y más dinero en los bolsillos de los trabajadores estadounidenses", dijo Obama durante un discurso en Columbus, en Ohio.

"Tenemos que asegurarnos de que todo el mundo pague una parte justa (de impuestos), tanto los estadounidenses más débiles como las grandes empresas", subrayó Obama, cuyo plan incluye recortes impositivos que representan casi la mitad de su costo, según los cálculos de la Casa Blanca.

La aprobación del plan, en manos del Congreso, "no tiene que ver con darme una victoria a mí, sino a los estadounidenses", afirmó Obama, consciente de que el alto desempleo, del 9,1 %, es una de las mayores preocupaciones de los votantes de cara a las elecciones de 2012 y una de las razones de la caída de su popularidad.

Dado que el plan, bautizado como Proyecto de Ley para los Empleos Estadounidenses, necesita el visto bueno del Congreso, la Casa Blanca lo ha dotado de elementos que pueden agradar a ambos partidos.

Los recortes de impuestos buscan contentar a los republicanos, mientras que las iniciativas de corte "demócrata" tienen que ver con extensiones de los subsidios al desempleo y asignaciones para contratar de nuevo a maestros despedidos por falta de fondos.

Se prevé también la inversión en infraestructuras, incluida la rehabilitación de viviendas vacías o sujetas a ejecución hipotecaria.

Esta semana Obama hará otra presentación como la de hoy en Carolina del Norte y el próximo 19 de septiembre enviará al Congreso propuestas para reducir el déficit fiscal con las que espera ganarse el apoyo de algunos republicanos para su iniciativa de empleo.

En un nuevo debate televisado, los ocho aspirantes a la candidatura presidencial republicana insistieron este martes en que el plan de Obama no es suficiente para crear empleo a un nivel que permita sacar del letargo a la economía estadounidense.

Los ricos y las corporaciones deben pagar una "parte justa" de impuestos, dijo el presidente estadounidense Barack Obama el lunes, al presentar un plan de recorte del déficit público por 3 billones de dólares, la mitad del cual sería financiado con aumentos impositivos a los ricos y las corporaciones.

"Si vamos a hacer recortes de gastos (...), entonces es justo que le pidamos a todos que paguen una parte justa" de los impuestos, afirmó Obama en un discurso en al Jardín de las Rosas de la Casa Blanca.

"Todo lo que estoy diciendo es que aquellos a quienes les va bien, incluyéndome, deberían pagar una parte justa de impuestos", añadió.

"No podemos costear estas bajas tasas especiales para los ricos. No podemos costearlas cuando enfrentamos estos grandes déficits", señaló Obama, que busca terminar con los recortes de impuestos para las familias de mayores ingresos aprobados por su antecesor republicano George W. Bush.

El discurso de Obama es el preludio de un duro enfrentamiento con los republicanos poco antes de que se lance a pleno la carrera electoral para 2012.

"Esto no es guerra de clases, es matemática", declaró, argumentando que sin aumentos de impuestos para aquellos que pueden pagarlos el déficit podría no ser recortado jamás.

"Cualquier plan de reforma tiene que aumentar los ingresos (del Estado federal) para ayudar a reducir nuestro déficit. Esto debe ser parte de la fórmula", añadió.

"Los contribuyentes de clase media no deberían pagar impuestos más altos que los millonarios y billonarios. Eso (igualar los niveles de tasación) es muy honesto. Es difícil argumentar contra eso", lanzó.

Más tarde el mismo lunes, Obama, acusó a los republicanos ante donantes del partido demócrata, afirmando que se negaron a cooperar con él en el Congreso a pesar de la gravedad de la crisis.

Al asumir en 2009, Obama esperaba que sus compatriotas podrían "ser solidarios como estadounidenses" para atravesar la crisis, aseguró durante una cena en un apartamento en Park Avenue, una de las calles más lujosas de Nueva York.

Sin embargo, "no hemos tenido un socio dispuesto", se quejó, frente a 60 invitados que habían pagado 35.800 dólares para ayudar a financiar la campaña del Partido Demócrata a las elecciones de noviembre de 2012, en las que buscará un segundo mandato de 4 años.

Las propuestas de Obama apuntan a llevar el recorte del déficit durante la próxima década a unos 4,4 billones de dólares, según fuentes oficiales.

Sin embargo, pocos expertos creen que el plan tenga chances de ser aprobado por el Congreso, donde los republicanos dominan la Cámara de Representantes, de gran peso cuando se trata de cuestiones presupuestarias.

El líder de esta cámara, John Boehner, desestimó categóricamente cualquier aumento de impuestos para acortar el déficit.

El plan de Obama retoma algunas sugerencias de un supercomité legislativo encargado de encontrar fórmulas de ahorro por 1,5 billones de dólares y proponerlas antes de noviembre.

El mandatario amenazó con vetar cualquier proyecto de ley que implique recortes en los beneficios médicos de los ancianos pero que no incluya mayores impuestos a los ricos y a las grandes corporaciones.

La propuesta de Obama, en los hechos, fuerza a los republicanos a defender los recortes impositivos para los más ricos y las grandes empresas, en momentos en que el desempleo se ubica en 9,1% y la frustración económica es patente en Estados Unidos.

Los republicanos por su parte, dicen que los aumentos de impuestos podrían perjudicar a pequeños negocios y disminuir el crecimiento.

"Amenazas de veto, un aumento masivo de impuestos, ahorros fantasma, (esta) no es la receta para el crecimiento económico o del empleo, o incluso, para una reducción significativa del déficit", replicó Mitch McConnell, el jefe de la minoría republicana del Senado.

"La buena noticia -añadió- es que (el supercomité) está tomando este tema mucho más en serio que la Casa Blanca".

Mitt Romney, el favorito en la carrera por la investidura republicana para 2012, también rechazó el plan del presidente, a quien reiteradamente presenta como equivocado en temas económicos.

"Impuestos más altos significan menos empleos. Así de simple. Esta es otra indicación de que el presidente Obama no sabe cómo recuperar nuestra economía", esgrimió.

Obama presentó la semana pasada un plan para relanzar las contrataciones en la economía estadounidense por unos 447.000 millones de dólares.

La Reserva Federal realizaría el miércoles un nuevo intento por vigorizar la frágil recuperación económica estadounidense, embarcándose en lo que podría ser el primero de una serie de medidas incrementales para estimular un mayor crecimiento.

El banco central podría intentar bajar aún más los costos de endeudamiento de largo plazo mediante un reequilibrio de su cartera de 2,8 billones de dólares en bonos para inclinarse hacia los activos de mayor plazo.

Tal medida activaría las objeciones republicanas al activismo de la Fed.

Importantes líderes del Congreso escribieron esta semana al presidente de la Fed, Ben Bernanke, exhortando al banco central a desistir de más intervenciones económicas, reiterando las críticas expresadas por los candidatos presidenciales republicanos en las últimas semanas.

No obstante, los funcionarios de la Fed creen que al cambiar sus tenencias de bonos, podrían alentar el refinanciamiento de hipotecas y empujar a los inversores a tomar activos más riesgosos, como bonos corporativos y acciones, sin generar una escalada en los precios al consumidor.

Se espera que los miembros del comité de política monetaria de la Fed anuncien su decisión cerca de las 14.15 hora local (1815 GMT), al cierre de un encuentro de dos días.

Ante una tasa de desempleo en un elevado 9,1 por ciento, una confianza empresarial minada por una polémica rebaja de la calificación crediticia a Estados Unidos y una creciente crisis de deuda soberana en Europa, funcionarios de la Fed han dicho que buscarán evitar que el ya lento crecimiento estadounidense se debilite aún más.

El banco central estadounidense no está solo en este esfuerzo. El Banco de Inglaterra señaló el miércoles en las minutas de su último consejo que estaba dispuesto a inyectar más dinero para reactivar la alicaída economía británica.

La mayor economía del mundo creció a un ritmo anual menor al 1 por ciento en la primera mitad del año y analistas advirtieron de un mayor riesgo de recesión.

"La recuperación estadounidense ha mostrado ahora una nueva pérdida de impulso, ahora unida a una desaceleración global más pronunciada", comentó el economista Eric Green de TD Securities. "En este ambiente, la Fed podría mantenerse en modo de manejo de crisis", aseveró.

El martes, el Fondo Monetario Internacional advirtió que Estados Unidos podría volver a caer en recesión si el Gobierno ajustaba su presupuesto demasiado pronto.

Dentro de sus recomendaciones, le sugirió a la Fed considerar una nueva ronda de alivio monetario, siempre y cuando no hubiera indicios de que la expectativa inflacionaria se estuviera arraigando.

En señal de que el sector de vivienda está aún debilitado, el banco central estadounidense indicó que invertirá en valores hipotecarios. Advierte riesgo a la baja para el panorama de EE.UU.

Los republicanos de la Cámara de Representantes de Estados Unidos se reagruparon el viernes para aprobar un proyecto de ley sobre gasto indispensable, pero la posibilidad de que el Gobierno se quede sin fondos aún persiste debido a que los demócratas dijeron que no avanzaría en el Senado.

Incluso de cara a los bajos índices de aprobación, la disputa sugiere que los legisladores quizás no podrán superar sus diferencias para aprobar los proyectos de ley más esenciales.

La ayuda para las víctimas de tornados, incendios forestales y otros desastres podría agotarse el lunes si el Congreso no reabastece un menguante fondo de asistencia. El financiamiento de todo, desde los parques nacionales a las fuerzas de seguridad, podría acabarse en una semana.

En una votación realizada después de la medianoche y dividida principalmente según partidos, la Cámara de Representantes controlada por los republicanos aprobó por 219 votos contra 203 un proyecto de ley que mantendría al Gobierno funcionando hasta el 18 de noviembre y que entrega 3.650 millones para ayuda a desastres en uno de los años con más extremos en cuanto a clima en la historia de Estados Unidos.

Los líderes republicanos lograron minimizar las negativas de los conservadores del movimiento Tea Party, quienes habían ayudado a rechazar una versión casi idéntica del proyecto de ley el día anterior.

La gran mayoría de los demócratas se opuso a la ley debido a que la ayuda para las víctimas de desastres era insuficiente y por que el recorte a un programa para incentivar la compra de vehículos eléctricos dañaría a la economía.

El líder demócrata del Senado, Harry Reid, dijo que el proyecto de ley sería rechazado por la Cámara alta, donde su partido tiene la mayoría.

El presidente de la Cámara de Representantes, el republicano John Boehner, dijo que la disputa no llevaría a un colapso del Gobierno. El Congreso tiene más de una semana para resolver sus diferencias, y cada debate sobre gasto este año se ha extendido hasta el límite.

"Insto al Senado a aprobar rápidamente este proyecto de ley para que podamos enviarlo al presidente y mantener la atención en la principal prioridad del pueblo estadounidense: los empleos", dijo Boehner en un comunicado después de la votación.

Boehner y otros líderes republicanos han prometido reducir las tensiones en el Capitolio, después de que los agrios debates por el presupuesto con los demócratas llevaron al gobierno al borde de quedarse sin fondos en abril y cerca de incumplir el pago de su deuda en agosto.

Los meses de confusión en Washington han asustado a los consumidores, sacudido a los inversores y llevaron al país a perder su calificación de deuda AAA.

El presidente de EE.UU., Barack Obama, criticó hoy a los republicanos por las pugnas partidistas en torno a los fondos para la gestión de emergencias y para las operaciones del Gobierno, que amenazan con paralizar la burocracia federal.

Durante un evento de recaudación de fondos cerca de Seattle (Washington), Obama criticó las luchas "ideológicas" desde 2009 sobre cómo resolver la crisis económica del país.

"Lo estamos viendo incluso ahora (...) en el debate en el Congreso sobre si los fondos para el alivio de desastres (naturales) deben ser incluidos en el presupuesto general para mantener abierto al Gobierno", señaló Obama, al inicio de una gira de tres días por Washington, California y Colorado para promover su plan de 447.000 millones de dólares para la creación de empleos.

"Lo peor de esto es que algunos de los republicanos que se están oponiendo a este alivio para desastres (vienen de distritos donde) sus votantes han sido los más golpeados por estos desastres naturales", subrayó.

Obama consideró que la resolución de la disputa fiscal en el Congreso dependerá de la presión que ejerza la opinión pública sobre los republicanos.

El mandatario instó nuevamente a los legisladores, en particular a los republicanos, a que "se dejen de juegos" y trabajen con él en una solución consensuada.

La pugna se debe a que los republicanos insisten en mayores recortes fiscales, en particular a un programa de energía "limpia" favorecido por los demócratas, para compensar el aumento en los fondos para la Agencia Federal para la Gestión de Emergencias (FEMA).

Sin la intervención del Congreso, FEMA podría quedarse sin fondos esta semana, cuando aún faltan meses para que concluya la temporada de huracanes.

El viernes pasado, el Senado de EE.UU., bajo control demócrata, rechazó una medida republicana para financiar las operaciones de la Administración hasta el próximo 18 de noviembre.

Con una votación de 59-36, los senadores bloquearon una medida republicana aprobada en la Cámara de Representantes que financiaría las operaciones del Gobierno federal más allá del fin del año fiscal actual, que expira el 30 de septiembre.

La medida de la Cámara Baja aporta fondos al Gobierno hasta el próximo 18 de noviembre, e incluye alrededor de 3.500 millones de dólares para la gestión de emergencias. Pero los demócratas consideran que esa cifra es insuficiente.

El Congreso debía tomar un receso legislativo esta semana pero el el líder de la mayoría demócrata del Senado, el demócrata Harry Reid, ha convocado una sesión especial para mañana, para intentar alcanzar un acuerdo bipartidista sobre la medida presupuestaria.

Reid reconoció el viernes que, ante el ambiente hostil en el Congreso, los senadores necesitaban tiempo para "enfriarse un poco" mientras se negocia una solución consensuada.

Reid expresó confianza en que, al final, "imperará la razón" para evitar un cierre parcial del Gobierno cuando concluya el año fiscal en curso.

No es la primera vez este año que las disputas sobre política fiscal escalan a tal grado que amenazan un cierre parcial de las operaciones del Gobierno federal, algo que no sucede desde la década de los noventa.

Los legisladores ya protagonizaron escenas similares a mediados de abril y durante las negociaciones para elevar el techo de la deuda nacional en agosto pasado.

Esta vez, sin embargo, las disputas internas de EE.UU. tienen el potencial de agravar más la ansiedad de los mercados por la débil recuperación económica del país, según observadores.

El plan de reducción de déficit del presidente Barack Obama sería positivo para la calificación de deuda de EE.UU., pero las probabilidades de su implementación son "extremadamente bajas", afirmó Moody’s Investors Service.

Es más, la agencia calificadora advirtió en un reporte que reducir el déficit de EE.UU. es cada vez más difícil por la amenaza del menor crecimiento económico.

Moody’s comentó que el plan de Obama es el último de una serie de propuestas que, unidas, manifiestan que la reducción sustancial del déficit es la meta del Gobierno y del liderazgo de ambos partidos políticos.

No obstante, el panorama de crecimiento en EE.UU. es el principal problema para todas las propuestas.

En tanto ayer el Senado estadounidense aprobó un acuerdo de último minuto para evitar una paralización del Gobierno y liberar miles de millones de dólares para ayudar a víctimas de recientes desastres.

Con una votación de 79 a 12, el Senado controlado por los demócratas aprobó una ley que permitirá funcionar al Gobierno financieramente hasta que comience el nuevo año fiscal el sábado.

"La crisis de UE asusta al mundo (...) sus líderes lidian con el problema pero no tan rápido como se necesita"

Los directores de dos de las empresas de capital privado más poderosas del mundo emitieron el miércoles un nefasto panorama sobre la economía de Estados Unidos, indicando problemas para los líderes políticos y la capacidad de sus propias empresas para obtener ganancias.

"Nunca realmente salimos de la última recesión", dijo el co-fundador del Carlyle Group, David Rubenstein, en un desayuno en el Lincoln Centre que también incluía al presidente ejecutivo de Blackstone Group, Stephen Schwarzman.

"Pasarán unos cuantos años más antes de que consigamos que el desempleo alcance un nivel que sea tolerable", dijo Rubenstein.

Los dos ejecutivos supervisan fondos con valores de cientos de compañías globalmente, lo que les entrega una aguda visión sobre el estado de las economías locales.

La prolongada recesión ha dañado la estrategia de las empresas de capital privado, que compran compañías baratas con la esperanza de venderlas a mayor precio o lanzarlas a la bolsa con una robusta ganancia en un plazo de tres a cinco años.

Si bien la recesión de Estados Unidos oficialmente finalizó en junio del 2009, la producción económica de la nación ajustada por la inflación cayó el trimestre pasado a su nivel más bajo desde el cuarto trimestre del 2007 cuando comenzó oficialmente la recesión.

El desempleo se ha quedado estancado por encima de un 9 por ciento en Estados Unidos y los economistas dicen que la lectura está más cerca de un 16 por ciento cuando el cálculo incluye a los trabajadores "subempleados" con dedicación parcial y a aquéllos que abandonaron la búsqueda de empleos.

"El venenoso diálogo político y los ataques sobre las empresas (han) llevado a la gente a ser predeciblemente muy cautelosa, a no invertir, y no querer contratar", dijo Schwarzman. "La incertidumbre general ha básicamente congelado a la economía", disparó.

Los dos gigantes de la industria del capital privado culparon a la inacción política en Washington por el estado de la economía.

Los riesgos para una nueva recesión están aumentando en Estados Unidos, según Goldman Sachs. En una nota remitida a clientes, el equipo económico del banco afirma que la tasa de paro puede llegar hasta el 12%.

“Aunque nuestro escenario base es que la economía de Estados Unidos evitará la recesión, los riesgos son altos y están aumentando. No pensamos que las limitadas opciones de política monetaria impliquen una recesión más profunda, pero sí una recuperación más tibia. Cualquiera que sea el resultado, una recesión ahora sería dolorosa”, concluyen estos expertos.

La principal razón para que Goldman anticipe una recesión poco profunda se debe a que la recuperación de la última recesión ha sido muy leve. En este sentido, el mercado inmobiliario y el de automóviles están creciendo a una tasa mínima, por lo que no hay mucho margen para la caída.

El presidente de la Reserva Federal indicó que esas iniciativas adicionales buscarán promover una recuperación económica más fuerte.

El presidente de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos, Ben Bernanke, afirmó este martes que el organismo está preparado para adoptar nuevas medidas, con el objetivo de ayudar a la recuperación de la mayor economía del mundo.

"El comité continuará observando cuidadosamente los acontecimientos económicos y está preparado para tomar acciones adicionales", afirmó.

Bernanke agregó que esas iniciativas se tomarán "en la medida que sean apropiadas para promover una recuperación económica más fuerte en el contexto de la estabilidad de precios".

Respecto a la débil recuperación del empleo en Estados Unidos, que ha deprimido la confianza de los consumidores, el titular de la Fed instó a los legisladores a no recortar el gasto muy rápidamente, mientras las autoridades luchan por disminuir el déficit presupuestario de largo plazo.

La autoridad reconoció que los recientes indicadores sobre la economía estadounidense "apuntan a la probabilidad de un letárgico crecimiento del empleo" en los próximos meses y llamó a "evitar (adoptar) acciones fiscales que pudieran impedir la actual recuperación económica".

"Hay una evidente necesidad de mejorar el proceso para adoptar decisiones presupuestales de largo plazo, para crear mayor predecibilidad y claridad, evitando al mismo tiempo interferencias con los mercados financieros y la economía", agregó en una presentación ante el Congreso estadounidense

El presidente de la Reserva Federal estadounidense (Fed, banco central), Ben Bernanke, dijo este martes que Estados Unidos observará un crecimiento "letárgico" del empleo, y advirtió al Congreso que recortes presupuestales de corto plazo pueden afectar la recuperación, tanto como las tensiones financieras globales.

En una audiencia en el Congreso, Bernanke dijo que los recientes indicadores sobre la economía estadounidense "apuntan a la probabilidad de un letárgico crecimiento del empleo" en los meses venideros, al tiempo que urgió a los legisladores a hacer lo posible para impulsar la recuperación en medio de la actual crisis en Europa.

El jefe de la Fed afirmó que un plan creíble para cortar los déficits a largo plazo es urgentemente necesario, pero que deberían "evitar (adoptar) acciones fiscales que pudieran impedir la actual recuperación económica".

Bernanke dijo al mismo tiempo que la Fed tiene recursos y actuará si la economía se debilita más a futuro. Pero el responsable pretende que también haya respuestas más allá del ente que dirige.

"La política monetaria puede ser una herramienta poderosa, pero no es la panacea", indicó para defender las acciones adoptadas por la Fed para bajar las tasas de interés a corto y largo plazo, y calificó este último movimiento como "significativo pero no un enorme apoyo".

"Hay una evidente necesidad de mejorar el proceso para adoptar decisiones presupuestales de largo plazo, para crear mayor predictibilidad y claridad, evitando al mismo tiempo interferencias con los mercados financieros y la economía", dijo a los legisladores.

Un 'supercomité' de legisladores de los dos partidos en el Congreso está actualmente considerando medidas para recortar el déficit público federal. Pero republicanos y demócratas están lejos de un acuerdo, particularmente en lo que concierne a alzas de impuestos, cuando las elecciones presidenciales de 2012 tienen a los dos partidos calentando motores.

Con muchas voces alzándose para pedir inmediatos y severos recortes presupuestales, similares a los realizados por algunas naciones en Europa, Bernanke advirtió que en Estados Unidos -que adoptó una política de gasto público ampliado para salir de la crisis luego de la debacle de 2008-, eso podría golpear a una recuperación que -dijo- "ha sido mucho menos robusta de lo que desearíamos".

Bernanke negó además que la Fed esté "imprimiendo billetes" para salir de la crisis, y sostuvo que eso es una "caracterización injusta" de las medidas del organismo.

Los comentarios de Bernanke son formulados en momentos en que aumentan las preocupaciones sobre el impacto de la crisis de la deuda europea en sus bancos y en el mundo.

Para Bernanke "es difícil" establecer cuánto ha afectado la crisis europea a Estados Unidos hasta ahora, "pero parece haber pocas dudas de que golpeó la confianza de los hogares y las empresas, y de que presenta riesgos para el crecimiento".

"La exposición directa de nuestros bancos a Grecia es mínima. Pero si hubiera un default desordenado que llevara a defaults de otros países o a estrés en los bancos europeos, eso podría crear mucha volatilidad financiera a nivel global", remarcó.

"Sería un riesgo muy serio si eso ocurriera. Es por eso que es extremadamente importante que los europeos continúen en la línea" del esfuerzo para evitarlo, concluyó.

El presidente de EE.UU., Barack Obama, defendió hoy la necesidad de aprobar su plan de creación de empleo, al asegurar que permitirá proteger al país de mayores daños económicos "si la situación en Europa se hace aún peor".

Obama hablaba así al comienzo de una rueda de prensa en la Casa Blanca para abordar la situación de la economía en el país y presionar para que el Congreso apruebe el plan de empleo que presentó en septiembre.

Según el presidente, "no cabe duda de que la economía está más débil ahora que al comienzo del año", entre otras razones por la crisis de la deuda en Europa, a la que se sumó el aumento de los precios de la energía por la inestabilidad en los países árabes y el terremoto y tsunami en Japón.

La economía estadounidense "necesita de verdad una sacudida ahora mismo" para poder recuperar el camino de un crecimiento robusto, declaró el presidente estadounidense, que lanzó un llamamiento para que el Congreso someta a votación y dé su visto bueno al plan de empleo lo antes posible.

De otro modo, apuntó, "si no tomamos medidas, podríamos acabar teniendo problemas más significativos que ahora".

Entre otras cosas, el plan de empleo de Obama, valorado en cerca de 447.000 millones de dólares, prevé inversiones en infraestructura y formación y una serie de incentivos fiscales para estimular las contrataciones.

Para pagarlo, prevé mayores recortes en el presupuesto del Estado y eliminar las desgravaciones a los más acomodados introducidas durante el mandato de su predecesor, George W Bush.

A estas propuestas, los demócratas en el Senado le han añadido la imposición de un impuesto del 5 por ciento a los millonarios.

Preguntado a este respecto, Obama indicó que está "abierto a una variedad de modos para sufragar" el plan.

Acerca del movimiento de "indignados" contra Wall Street, el presidente estadounidense consideró que se trata de un modo de "expresar la frustración" de los ciudadanos tras la crisis financiera de 2008, al ver cómo algunos de sus responsables aún "tratan de combatir los esfuerzos para impedir que se repitan las prácticas que nos llevaron a esa situación".

El proyecto de ley del presidente de Estados, Unidos Barack Obama, sobre empleo tienen altas probabilidades de que fracase debido a que los republicanos se oponen a sus componentes de gasto y a su recargo tributario para los millonarios.

Obama ha realizado un esfuerzo tipo campaña para unir a los votantes en apoyo a una medida de 447.000 millones de dólares que se espera sea sometida a votación el martes en el Senado.

El proyecto de ley combina las reducciones fiscales de nómina para trabajadores y empresarios que inviertan en proyectos de infraestructura y en subsidio de desempleo con ayuda a los gobiernos municipales para evitar el despido de profesores, bomberos y oficiales de policía.

La Casa Blanca menciona lo dicho por economistas como Mark Zandi, de Moody's Analytics, quien predice que las medidas aportarían dos puntos porcentuales de crecimiento a la economía, agregaría 1,9 millones de trabajos en nómina y reduciría el desempleo por un punto porcentual.

Los republicanos dicen que la propuesta sería otro costoso fallo en gastos por estímulos.

El presidente ha estado batallando con las encuestas de opinión en su cruzada por la medida que siempre ha sido una gran apuesta dado que los republicanos controlan la Cámara de Representantes y pueden utilizar maniobras para bloquear un voto en el Senado.

No obstante, Obama ha presionado al dividido Congreso para que apruebe la medida en su totalidad en lugar de buscar un acuerdo con sus rivales republicanos.

"Este no es el momento de los juegos de siempre o del atolladero político en Washington", dijo Obama este fin de semana en su programa de radio. "Cualquier senador que esté pensando en votar contra estos empleos necesita explicar por qué se opondría a algo que sabemos que mejorará nuestra situación económica".

Mientras los republicanos respaldaron el recorte fiscal a las nóminas y apoyaron elementos como seguir con las exenciones tributarias para las inversiones en equipo de las empresas, se oponen categóricamente a aumentar el gasto y dicen que subir los impuestos a los estadounidenses más acaudalados afectará a los pequeños negocios.

"No es una iniciativa laboral. Desde nuestro punto de vista es otra iniciativa de estímulo", dijo la semana pasada el líder de la minoría en el Senado, Mitch MConnell, al canal Fox News. "Considero que no será y no debe ser aprobada". Líderes republicanos en la Cámara de Representantes dicen que no llevarán la iniciativa al pleno.

La unanimidad democrática tampoco está asegurada. Los moderados como el senador Ben Nelson de Nebraska y Joe Manchin de Virginia Occidental _ ambos en busca de reelegirse el año entrante en estados donde Obama parece que perderá_ podrían abandonar su partido, a pesar de que los demócratas de estados petroleros han sido apaciguados por una decisión para librarse de una propuesta de Obama para que se acaben las exenciones fiscales a las empresas petroleras.

La votación del martes es sobre si se recorta una maniobra republicana legislativa que simplemente evitaría el comienzo del debate sobre la medida en el Senado. Si los demócratas no lo logran como se espera _ellos controlan 53 votos de los 100 integrantes del Senado_ comenzará una nueva ola de señalamientos partidistas.

Entonces, se prevé que ambas cámaras del Senado se enfoquen esta semana en aprobar acuerdos comerciales con Colombia, Panamá y Corea del Sur, una de las pocas áreas de acuerdo entre republicanos y el gobierno para impulsar a la economía.

Tras la derrota de anoche en el Senado del plan de empleo del presidente de EEUU, Barack Obama, la Casa Blanca estudia hoy cuál debe ser la estrategia para sacar adelante una medida que considera imprescindible de cara a las elecciones de 2012.

La oposición republicana bloqueó este martes, como estaba previsto, el plan de creación de empleo de Obama en una votación de procedimiento en el Senado, donde los demócratas no lograron el necesario respaldo de al menos 60 legisladores.

Desde que lo anunció en septiembre, Obama ha centrado los esfuerzos de su campaña electoral en el plan, que prevé inversiones en infraestructura y formación, además de una serie de incentivos fiscales para estimular las contrataciones.

La medida también prevé eliminar las desgravaciones a los más ricos que introdujo su predecesor, George W. Bush, y sustituirlas por un aumento del 5,6 por ciento en los impuestos de aquellos que ganen más de un millón de dólares al año, algo a lo que se oponen frontalmente los republicanos.

El traspié en el Senado "no es el final de la lucha", dijo el presidente en un comunicado difundido por la Casa Blanca tras la votación, al insistir en que "economistas independientes" mantienen que su plan permitirá crear casi dos millones de empleos en EEUU.

"En los próximos días, los miembros del Congreso tendrán que definir si creen que deberíamos poner a maestros, empleados de la construcción, policías y bomberos de nuevo a trabajar", remarcó Obama.

También pidió encarecidamente al Congreso que apruebe el plan, que contiene propuestas "de ambos partidos", porque la mayoría de los estadounidenses "están pidiendo a gritos" que se actúe contra el desempleo y hay muchas familias "que no pueden aceptar un 'no' por respuesta".

En ocasiones anteriores, en previsión de que el proyecto de ley fracase como un todo, el mandatario ha apuntado la posibilidad de someterlo a votación por partes, por la que parece que podría optar finalmente.

China instó al Gobierno del presidente Barack Obama y al Congreso estadounidense a que bloqueen un proyecto de ley que busca presionar a la potencia asiática para que acelere la apreciación de su moneda, el yuan.

Beijing advirtió que la iniciativa, que el Senado estadounidense aprobó, podría socavar los esfuerzos para apoyar a la economía global.

La legislación es una medida proteccionista que "viola gravemente las reglas de la Organización Mundial de Comercio", dijo el portavoz del Ministerio de Relaciones Exteriores de China, Ma Zhaoxu.

Presiones

"China insta al Gobierno estadounidense, Congreso y todas las partes a oponerse al uso de una legislación doméstica para crear un alboroto y presionar la tasa cambiaria del yuan", indicó.

Los ministros de Finanzas del G20 presionarán a Europa esta semana para hallar una solución urgente a su crisis, en momentos en que una disputa entre Washington y Beijing por el valor del yuan amenaza los esfuerzos para enfrentar los desequilibrios económicos globales.

La actual desaceleración de la economía global y turbulencias en los mercados han sido interpretadas de manera diferente dentro del G20, lo que marca un fuerte contraste con la actitud del 2009, cuando se lanzó un estímulo coordinado para sacar al mundo del borde del abismo.

Liquidez. El regulador bancario de China dio a conocer el borrador de un conjunto de normas que obligarán a los bancos a tener una liquidez adecuada para evitar riesgos potenciales. Las normas fueron anunciadas para conocer la respuesta del público sobre los niveles de capital bancario.

Líderes demócratas del Senado de EE.UU. presentaron hoy un proyecto de ley que rescata uno de los elementos del plan de creación de empleo del presidente Barack Obama, rechazado la semana pasada en esta cámara legislativa.

En una conferencia telefónica con periodistas, el líder de la mayoría demócrata del Senado, Harry Reid, y su colega de Nueva Jersey, Bob Menéndez, presentaron la medida, que prevé 35.000 millones de dólares a los estados para proteger los empleos de maestros, policías y bomberos.

Explicaron que esos fondos ayudarán a crear o proteger miles de empleos en el sector de educación y para personal de emergencias.

La medida se presenta después de que el plan de empleo de Obama, valorado en 447.000 millones de dólares, fuera bloqueado por la oposición republicana en el Senado el martes pasado.

El objetivo de la Casa Blanca ahora es conseguir que el Congreso apruebe ese plan "trozo por trozo", como explicó hoy el propio mandatario estadounidense al iniciar una gira de tres días por Carolina del Norte y Virginia para promover el plan.

El plan presentado hoy por Reid y Menéndez incluye 30.000 millones de dólares para crear o proteger cerca de 400.000 empleos en el área de educación, y otros 5.000 millones de dólares para los empleos de miles de policías y bomberos.

"Tenemos una opción: con esta legislación cumpliremos con nuestra obligación de educar a nuestros niños y resguardar la seguridad de nuestras comunidades, o podemos jugarnos nuestros futuro con juegos políticos que retiran inversiones" en su futuro, dijo Menéndez.

Según una encuesta divulgada hoy por la cadena televisiva CNN, el 75 % de los estadounidenses apoya la entrega de fondos a gobiernos locales y estatales para la contratación de maestros y personal de emergencias, incluyendo un 63 % de republicanos, señalaron los senadores al defender la medida.

Ambos indicaron que la economía ha perdido cerca de 300.000 puestos de maestros desde 2008, y debido a la crisis presupuestaria de gobiernos locales y estatales hasta 280.000 empleos adicionales podrían estar en peligro el próximo año.

Esa crisis también ha provocado el despido de "miles de policías y bomberos", y los 5.000 millones de dólares incluidos en esta medida ayudarán a mantener esos puestos y restablecer a los que fueron despedidos a través de subsidios, agregaron.

La economía de Estados Unidos enfrenta un 50% de probabilidades de recesión, pese a una modesta alza en un indicador adelantado de actividad, dijo el grupo de investigación del sector privado Conference Board.

El indicador adelantado se elevó 0.2% el mes pasado, tras un avance del 0.3% en agosto.

Aún así, los economistas del grupo advirtieron que el lento ritmo de crecimiento en el indicador era consistente solo con una expansión anémica, insuficiente para reducir la elevada tasa de desempleo del 9.1%.

"Esta economía floja va a estar aquí por un tiempo", dijo Ataman Ozyildirim, economista de The Conference Board.

Optimismo

De otro lado, la actividad fabril de la zona norte de la costa este de EE.UU. repuntó en octubre y el número de personas que solicitó subsidios iniciales por desempleo cayó, nuevos indicios de que la economía podría evitar otra recesión.

El optimismo por la economía era compensado por otros datos que mostraron una caída en las ventas de casas usadas el mes pasado y una moderada alza de un índice adelantado sobre el crecimiento económico.

El número de solicitudes iniciales de seguro de desempleo bajó en 6,000 a 403,000, informó el Departamento de Trabajo.

Riesgo. La exposición de los bancos estadounidenses a potenciales pérdidas en Europa es moderada, pero el riesgo sobre la economía mundial que supone la crisis financiera en ese continente es serio, dijo el subsecretario del Tesoro, Lael Brainard.

El ritmo del crecimiento económico de EE.UU. se ha acelerado en el segundo semestre de este año, pero debería ser menor a lo largo del 2012, aunque las probabilidades de otra recesión han disminuido a una proporción de 1 en 4, mostró un sondeo.

Se estima que el crecimiento de EE.UU. avanzará a un ritmo de 2.3% en el cuarto trimestre del año, una fuerte alza desde el 1.9% pronosticado en el sondeo de octubre. El consenso de Reuters para el año subió al 1.8% desde el 1.7%. Sin embargo, las expectativas de crecimiento para el 2012 fueron rebajadas a 1.7% para el primer trimestre, menor a la previsión anterior del 1.8%.En tanto, la ola de pésimos datos y la caótica situación por la crisis de la zona euro han convencido a los economistas de que el bloque monetario va camino a la recesión.

El presidente de la Reserva Federal (Fed), Ben Bernanke, dijo que los problemas económicos de Estados Unidos "son muy serios" y agregó que se centrará en fomentar el crecimiento del empleo.

Durante una reunión pública informal en la base militar Fort Bliss, Texas, Bernanke dijo agregó que la Fed proyecta que la inflación se mantenga bajo control en el mediano plazo.

Según la agencia de noticias Bloomberg, el titular de la Fed dijo que el desempleo es "dolorosamente alto", con más de dos quintas partes de las personas desempleadas por más de seis meses, lo cual representa "por mucho la mayor proporción desde la Segunda Guerra Mundial".

Por otra parte, señaló que "la inflación parece estar moderándose" después de "picos en los precios del petróleo y los alimentos" que acelerararon los incrementos de precios a principios de este año.

"Esperamos (que la inflación), sobre la base de la información que tenemos hoy, que se mantenga razonablemente cerca de nuestro objetivo de 2 por ciento o un poco menos en el futuro previsible", concluyó.

Por DAVID WESSEL
Ya han pasado dos años desde que las llamas aparecieron por primera vez en Grecia, y sin embargo el fuego aún no ha sido apagado. Ahora se ha propagado a Italia.

Han pasado cinco años desde que reventó la burbuja inmobiliaria de Estados Unidos. El sector de la vivienda sigue siendo una de las principales razones por las que la economía del país tiene un desempeño tan débil.

En ambos continentes, ya no quedan dudas sobre la severidad de la amenaza o la urgencia con la que se necesitan mejores políticas. Aun así, los jugadores parecen completamente incapaces de actuar.

Una casa en venta a precio reducido por ejecución hipotecaria en Miami. Según el FMI, los titulares de hipotecas y otras deudas en EE.UU. perdieron US$2,7 billones en la fase estadounidense de la crisis global.
.¿Qué les está llevando tanto tiempo? Decidir quién tendrá que pagar la cuenta.

"En todas las crisis, se deben repartir las pérdidas entre deudores, acreedores y contribuyentes", explica Anna Gelpern, profesora de derecho de la Universidad Americana y ex funcionaria del Tesoro de EE.UU. "Es un concepto sorprendentemente simple, y completamente irreconciliable".

"Por definición, es un problema político", agrega. "Incluso si surgiera la idea de una distribución óptima, si no es vendible políticamente, no puede concretarse".

Esta vez, la escala es intimidatoria. El Fondo Monetario Internacional estima que los tenedores de hipotecas en EE.UU. y otras deudas perdieron US$2,7 billones (millones de millones) en la fase estadounidense de la crisis global, parte de cuya suma ya fue trasladada a los contribuyentes. Las viviendas del país valen casi US$7 billones menos que hace cinco años, una caída de 25%.

Se han hecho toda clase de intentos por reducir los pagos mensuales de hipotecas para algunos, por refinanciar créditos con intereses altos, por asegurarse de que los embargos se llevan a cabo correctamente, por recapitalizar bancos para que puedan absorber pérdidas, y demás. El gran paso que no se dio: reducir el principal sobre las hipotecas. El gran obstáculo: ¿quién paga los platos rotos? ¿Los bancos? ¿Los inversionistas hipotecarios? ¿Los contribuyentes?

En Europa, los retrasos para admitir que Grecia pidió prestado demasiado convirtieron lo que hubiera sido un problema difícil pero manejable en una calamidad. Un gran motivo para el retraso: decidir quién pagaría la cuenta. ¿Los contribuyentes alemanes? ¿Los accionistas de bancos franceses? ¿Los tenedores de bonos extranjeros?

Cuando un prestatario —un banco, una empresa, un país— tiene problemas, la reacción inicial es decir, bueno, tienen el dinero, sólo que están cortos de efectivo. A menudo eso es verdad. Así que el prestamista le da un respiro al prestatario, la empresa empeña sus cuentas por cobrar, o el "acreedor de último recurso", el banco central, otorga préstamos de emergencia porque está seguro de que le devolverán el dinero. El problema, se dice, es de "liquidez" (lo que significa que nadie perderá dinero al final) en lugar de decir "solvencia" (lo que significa que alguien perderá dinero).

La tentación de extender esa lógica más allá de la razón es grande. Admitir que, por ejemplo, algunos gobiernos europeos no pagarán 100 centavos por cada dólar, o que algunos préstamos hipotecarios no valen lo que dicen los libros contables, obligaría a los prestamistas a asumir pérdidas. Si éstas son grandes, la solvencia de los bancos está en duda. En Francia, los mercados no están tan escépticos ante la capacidad del gobierno de pagar sus cuentas y cumplir con las obligaciones de intereses, sino que se preocupan más por un potencialmente costoso rescate gubernamental de los bancos que tienen mucha deuda de gobiernos extranjeros.

Entonces, los bancos y los inversionistas igualmente prestan, a menudo a tasas de interés que reflejan el riesgo de que no cobren. Si todo sale bien, ganan mucho dinero. De lo contrario, y hay mucho dinero en juego, los contribuyentes pagan las cuentas.

"Las partes que tienen pérdidas contractuales intentan pasar esas pérdidas a otros, especialmente a los contribuyentes", afirma Edward Kane, economista de Boston College. "Estas crisis tienden a prolongarse mientras haya una posibilidad de trasladar las pérdidas a los contribuyentes".

Entonces primero está la negación, luego los retrasos y por último, el disimulo. Esto tiene costos. Los préstamos bancarios son uno. "Los bancos no están ansiosos de otorgar crédito, porque no saben cuánto capital tienen, y les resulta difícil levantar dinero, porque los inversionistas no están seguros de su condición financiera", sostiene John Makin, del American Enterprise Institute.

Los contribuyentes van a pagar algunos platos rotos. ¿Cuántos? Hasta que no se decida eso, la crisis continuará

Los congresistas republicanos y demócratas de Estados Unidos pretenden dar esta semana una dramática muestra de apoyo a la llamada supercomisión, que está en carrera contra el reloj para alcanzar un acuerdo sobre un plan de reducción del déficit fiscal.

Los legisladores, preocupados por las consecuencias políticas y económicas de un fracaso, están cruzando las líneas partidarias buscando reducir el déficit que hoy supera 1 billón de dólares al año.

En una muestra simbólica de unidad, se espera que unos 150 miembros del Congreso se reúnan hoy en las escalinatas del Capitolio para demostrar su solidaridad con la comisión.

“Hay demasiada especulación de que la supercomisión va a fracasar. Demostraremos que queremos que tenga éxito”, dijo un alto asesor republicano.

El inusual evento en las escalinatas del Capitolio probablemente atraiga bastante atención de los medios. Pero no está claro que logren impactar a los miembros de la comisión, que luchan a puertas cerradas por superar las profundas divisiones ideológicas sobre alzas de impuestos y recortes a los programas gubernamentales de salud y jubilación.

La supercomisión tiene como plazo el 23 de noviembre para llegar a un acuerdo que permita reducir los déficit de Estados Unidos en al menos 1.2 billones de dólares en 10 años. Un éxito enviaría una señal a las agencias calificadoras y a los inversionistas globales de que Estados Unidos toma medidas creíbles para aligerar su carga de deuda. Un fracaso provocaría recortes de gastos que impactarían el gasto doméstico y la defensa.

La agencia calificadora Fitch Ratings advirtió que podría reducir su panorama "estable" a los bancos de Estados Unidos con grandes capitales en los mercados de negocios debido al contagio de los problemas en los mercados europeos.

"A menos que la crisis de deuda de la zona euro se resuelva de manera oportuna y ordenada, el panorama general para los bancos de Estados Unidos se opacará", dijo Fitch. "Los riesgos de un golpe negativo están aumentando", agregó.

La advertencia fue dirigida a todo el sector bancario de Estados Unidos, pero hizo caer las acciones de Goldman Sachs Group un 4,2 por ciento en el día y redujo un 8 por ciento del valor de mercado de Morgan Stanley.

El 13 de octubre, Fitch puso la calificación de deuda de siete bancos globales con grandes operaciones comerciales en observación negativa. Además de Goldman y Morgan Stanley, el grupo incluye a las compañías europeas Barclays Bank Plc, BNP Paribas, Credit Suisse, Deutsche Bank y Societe Generale.

Los bancos estadounidenses han aumentado sus operaciones comerciales en Europa en los últimos años, mientras reducen sus operaciones tradicionales de préstamos, dijo Christopher Wolfe, uno de los analistas de Fitch que escribieron el reporte.

Un problema de deuda prolongado podría afectar los ingresos del mercado de capitales de los bancos debido a que cerca de un tercio de ellos proviene de sus homólogos europeos, dijo.

El contagio de Europa también podría impactar el acceso de los bancos a financiamiento.

Los bancos estadounidenses parecen haber manejado su exposición a los países europeos "periféricos" en mayores problemas, como Grecia e Irlanda, dijo Joseph Scott, otro de los autores del reporte de Fitch.

Pero la compañía de calificaciones teme que los problemas que ahora se están propagando a Italia puedan envolver a países mucho mayores como Francia y Alemania, donde los bancos estadounidenses están más expuestos.

"Nuestra preocupación es con el riesgo de sus pares, el impacto de Europa en el crecimiento económico mundial y cómo eso pesa sobre la recuperación económica de Estados Unidos", sostuvo Scott.

Los analistas no esperan que se logre una solución a los problemas en los próximos 12 meses, aproximadamente, y es poco probable que ajusten su panorama al sector pronto.

Los bancos estadounidenses no han revelado claramente la extensión de sus tenencias de deuda soberana europea o sus posiciones comerciales con sus homólogos europeos, pero han estado reduciendo su exposición directa por más de un año, dijo el reporte.

Si bien la exposición neta parece manejable, los analistas expresaron su preocupación sobre la eficacia de los fondos a través de garantías por incumplimiento de pago deuda.

El 21 de septiembre, Moody's redujo su calificación de deuda para Bank of America Corp, Citigroup Inc y Wells Fargo & Co por preocupaciones de que el Gobierno de Estados Unidos se ha vuelto más reacio a rescatar a los grandes prestamistas en problemas. Su panorama para la calificación de bancos sigue siendo negativo.

Una "supercomisión" del Congreso de Estados Unidos anunciaría formalmente el lunes el fracaso en su esfuerzo de tres meses por forjar una plan de reducción de déficit de 1,2 billones de dólares, dijeron asesores a Reuters.

A menos de que surja un evento inesperado, el representante republicano Jeb Hensarling y la senadora demócrata Patty Murray divulgarán una declaración conjunta señalando que los 12 miembros de la "supercomisión" no lograron llegar a un acuerdo, indicaron los asesores.

Un fracaso había sido previsto por buena parte del fin de semana, y las reacción de los mercados podría ser apagada debido a que los inversores están concentrados en la crisis de deuda de la zona euro.

Los futuros de las acciones estadounidenses abrieron a la baja cuando comenzaron las operaciones en Asia, con los futuros de los índices Dow Jones y S&P 500 retrocediendo más de un 1 por ciento.

Un fracaso de la supercomisión, integrada por seis republicanos y seis demócratas, podría consolidar la noción de un Washington disfuncional entre los votantes y los inversores.

"El Congreso está desperdiciando la oportunidad de proveer un plan creíble para los mercados", dijo Paul Ballew, economista en jefe de Nationwide Insurance. "Lo último que necesitamos es más incertidumbre", agregó.

El Congreso tiene un mínimo nivel de aprobación luego de que un año de disputas sobre el presupuesto llevó al Gobierno al borde de una paralización y generó la primera rebaja en la historia de la calificación de Washington por parte de la agencia Standard & Poor's.

Si las dos partes no alcanzan un acuerdo, comenzarán recortes de gastos automáticos que ascenderían a 1,2 billones de dólares -divididos equitativamente en programas militares y domésticos- en el 2013 para segurar que Estados Unidos adopte medidas para controlar su deuda creciente.

El panel, que contaba con poderes inusuales, era visto por muchos como la mejor oportunidad en el corto plazo para que Washington pusiera bajo control una deuda nacional que cruzó la marca de 15 billones de dólares hace pocos días y ahora equivale al tamaño de su economía.

El punto muerto en la discusión dentro del panel se centró en la oposición republicana a los aumentos de impuestos, en particular a los estadounidenses más ricos, y la negativa demócrata de recortar jubilaciones federales y beneficios de salud sin tales aumentos fiscales.

Los inversores temen que el estancamiento dañe los esfuerzos del presidente Barack Obama por extender un recorte impositivo temporal y beneficios mejorados para desempleados.

Retirar este estímulo podría empujar a Estados Unidos de vuelta a la recesión, sostienen economistas.

El Gobierno estadounidense anunció este martes que revisó a la baja en 0,5 puntos el crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) de Estados Unidos en el tercer trimestre.

Según el departamento de Comercio, el crecimiento alcanzó el 2,0% en cifras anualizadas de julio a setiembre, cuando la previsión media de los analistas confirmaba la estimación oficial inicial (2,5%).

Los nuevos datos del Gobierno indican que la revisión a la baja del crecimiento obedece esencialmente a una desaceleración del alza de los 'stocks' de las empresas mayor que lo estimado incialmente: este item hizo perder 1,55 puntos de crecimiento al país y no 1,08 como previsto a fines de octubre.

Comercio revisó a la baja en 0,1 punto el aumento del consumo (a 2,3%) y la evolución de los gastos públicos, así como en 1,4 puntos el alza de la inversión, que en 12,3%, se mantiene como el incremento mayor desde el segundo trimestre de 2010.

El efecto de esas bajas fue compensado por una contribución del comercio exterior mayor que lo previsto en la primera estimación. Según las nuevas cifras de Comercio, los intercambios con el exterior aportaron 0,49 punto al crecimiento del país durante el verano.

Globalmente, las cifras del PIB confirman una mejoría del crecimiento económico de Estados Unidos, luego de registrar 0,4% en el primer trimestre y 1,3% en el segundo.

Demuestran sin embargo que el crecimiento sigue siendo muy inferior al necesario (de 2,4 a 2,7% según la Reserva Federal) para que el desempleo masivo que afecta al país se reduzca significativamente.

La agencia de calificación de riesgos Moody's confirmó ayer la nota atribuida a la deuda de Estados Unidos como "Aaa", considerada como la mejor posible, pese al fracaso de las negociaciones bipartidistas para la reducción del déficit del país.

"Moody's tiene una perspectiva negativa de la calificación de Estados Unidos dada la necesidad de que realice una mayor reducción del déficit para revertir la actual tendencia en aumento de la deuda del país", explicó la agencia en un comunicado.

El comité bipartidista del Congreso tenía encomendada la elaboración de un plan consensuado de reducción del déficit de 1,2 billones de dólares en los próximos 10 años en Estados Unidos, pero la falta de acuerdo entre republicanos y demócratas llevó al "supercomité" a reconocer el lunes su incapacidad de llegar a un pacto al respecto.

Ahora los legisladores deberán lograr un acuerdo para evitar los recortes automáticos en defensa y programas sociales por el mismo monto que entrarían en vigor en 2013.

"A pesar de que el comité podría haber propuesto unas medidas de reducción del déficit considerablemente superiores a 1,2 billones de dólares, lo que habría sido positivo para la calidad crediticia del país, su fracaso no disminuye el monto de reducción del déficit que ya ha sido legislado", explicó Moody's.

En ese sentido, la agencia de calificación aseguró que "la composición de los recortes del gasto no va a ser un factor crucial en la calificación del país", mientras que sí lo sería una reducción en la cantidad a reducir del déficit.

A pesar de que el fracaso de las negociaciones del llamado "supercomité" no afecta a la máxima nota de la deuda soberana estadounidense, éste sí que "reduce las probabilidades de que se tomen más medidas de reducción del déficit antes de las elecciones de noviembre de 2012", algo que a juicio de la agencia de calificación "es necesario".

El anuncio de Moody's está en línea con el emitido el lunes por Standard & Poor's, que también decidió mantener la calificación que le otorga a la deuda estadounidense, de AA+, a pesar del fracaso del comité bipartidista, que tenía encomendado llegar a un acuerdo sobre el déficit desde el pasado agosto, cuando el país estuvo al borde de la suspensión de pagos.

La agencia Fitch anunció ayer que mantiene su calificación de la deuda soberana de EE.UU. en la máxima nota posible, "AAA", pero rebaja la perspectiva a negativa, una semana después del fracaso de las negociaciones del "supercomité" del Congreso para alcanzar un acuerdo en la rebaja del déficit.

"La perspectiva negativa refleja la decreciente confianza en que se aprueben las medidas fiscales necesarias para situar a las finanzas públicas de EE.UU. en una senda sostenible", indicó la agencia en un comunicado, en el que asegura que las posibilidades de una rebaja en los próximos dos años son del 50 %.

La decisión de mantener la calificación de EE.UU. refleja que los fundamentos económicos y crediticios del país son "todavía fuertes", según la agencia, que añadió que las obligaciones soberanas, tanto el dólar como los valores del Departamento del Tesoro, siguen siendo la principal referencia de la economía mundial.

Sin embargo, Fitch advirtió que degradará la calificación de la deuda soberana de EE.UU. si demócratas y republicanos no logran alcanzar un acuerdo de aquí a 2013 que permita un "plan creíble" para reducir el abultado déficit y si empeoran las perspectivas económicas y fiscales.

La agencia añadió que publicará sus previsiones económicas y fiscales para EE.UU. en breve y que volverá a revisar la actual calificación que otorga a la deuda soberana del país durante el próximo año, aunque aclaró que mantendrá la perspectiva negativa "al menos hasta finales de 2013".

El anuncio de Fitch llega una semana después de que la agencia Standard & Poors anunciara también que mantiene su calificación de la deuda soberana de EE.UU. en AA+, con perspectiva negativa, tras el fracaso de las negociaciones en el Capitolio, y en consonancia con su decisión en agosto pasado de revisar a la baja su nota.

El supercomité tenía encomendada elaborar un plan consensuado de reducción del déficit de 1,2 billones de dólares en los próximos 10 años en EE.UU., y ahora los legisladores deberán lograr un acuerdo para evitar los recortes automáticos en defensa y programas sociales por el mismo monto que entrarían en vigor en 2013.

S&P redujo en agosto pasado la nota de EE.UU. de "AAA", la más alta, a "AA+", después de que el Congreso aprobó, de manera agónica, la elevación del tope de deuda de 14,29 billones de dólares y evitase, pero sólo en el último momento, la suspensión parcial de pagos de Estados Unidos.

La economía de Estados Unidos podría estancarse, e incluso entrar en recesión, si el Congreso fracasa en extender los recortes de impuestos a los asalariados y los beneficios a los desempleados antes de que esas medidas expiren a fin de año, estiman algunos economistas.

La lucha entre republicanos y demócratas en el Capitolio parece ir por el último round.

Pero a menos de un año de las elecciones de noviembre de 2012, los votantes están cada vez más preocupados por que sean los espectadores -y no uno de los combatientes- los que resulten noqueados.

En los últimos días, un creciente número de economistas ha advertido de que permitir que expiren a fin de año las quitas a los aportaciones de los trabajadores -junto con los beneficios a los desempleados- provocaría un enlentecimiento dramático del crecimiento estadounidense.

A menos que el Congreso actúe, ambas medidas caducarán a fin de año, quitando un estímulo de 180.00 millones de dólares a la economía.

A partir del 1 de enero, las aportaciones a la seguridad social de los asalariados pasarán del 4,2% al 6,2% y los desempleados recibirán subsidios por apenas 26 semanas en lugar de 99.

Esa sería una muy mala noticia para la economía, según Michala Marcussen, de Societe Generale. "Lo que está en la base de nuestro propio pronóstico de un crecimiento del PIB deñ 1,4% para 2012 es que esas medidas serán extendidas", dijo Marcussen recientemente a sus clientes. "Si no se logra un acuerdo, conllevaría un arrastre fiscal de 1 a 1,5 puntos porcentuales, casi seguramente inclinando a Estados Unidos a una recesión", agregó.

Y hay buenos motivos para creer que estas medidas no serán extendidas. La Oficina de Presupuesto del Congreso estima que solo un año de extensión de estos recortes de impuestos costarán uno 110.000 millones de dólares.

En una época de una redescubierta probidad fiscal, ningún partido desea gastar tanto a menos que se hagan ahorros por otro lado. Pero en el extraño mundo político de Washington ya no son los republicanos los que argumentan a favor de la quita impositiva y ya no son los demócratas los que argumentan en contra.

El fracaso de una "supercomisión" bipartidista para acordar recortes en los gastos del presupuesto es pasto para el análisis de los economistas de Wall Street. "Dada la retórica contra los déficit, cualquier medida de estímulo debe tener recursos y el fracaso de la supercomisión ha generado dudas acerca de dónde provendrán esos recursos", dijo Rajiv Setia, de Barclays Capital.

Los demócratas han propuesto pagar la extensión de los recortes a las aportaciones de los trabajadores y los beneficios a los desempleados con la introducción de sobretasas a los ingresos mayores a un millón de dólares.

Los republicanos, que durante mucho tiempo han apoyado los recortes de impuestos, afirman que este no estimula la economía y que no quieren gravar a los ricos.

Barclays predijo que un fracaso en extender las medidas podría llevar a una caída de 1,5 puntos porcentuales en el PIB. "Si estas medidas no fueran prolongadas, el ajuste fiscal sería empujado a 2012", dijo Setia. Los economistas de Goldman Sachs pronosticaron un impacto similar a principios del próximo año.

El presidente Barack Obama, de visita el miércoles en Scranton, Pensilvania, advirtió de que la expiración de esos recortes sería un "golpe muy duro" para la economía del país, que "todavía no está totalmente fuera de la recesión". "No voten por aumentar los impuestos de los trabajadores estadounidenses durante las vacaciones", dijo Obama. "Dejen de decir no a cosas que reforzarían nuestra economía. Piensen en nuestro país antes de pensar en el partido. Vuelvan a poner dinero en el bolsillo de los trabajadores", añadió.

No obstante, hay quienes albergan dudas de que el presidente tenga el poder para forzar a los republicanos a aceptarlo.

El Senado de Estados Unidos rechazó el jueves planes para extender las reducciones tributarias a las nóminas de pagos propuestos por demócratas y republicanos, despejando el camino para las negociaciones sobre un acuerdo que podría impulsar a la economía el próximo año.

En votaciones realizadas durante la noche, el Senado rechazó un plan demócrata que habría extendido y ampliado los recortes tributarios a las nóminas de pago que expirarán el 31 de diciembre.

Los republicanos se opusieron especialmente a un nuevo impuesto a los ricos para compensar los 110.000 millones de dólares en ingresos que se anticipaba que perdería el Gobierno al extender los recortes tributarios temporales.

Después de las votaciones, el presidente Barack Obama dijo en un comunicado, "no tiene sentido alguno el elevar los impuestos a la clase media en un momento en el que muchos aún intentan ponerse de pie". El instó al Congreso a lograr un acuerdo para extender las exenciones tributarias a las nóminas de pago.

La Casa Blanca, bancos de inversión y algunos economistas han advertido en días recientes que el crecimiento económico de Estados Unidos podría sufrir en el 2012 si se permite que expiren los recortes de impuestos.

Después de que el proyecto de ley demócrata fue rechazado, el Senado desestimó rápidamente un plan republicano alternativo. También habría extendido los recortes tributarios durante un año. Pero no contemplaba la propuesta de los demócratas de reducir aún más los impuestos a los trabajadores y de recortar una carga a las nóminas pagadas por los empleadores.

La división de los republicanos frente a una extensión del recorte tributario a las nóminas de pago fue evidente en el Senado, debido a que una mayoría de los 47 senadores del partido votaron contra el plan de la oposición.

Los ingresos por impuestos son utilizados para financiar el programa de jubilación de la seguridad social. Pero Obama y sus correligionarios demócratas han presionado por los recortes como una forma de poner más dinero en las manos de los trabajadores en medio de una débil economía.

La campaña por extender el recorte tributario temporal a las nóminas de pago, que ha estado vigente desde comienzos de este año, recibió un impulso el jueves, cuando el máximo republicano en el Congreso reconoció que ayudaría a la economía.

Al hacerlo, el presidente de la Cámara de Representantes, John Boehner, se puso en una situación antagónica con algunos miembros de su partido que se han mostrado escépticos sobre sus beneficios.

Minutos después de que declaró "No soy un economista. No sé qué tipo de impacto va a tener", Boehner dijo que renovar el recorte tributario podría ser beneficioso para la economía.

"No creo que existan dudas de que la desgravación del impuesto a las nóminas de pago, de hecho, ayuda a la economía, al permitir que más estadounidenses (...) conserven una mayor parte de su dinero", declaró Boehner cuando fue presionado por periodistas.

Los comentarios de Boehner, bienvenidos rápidamente por la Casa Blanca, marcaron un fuerte contraste con lo que decían algunos miembros de su partido hace algunos días.

Muchos legisladores republicanos no creen que extender los beneficios tributarios más allá de este año vaya a ayudar a crear empleos y dicen que sólo tendrá un impacto temporal en la economía.

Anteriormente esta semana, los líderes republicanos no estaban muy entusiasmados respecto a la extensión del recorte tributario, pero se han visto bajo una gran presión política para hacerlo antes de las elecciones legislativas y presidenciales del 2012.

A pesar que los índices de desempleo bajaron, el presidente de EE.UU señaló que la recuperación económica "aún es frágil" y que la medida ayudará a realizar más desembolsos y estimular la economía.

El presidente de EE.UU., Barack Obama, instó hoy a los republicanos en el Congreso a sumarse a los demócratas para renovar los recortes de impuestos para la clase media, porque de otro modo, advirtió, la economía del país, "aún frágil", se verá perjudicada.

En una declaración en la sala de prensa de la Casa Blanca, Obama indicó que renovar estos recortes permitirá que las familias efectúen más desembolsos, lo que estimulará la economía.

"La mayoría de los economistas cree que es importante extender estos recortes y reducirán sus perspectivas para la economía del país si no se renuevan", advirtió el presidente.

Obama, que no admitió preguntas tras su intervención, instó a los republicanos a "mantener su palabra al pueblo estadounidense" de que no aumentará los impuestos.

El índice de desempleo se redujo ligeramente, al 8,6%, pero la recuperación económica es "aún frágil" y, según apuntó Obama, "la situación en Europa (debido a la crisis de la deuda en la eurozona) ha dado más pábulo a la incertidumbre".

En diciembre de 2010, demócratas y republicanos acordaron prorrogar un año unos recortes a los impuestos sobre la nómina que representan una media de mil dólares adicionales al año para las familias estadounidenses, según la Casa Blanca.

Pero si no se renuevan otra vez, estos recortes expirarán el 31 de diciembre, algo que "nos perjudicará a todos" y cuyo impacto en la economía "será una herida que nos hayamos causado nosotros mismos".

El presidente estadounidense también instó a los republicanos a apoyar una nueva prórroga de los subsidios por desempleo.

Impuestos

Los recortes de impuestos se perfilan como la nueva batalla en el Congreso entre republicanos, que tienen mayoría en la Cámara de Representantes, y demócratas, que controlan el Senado, tras las que les han enfrentado ya este año por asuntos como el aumento del techo de la deuda o la dotación de fondos para el funcionamiento de la Administración.

El plan de los demócratas prevé no sólo prorrogar los recortes de impuestos, sino aumentarlos, en una iniciativa que creen que alentará el gasto privado y con ello la economía.

Para sufragar esta medida, proponen por contra aumentar los impuestos a los más acomodados, a aquellos con ingresos superiores a los 250.000 dólares anuales.

Los republicanos se oponen rotundamente a aumentar los impuestos a los más ricos, con el argumento de que perjudicará la economía.

Una derrota demócrata en esta iniciativa representaría un duro golpe para Obama al comenzar un año electoral y cuando sus índices de popularidad se encuentran entre los más bajos de su mandato, en torno al 45%.

A pesar de que la economía de la UE está casi condenada a la recesión, crecen las esperanzas de que EEUU logrará escapar a lo peor de la crisis de deuda soberana y seguirá moviéndose en una trayectoria de crecimiento lento. Y "lento" es la palabra clave, porque incluso los economistas más optimistas no esperan que el crecimiento en 2012 supere el 2,5%.

Pero incluso eso supone una mejora del sentimiento respecto al de hace apenas unas semanas, cuando los miedos iban desde una recesión mediana hasta la depresión, porque la combinación de los problemas de deuda global y nacional parecían asegurar una crisis inminente.

"Una recesión europea mediana ya está probablemente descontada y la mayoría de las naciones periféricas ya están en recesión", afirma Peter Cardillo, economista jefe de Rockwell Global Capital. "El hecho de que podamos tener algún tipo de plan coordinado de la UE en la próxima cumbre ayuda a suavizar una severa recesión en Europa. Eso significa que seguiremos creciendo a un ritmo modesto en EEUU".

La propia razón para la esperanza es poco alentadora: los últimos indicadores económicos han mostrado aumentos de la confianza del consumidor, los precios de la vivienda y, por encima de todo, del desempleo. De los 21 datos conocidos la semana pasada, 10 batieron las expectativas, 9 se quedaron por debajo y dos las cumplieron. No es exactamente el entorno para un boom económico, pero al menos devuelve a EEUU del borde del abismo.

"Mientras la deuda europea parece controlar los mercados en el día a día, los titulares están ocultando la que es probablemente la tendencia macro más inadvertida de 2011, que es un cambio en el liderato económico desde el resto del mundo hacia EEUU", asegura Paul Hickey, de Bespoke Investment Group.

"Mientras el resto del mundo se está hundiendo, la economía de EEUU está mejorando lentamente", sentencia.

Hay un cambio de sentimiento

Incluso los bajistas más recalcitrantes empiezan a reconocer que, aunque la economía norteamericana tiene mucho que superar, puede sobrevivir, al menos por ahora, a una recesión en Europa.

David Rosenberg, estratega de Gluskin Sheff, hace poco denominaba la situación como una "depresión de los tiempos modernos". Pero en una nota de análisis de la semana pasada, reconocía que le ha superado el "tono sólido" de los últimos datos en EEUU. "Si esto continúa en el primer trimestre de 2012, entonces la recesión quedará descartada y tendremos que reconocer que la economía norteamericana se ha vuelto de teflón", añade.

Pero no saldrá inmune de la recesión en Europa, sobre todo por culpa de las exportaciones norteamericanas a nuestro continente. "En el peor escenario, podría devolver a los mercados de crédito a la parálisis y llevar a la economía de nuevo a la recesión", según Paul Dales, economista de Capital Economics.

"No obstante, desde una perspectiva de EEUU, la crisis tiene razonablemente menos peligro que la crisis mexicana de 1994 o la crisis asiática de 1997. Los intercambios comerciales con los países periféricos de Europa son pequeños y la contracción del PIB de la zona euro se espera que sea moderada", añade.

La prueba del algodón de esta mejora de expectativas es que Goldman Sachs se ha vuelto tan optimista como para elevar sus previsiones para el PIB del cuarto trimestre hasta el 2,5% desde el 2% anterior. Para 2012, Goldman espera un crecimiento de sólo el 1,6%, pero sin ningún trimestre de crecimiento negativo.

La economía de EE.UU. mantiene su ritmo de crecimiento moderado aunque hay una desaceleración de la economía global, según la Reserva Federal, que reiteró que mantendrá hasta mediados de 2013 su política monetaria con tasas de interés por debajo del 0,25%.

"Si bien algunos indicadores apuntan a una mejoría en las condiciones laborales, la tasa de desempleo sigue siendo elevada", añade el comunicado emitido por el Comité de Mercado Abierto de la Reserva al término de su reunión. Según el Departamento de Trabajo, la tasa de desempleo bajó del 9,1% en octubre al 8,6% en noviembre.

El Comité apuntó que desde su reunión anterior ha seguido creciendo el gasto de los consumidores, que en EE.UU. equivale a casi el 70 % de la actividad económica, pero añadió que "la inversión fija de las empresas parece haber crecido con ritmo menor y el sector de la vivienda sigue deprimido".

El presidente de la Reserva, Ben Bernanke, y sus colegas han tratado de discernir si hay algo más que el banco central pueda hacer para espolear a la economía de EE.UU., cuyo crecimiento es aún lento a pesar de adquisiciones de bonos del Tesoro por más de 600.000 millones de dólares.

Al término de su última reunión programada este año, el Comité de Mercado Abierto que dirige la política monetaria de EE.UU. reiteró su compromiso de mantener las tasas de interés por debajo del 0,25 %, donde las ha tenido desde diciembre de 2008.

Tres años después de aquella decisión, una de las más importantes en los esfuerzos de la Reserva para contrarrestar la recesión más profunda y prolongada en casi ocho décadas en EE.UU., el Comité indicó que "la economía ha estado expandiéndose de manera moderada a pesar de cierta desaceleración en el crecimiento global".

El comunicado de hoy incluyó la advertencia de la Reserva acerca de que las "tensiones en los mercados financieros globales siguen presentando riesgos negativos para el panorama económico".

El banco central añadió que continuará con su plan de canje de bonos del Tesoro a corto plazo, por valor de 400.000 millones de dólares, por bonos con vencimiento a más largo plazo, una maniobra que pretende asegurar a los mercados que las tasas de interés seguirán bajas por un período prolongado.

En respaldo de la política de tasas de interés a niveles históricamente bajos, la Reserva apuntó asimismo que la "inflación se ha moderado desde mediados del año y las expectativas de inflación a largo plazo se han mantenido estables".

Según una de las tres medidas que usa el Gobierno de EE.UU. acerca de la inflación, ésta se ha desacelerado: El índice de precios en gastos del consumo subió apenas 0,07 por ciento desde septiembre a octubre, el segundo incremento más pequeño del año.

En meses recientes la Reserva Federal se ha sumado a otros bancos centrales en el resto del mundo en los esfuerzos para estimular las economías y limitar los efectos de la turbulencia en Europa. El Banco Central Europeo y sus contrapartes en China y el Reino Unido han dado pasos para aflojar su política monetaria desde que la Reserva inició su canje de bonos en septiembre.

La semana pasada los gobernantes europeos se pusieron de acuerdo en prestar hasta 264.000 millones de dólares al Fondo Monetario Internacional para aplacar la crisis y endurecieron las condiciones para prevenir crisis en el futuro.

Los dirigentes de la Reserva, por su lado, han multiplicado sus advertencias acerca de la crisis de la deuda europea.

La vicepresidente de la Reserva, Janet Yellen, dijo el 29 de noviembre que Europa necesita "dar pasos firmes" para contener el desorden fiscal y financiero, y el mismo día el presidente del Banco de la Reserva Federal de San Francisco, John Williams, afirmó que Europa presenta la mayor amenaza ahora para la economía global.

Al igual que en la reunión anterior el Comité votó 9-1 a favor de mantener esa política monetaria con el disenso del presidente del Banco de la Reserva Federal de Chicago, Charles Evans, quien propuso una política aún más acomodaticia.

El presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, dijo a senadores republicanos que la FED no dará fondos para rescatar a los bancos o a los países europeos, según revelaron algunos legisladores.

"Todos estamos preocupados, ¿es el contribuyente estadounidense el que va a rescatar a los bancos y las naciones europeas?", preguntó el senador Lindsey Graham a la prensa tras reunirse con Bernanke. "Respondió que no, que no tiene la intención ni la autoridad para hacer eso", contó Graham. Según un sondeo de Reuters, la economía estadounidense probablemente ganó velocidad en los últimos meses y crecerá moderadamente en el 2012, evitando la necesidad de una nueva ronda de estímulo de la FED. La crisis europea es una de las mayores amenazas al crecimiento de EE.UU. en el 2012.

La crisis de deuda soberana de la zona euro amenaza a otras economías, en especial a Gran Bretaña y Japón, pero EEUU se percibe como varios pasos más alejado de la crisis, según una encuesta realizada por Reuters entre 250 economistas de todo el mundo.

Este sondeo, realizado la semana pasada, registra fuertes recortes a las perspectivas de crecimiento de la zona euro, Gran Bretaña y Japón por el fracaso de las políticas monetarias ultralaxas en estimular el crecimiento. Las economías emergentes de Asia también sentirán los efectos de la ralentización, pero de forma menos acusada.

Los economistas consultados creen que la zona euro ya está en recesión y que ésta se prolongará hasta abril, con lo que el crecimiento será cero en el conjunto del año. El pronóstico medio de crecimiento para Reino Unido se reduce al 0,6% frente al 1% de hace un mes, e incluso algunos consideran que entrará en recesión en el próximo año, ya que su principal socio comercial es la zona euro.

Asimismo, predicen que la economía japonesa se contraerá en el ejercicio fiscal que termina en marzo debido a la fortaleza incansable del yen y las interrupciones de suministros por culpa del terremoto de este año.

Mejores perspectivas

Pero la economía de EEUU probablemente ha incrementado su velocidad en los últimos meses y crecerá moderadamente en 2012, lo que eliminará la necesidad de estímulos adicionales de la Fed, según la mayoría de los economistas. La previsión media es de un crecimiento del 2,1%, y más de la mitad de los encuestados no esperan que Bernanke adopte una tercera ronda del ‘quantitative easing’ el próximo año.

Estas buenas perspectivas derivan de la inesperada caída del desempleo el mes pasado y de un gasto de consumo relativamente fuerte. No obstante, se espera que el crecimiento se contraiga bruscamente al 1,8%/2,1% en el primer trimestre, lo que perjudicará a Obama en año electoral.

La probabilidad de que EEUU caiga en una nueva recesión en los próximos 12 meses se sitúa en el 25%. Ahora bien, algunos de estos pronósticos están condicionados a que se extienda la rebaja fiscal de los salarios que se debate ahora en el Senado tras el visto bueno de la Cámara de representantes. De no alargarse, los consumidores tendrán menos dinero y la recuperación económica se resentirá.

La economía de Estados Unidos seguirá creciendo moderadamente el próximo año y la inflación se mantendrá bajo control, estimó el presidente del Banco de la Reserva Federal de Richmond, Jeffrey Lacker.

Aunque no hizo comentarios específicos sobre política monetaria, el consejero de la FED, considerado un duro contra la inflación, afirmó que no veía necesidad de un estímulo monetario adicional.

"Pese a los esfuerzos para proveer de más estímulo monetario, el crecimiento ha decepcionado y la inflación se ha elevado aún más", dijo Lacker

Para el 2012 , Lacker pronosticó que el crecimiento económico promediaría entre 2 y 2.5%, aunque admitió que sus propias proyecciones de una tasa de expansión de 3% el 2010 fue demasiado optimista.

La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed, banco central) inició el martes el procedimiento para la aplicación de una carga financiera adicional para los bancos de importancia mundial, según el nuevo sistema de reglas internacional 'Basilea III'.

Este plan está en el marco de un proyecto para endurecer la regulación financiera de los grandes bancos estadounidenses, cuya aplicación podría tomar varios años.

Este proyecto está destinado a "todas las sociedades que controlan bancos estadounidenses cuyos activos son superiores o iguales a 50.000 millones de dólares" y a todos los grupos financieros no bancarios que los estadounidenses consideren de importancia para el sistema, indicó la Fed en un comunicado.

La Fed propone además un endurecimiento de las normas del requerimiento de capital y tesorería para estos grupos.

El banco central estadounidense indicó además su intención de someter a ocho bancos del país calificados como "sistémicos" por el Comité de Basilea al control bancario del nuevo reglamento acordado por las autoridades reguladores de los principales países desarrollados.

En términos del plan difundido por la Fed, el organismo contempla incorporar definitivamente en el reglamento estadounidense en 2014 la disposición de 'Basilea III', que impone a los bancos de importancia mundial una tasa de requerimientos de capitales adicional de 1, a 2,5 puntos por encima que la de los otros bancos.

La agencia de calificación Fitch consideró el miércoles que el año 2013 es clave para saber si Estados Unidos podrá conservar la nota máxima atribuida a su deuda pública, 'AAA'.

Fitch considera que en 2012 no debería pasar gran cosa que cambie las perspectivas para el presupuesto y la deuda del Estado federal a causa del bloqueo existente en el Congreso, compuesto por un Senado de mayoría demócrata y una Cámara de Representantes de mayoría republicana.

Sin embargo, después de las elecciones presidenciales y legislativas de noviembre, 2013 será un "año clave", según la agencia.

"Una de las tareas cruciales del Congreso y del Ejecutivo en 2013 será formular un plan creíble para reducir el déficit presupuestario y estabilizar el peso de la deuda del estado federal", comentó Fitch en una nota publicada el miércoles.

Fitch mantuvo en noviembre la nota máxima triple A ('AAA') de la deuda soberana de Estados Unidos pero bajó su perspectiva a "negativa", ante una proyección de anémico crecimiento y altos niveles de endeudamiento.

Sin embargo, indicó que había una "posibilidad ligeramente superior a un 50%" de que la nota fuera recortada en los próximos dos años.

La economía está terminando el 2011 dando una voltereta.

El mercado laboral está en mejor estado. Los estadounidenses están gastando campantemente en regalos de la temporada. Un muy esperado giro del sector inmobiliario podría estar en camino. La gasolina está más barata. Las fábricas están más ocupadas. Las acciones están al alza.

Nada mal para una economía que ha enfrentado una crisis de deuda en Europa y, apenas unos meses antes sorteó predicciones de una segunda recesión nacional. En cambio, la economía ha crecido más rápido cada trimestre este año y los últimos tres meses podrían ser los mejores.

"Las cosas se ven bien", dijo Chris Rupkey, economista financiero en jefe del Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ.

Cuando The Associated Press cuestionó a 43 economistas en agosto, más o menos uno de cada cuatro predijeron la posibilidad de otra recesión. El promedio industrial Dow Jones subía y bajaba erráticamente hasta por 400 puntos o más algunos días.

Había muchas razones para la pesadumbre. Un enfrentamiento político sobre el límite de endeudamiento federal llevó a Estados Unidos a la orilla de impago y le costó a la nación la degradación de su calificación crediticia.

La mayoría de los analistas ahora descartan otra recesión y calculan que la economía crecerá a una tasa anual mayor de 3% de octubre a diciembre, el ritmo más rápido de crecimiento desde el 3,8% del segundo trimestre del año pasado.

Muchos economistas continúan preocupados de que el crecimiento de finales de año no sea sostenible, en parte porque el sueldo del trabajador promedio apenas está incrementándose. Y Europa podría estar cayendo en una recesión que afectaría a Estados Unidos.

La perspectiva podría oscurecerse más si el Congreso no puede romper el estancamiento que impide la extensión del recorte al impuesto de Seguridad Social para 160 millones de estadounidenses y de los subsidios de emergencia para desempleados.

Sin embargo, por el momento, la economía está en una fase de crecimiento que pocos habían previsto:

_ EMPLEOS: La cantidad de personas que solicitan prestaciones por desempleo llegó a 366.000 la semana pasada, por debajo del punto más alto de 659.000 registrado en marzo de 2009. Incluso en buenas épocas económicas, la cifra estaría entre los 280.000 y 350.000 individuos.

Los empleadores han generado al menos 100.000 puestos de trabajo cinco meses seguidos, la racha más larga desde 2006. Y la tasa de desempleo ha caído de 9% en octubre a 8,6% el mes pasado, la menor desde marzo de 2009.

_ GASTO: Las compras de temporada han resultado aún mejores de lo previsto. Las ventas desde noviembre al 17 de diciembre están 2,5% por arriba en comparación con el año pasado. Los estadounidenses han gastado 32.000 millones de dólares en compras por internet, 15% más que el año pasado. Las ventas minoristas subieron en noviembre por sexto mes consecutivo.

_ CONFIANZA DEL CONSUMIDOR: Los estadounidenses se sintieron mejor respecto de la economía en noviembre en comparación de como estaban en julio, de acuerdo con Conference Board, una asociación industrial que rastrea la sensibilidad de los consumidores.

Según el grupo, el índice de confianza del consumidor subió 15 puntos a 56 en noviembre, el mayor crecimiento mensual desde abril de 2003.

_ GASOLINA: La caída de los precios de la gasolina han liberado más dinero para que los consumidores gasten en otro tipo de productos que pueden impulsar la economía. El precio promedio a nivel nacional de la gasolina sin plomo cayó de 3,98 dólares por galón (1,05 dólares por litro) en mayo a 3,21 dólares por galón (84 centavos por litro), según la medición diaria del combustible de la AAA.

_ INVENTARIOS: Los negocios vuelven a llenar las estanterías y las bodegas, con mayor confianza en que los consumidores comprarán sus productos. En octubre, los inventarios estaban 8,7% arriba en comparación con un año antes. Un incremento en inventarios se espera que represente quizá un tercio del crecimiento de este trimestre.

El golpeado mercado inmobiliario debería mostrar señales de recuperación. La construcción residencial creció más de 9% en noviembre, comparado con un mes antes, impulsado por los edificios de departamentos. La Asociación Nacional de Corredores de Bienes Raíces dijo el miércoles que las ventas de casas usadas creció 4% en noviembre.

Pero hacia 2012, los economistas se vuelven cautelosos. Bernard Baumohl, economista en jefe del Economic Outlook Group, dijo que el fuerte gasto del consumidor "es absolutamente insostenible ... Los sueldos no han mantenido el ritmo de la inflación en todo el año".

Según el gobierno, una vez que se ajusta la inflación, las ganancias semanales cayeron 1,8% desde noviembre de 2010 hasta el mes pasado. Los consumidores han utilizado sus ahorros o tarjetas de crédito para financiar sus compras. Una vez que lleguen las cuentas por pagar a principios de 2012, Baumohl prevé un recorte en el gasto.

Baumohl es tan pesimista que espera que la economía se contraiga a una tasa de 0,2% anual en el primer trimestre de 2012 y que termine el año con no más de 1,8% de crecimiento.

Es casi seguro que Europa caiga en una recesión, incluso si sus líderes encuentran una solución a la crisis de deuda de la región. En el peor escenario, un rompimiento caótico del euro podría desatar una crisis financiera mundial.

El presidente de EE.UU., Barack Obama, promulgó una extensión de dos meses a los recortes de impuestos a la nómina, que enfrentó durante semanas a republicanos y demócratas, pero instó al Congreso a que el mes próximo trabaje "sin dramas y sin demoras" hacia una prórroga de un año.

"Dije que era crítico que el Congreso no se fuera a casa sin evitar un incremento de impuestos para 160 millones de trabajadores estadounidenses, y me complace decir que lo lograron", dijo Obama, en declaraciones a los periodistas desde la Casa Blanca.

Señaló que, gracias a que los congresistas resolvieron el estancamiento sobre el asunto, cada estadounidense podrá contar con un recorte tributario anual de unos mil dólares.

"Cuando el Congreso retorne, les insto a que continúen trabajando, sin drama y sin demora, para lograr un acuerdo que extienda este recorte de impuestos, además de los subsidios de desempleo, para todo 2012", enfatizó Obama, quien no aceptó preguntas de los periodistas.

Tras su declaración, el presidente emprendió inmediatamente viaje a Hawai, donde le espera su familia desde el pasado fin de semana, para pasar sus vacaciones navideñas.

La votación de hoy supone una importante victoria política pre-electoral para Obama sobre un asunto tributario que, además tradicionalmente suele favorecer más a los republicanos.

La medida de 33.000 millones de dólares, aprobada horas antes por ambas cámaras del Congreso, recorta los impuestos a la nómina para 160 millones de estadounidenses, extiende dos meses las ayudas para casi dos millones de desempleados y evita la suspensión del reembolso a los médicos que participan en el programa "Medicare" para ancianos y jubilados.

Por su parte, el líder de la mayoría demócrata del Senado, Harry Reid, nombró a los cuatro senadores que negociarán junto a sus colegas en la Cámara baja una prórroga de un año para los recortes tributarios y los subsidios de desempleo a partir del mes próximo, como estipula un acuerdo bipartidista logrado la tarde del jueves.

"Espero que el Congreso haya tenido una buena experiencia aleccionadora, especialmente aquellos más recién llegados a este órgano legislativo. No todo lo que hacemos acá tiene que terminar en pleito; no es necesario que las cosas sucedan así", señaló Reid.

La votación de hoy se produjo pese al descontento de algunos conservadores del Tea Party y después de que los republicanos de la Cámara baja, temerosos del impacto electoral de su intransigencia, cedieran a las presiones de la Casa Blanca, los demócratas y sus correligionarios en el Senado.

El asunto causó profundas divisiones entre los republicanos del Senado, que ya el sábado habían aprobado la medida, y los de la Cámara baja, que siguieron la pauta de su presidente, John Boehner, tajantemente opuesto hasta el jueves a una medida que consideraba de vigencia demasiado breve.

De no haber salido adelante el acuerdo, los impuestos a la nómina hubieran aumentado a partir del 1 de enero próximo del 4,2 % en la actualidad al 6,2 %. Para una familia media eso hubiera significado la evaporación de sus salarios netos de cerca de ochenta dólares mensuales, o en torno a los mil dólares al año.

Dado el agrio clima político actual en Washington, no es la primera vez que tanto demócratas como republicanos se han enzarzado en temas de carácter presupuestario.

Este año, ambos partidos han tenido que negociar hasta la hora cero para, por ejemplo, evitar una moratoria de pagos de la deuda nacional o prevenir un cierre parcial de la Administración federal.

Según observadores, el enfrentamiento de los últimos días entre Boehner y Obama sólo perjudicó a los republicanos y reafirmó la percepción entre los votantes de que el Congreso no tienen voluntad política para resolver los asuntos más apremiantes del país, en particular la recuperación económica.

Si bien hay que escoger las "batallas", en esta ocasión, fueron los republicanos los que capitularon y, de cara a los comicios de 2012, cada punto cuenta.

El organismo de análisis macroeconómico The Conference Board estimó entre 15 y 20 por ciento las probabilidades de que la crisis en Europa empeore en grado tal que arrastre a la economía de Estados Unidos a una nueva recesión en 2012

'Si una parte significativa del dinero que bancos estadunidenses han prestado a Europa no puede ser cobrada o si de alguna manera hay un congelamiento del financiamiento mundial, eso sería negativo para Estados Unidos y podría causar una nueva recesión', advirtió el economista en jefe del organismo, Ken Goldstein

En entrevista con Notimex, el economista en jefe del organismo encargado de medir la confianza de los consumidores de Estados Unidos, así como los principales indicadores de la economía, alertó que la situación en Europa empeorará en 2012 antes de comenzar a mejorar.

Goldstein destacó que la clave para que la economía de Estados Unidos pudiera remontar la posibilidad de decrecimiento sería el gasto de los consumidores, aunque durante los últimos meses el consumo ha sido posible mediante el uso de ahorros y de crédito.

Por ello, los primeros dos trimestres de 2012 podrían ser claves para la recuperación de Estados Unidos, pues los consumidores tendrán que reactivar la demanda en un escenario de escasos ahorros y muchas deudas personales, estimó

'La clave número uno para la recuperación es la demanda de los consumidores en Estados Unidos, no será la crisis en Europa ni el melodrama de los desacuerdos políticos en Washington', aseguró el economista

La otra clave para la economía de Estados Unidos durante 2012 será el empuje que tenga Asia y en especial China, lo que podría contrarrestar los efectos negativos de la inestabilidad en Europa

El economista estimó que Estados Unidos crecería en 2012 a una tasa similar a la del año que está por terminar, alrededor de 1.8 por ciento, mientras que Europa registraría un decrecimiento de 0.4 por ciento durante el próximo año

Para México, Goldstein proyectó un escenario económico con menos problemas que para Estados Unidos, debido a que estimó un aumento en los precios del petróleo y un repunte en el gasto en infraestructura, lo que impulsaría el crecimiento

'Yo diría que las perspectivas para la economía de Estados Unidos en 2012 están bien, pero que las de México están un poco mejor que bien', enfatizó Goldstein.

No obstante, insistió, será clave saber cuánto durará y qué tan profunda será la recesión en Europa para conocer su efecto real en la economía mundial en 2012.

La Casa Blanca se verá obligada a requerir esta semana, por tercera vez en lo que va de año, un aumento del techo de deuda del país por valor de 1,2 billones, indicaron hoy a la prensa funcionarios del Departamento del Tesoro de Estados Unidos

El incremento, contemplado en el acuerdo cerrado este agosto, aumentará el techo de deuda hasta los 16,4 billones de dólares y sería solicitado al Congreso este viernes, cuando el Tesoro calcula que la primera economía mundial estará a tan sólo 100.000 millones de dólares de tocar el límite actual.

En agosto, el legislativo estadounidense acordó un aumento del techo de la deuda -que hasta ese momento era de 14,29 billones de dólares- en 2,1 billones de dólares en tres fases, al tiempo que se comprometió a reducir 2 billones de dólares del abultado déficit de EE.UU. en los próximos diez años.

Según la ley, el Congreso tiene 15 días para decidir sobre el aumento del techo de deuda, que en lo que va de año se ha incrementado en 900.000 millones de dólares.

En esta ocasión, en caso de hipotético desacuerdo en el Congreso, el presidente Barack Obama podría utilizar su derecho de veto, con lo que el aumento del techo de la deuda quedaría desbloqueado automáticamente a más tardar el 14 de enero.

Esta sería la tercera vez que el Ejecutivo solicita aumentar la capacidad de endeudamiento este año, algo clave para que la primera economía mundial siga haciendo frente a sus pagos más urgentes.

Según los cálculos de los funcionarios del Departamento del Tesoro, una vez aprobado este nuevo aumento no será necesario otro hasta finales de 2012.

En agosto, las dificultades hasta última hora para alcanzar un acuerdo en el aumento progresivo del techo de deuda llevaron a la agencia Standard & Poor's a rebajar un escalón la calificación de la deuda estadounidense desde su nota más alta por la falta de propuestas creíbles para reducir el déficit presupuestario.

Crecimiento en manufactura y construcción. En paralelo, aumentó la confianza del consumidor y mejoró el empleo.

El sector fabril estadounidense concluyó 2011 con su mejor mes de crecimiento desde fines del segundo trimestre, mientras que el ramo de la construcción gastó más en proyectos por tercera vez en cuatro meses.

Las estadísticas reforzaron la noción de que la economía de los EE.UU. sigue repuntando y permitieron a Wall Street comenzar 2012 con buen pie.

Las fábricas contrataron más trabajadores en diciembre, experimentaron el mayor crecimiento de pedidos en cartera desde abril y aceleraron la producción. Los constructores estadounidenses gastaron más en noviembre en viviendas unifamiliares, apartamentos y obras de acondicionamiento.

Al mismo tiempo, aumentó la confianza del consumidor, disminuyeron las solicitudes de prestaciones por seguro de desempleo y la tasa de paro es la menor en tres años y medio.

Los economistas advirtieron que la crisis de la deuda soberana europea seguramente frenará el crecimiento en el primer semestre. Empero, ayer, el panorama fue mayormente positivo.

El Instituto de Gerentes de Abastecimiento del sector manufacturero de Estados Unidos (ISM por sus siglas en inglés) dijo que su índice fabril subió a 53,9 puntos, frente a 52,7 en noviembre. Toda lectura superior a los 50 puntos indica expansión.

El Departamento de Comercio dijo que el gasto de la construcción subió en noviembre un 1,2%, el mayor salto desde el 2,2% en agosto.

“La tendencia de la economía estadounidense es definitivamente alcista”, opinó el analista Dan Greenhaus, de la firma BTIG, en Nueva York.

En el sector de la construcción, el gasto subió un 1,2% en noviembre un ritmo anual de 807.100 millones de dólares.

CLAVE
La Reserva Federal de EE.UU. comenzará a emitir este mes los pronósticos de sus consejeros para la tasa de interés referencial, lo que supone hacer más transparentes las decisiones de la entidad.

Bill Gross, gestor de PIMCO, el mayor fondo mundial de bonos, prevé una actividad “paranormal” en los mercados en 2012.

En su opinión, los próximos meses estarán caracterizados por menos incentivos para los bancos para extender el crédito. “Es como si la Tierra tuviera ahora dos lunas en vez de una y ambas estuvieran creciendo como un cáncer que puede poner en peligro las finanzas y la economía tal y como las hemos conocido en los últimos 50 años”, ha explicado Gross en una carta de inversión titulada Welcome to 2012.

Aunque el prestigio de Gross se ha visto resentido en 2011 por su apuesta fallida contra los bonos estadounidenses, el gestor afirma que “paranormal” es una descripción más apropiada porque la actividad de los mercados será muy desordenada.

“Nos encontramos con rentabilidad de los bonos del 0% y los inversores confían solo en unos pocos países. Los mercados financieros se están desapalancando poco a poco porque hay mucho papel y poca confianza”. En su opinión, los inversores deben reducir sus expectativas de beneficios en 2012 hasta una horquilla entre el 2% y el 5%.

La Reserva Federal dará un tercer estímulo económico si la crisis en la zona euro contagia al país; los expertos estiman que un QE3 o compra de activos sólo será usado como último recurso.

El debate en torno a si la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) activaría una tercera ronda de flexibilización cuantitativa -llamada QE3- comenzó antes de que la segunda ronda de compra de activos finalizara, el verano pasado.

Hoy, seis meses después, el veredicto aún se desconoce, pero la mayoría de los expertos en inversión sondeados por CNNMoney concuerdan en una cosa: la economía estadounidense tendrá que empeorar antes de que el presidente de la Fed, Ben Bernanke, considere siquiera lanzar otra ronda de compra de activos.

En estos momentos, el panorama no es claro.

Aquellos que dicen que una QE3 está totalmente descartada citan una economía que mejora a pasos discretos: incluida una tasa de desempleo que en noviembre bajó del 9% por primera vez en dos años y medio y señales renovadas de fortaleza en la actividad manufacturera.

Sin embargo, el 75% de los expertos sondeados dicen que una tercera ronda de compra de activos sí es probable para 2012, y más de la mitad de ellos señalan que la virulenta crisis de deuda en Europa sería la catalizadora principal de esa medida.   

"Pese al tono de mejoría en los últimos reportes económicos de Estados Unidos, nos preocupa que los acontecimientos mundiales pesen más sobre las perspectivas de crecimiento para el país a medida que el 2012 evolucione", comenta Dan Pierce, gestor de cartera en la firma State Street Global Advisors.

Incluso a Bernanke le preocupa que los problemas de la deuda soberana europea contagien a la economía estadounidense. En noviembre, en un esfuerzo por ponerle fin a la crisis de Europa y estabilizar a los mercados financieros mundiales, la Fed emprendió acciones junto con otros cinco importantes bancos centrales para que fuera más barato para los bancos del mundo pedir prestados dólares estadounidenses.

Si los problemas de la zona euro pueden contenerse, y la peor consecuencia es una recesión moderada y breve en Europa, la Fed probablemente posponga la activación de una nueva ronda de flexibilización monetaria.

"La Fed ya está utilizando todas las herramientas a su disposición para contener la crisis", indica Doug Cote, principal estratega de mercado en ING Investment Management. "Un QE3 o compra de bonos de deuda tanto de bancos estadounidenses como de bancos europeos sigue siendo un instrumento poderoso, pero sólo será usado como último recurso", agrega.

Si la Fed diera luz verde para una tercera ronda de compra de activos, los expertos sostienen que en lugar de comprar bonos del Tesoro a largo plazo -como lo hizo en la QE2- el Banco Central concentraría sus compras en valores garantizados por hipotecas para bajar las tasas hipotecarias (que ya están a mínimos históricos por debajo del 4%) y apoyar así al mercado inmobiliario, opina Tyler Vernon, director de inversiones de Biltmore Capital.

Aunque la decisión de la Fed dependa de lo que suceda en Europa, los expertos también dicen que al organismo se le acaba el tiempo para actuar.

Si el QE3 no ha sido anunciada para el verano, no cuenten con ella, dice el presidente de Chase Investment Counsel, Peter Tuz. Ya entrada la segunda mitad del año, la Fed posiblemente se mantendrá al margen para ser políticamente imparcial en anticipación a las elecciones presidenciales de noviembre, apunta el especialista.

El presidente de EE.UU., Barack Obama, indicó hoy que su resolución de fin de año es "restablecer la economía estadounidense" y asegurar que las familias de clase media "recuperen la seguridad perdida" en la última década.

Obama subrayó en su mensaje radiofónico semanal que "el mayor reto que enfrentamos como país es restablecer nuestra economía de manera que, nuevamente, el trabajo duro obtenga resultados".

"Tenemos que continuar reconstruyendo nuestra economía de manera que todo el mundo tenga una oportunidad justa, todo el mundo haga lo que le corresponde justamente hacer, y todo el mundo se rija por las mismas reglas", agregó.

En este sentido, el presidente estadounidense reafirmó de nuevo la importancia del nombramiento esta semana de Richard Cordray, pese a la oposición republicana, para liderar la Agencia de Protección Financiera al Consumidor con el fin de proteger a los consumidores de este país.

"No podemos regresar a las épocas en que el sistema financiero estaba poniéndoles trampas a los habitantes comunes y corrientes. Para mí, ésa no es una opción. No después de todo lo que hemos pasado", insistió.

Asimismo, destacó la buena cifra de desempleo del mes de diciembre, en el que se crearon 212.000 nuevos empleos y la tasa de desempleo se redujo al 8,5 %.

"Estamos encaminados en la dirección correcta. Y no vamos a dejar de hacerlo", afirmó Obama, quien destacó que EE.UU. ha comenzado 2012 con un aumento en la manufactura y con la industria automovilística americana en vías de restablecerse.

Por último, el presidente estadounidense anunció que la próxima semana sostendrá en la Casa Blanca un foro denominado "Importación de empleos americanos", en el que se reunirá con líderes de negocios que están trayendo los empleos de vuelta a casa.

La economía de EEUU continuó creciendo en las últimas semanas, pero a un ritmo moderado en el mejor de los casos, dijo este miércoles la Reserva Federal en su informe de coyuntura conocido como Libro Beige, previo a la reunión de política monetaria de este mes.

El Libro Beige de la Fed afirmó que reportes no sostenidos en todo el país "sugieren que la actividad económica nacional se expande con un ritmo modesto a moderado".

Sin embargo, el banco central estadounidense apuntó en este informe y en sus reportes precedentes que "sigue habiendo una mejora de la situación económica en los últimos meses", y que en la mayor parte de los estados hay una "coyuntura más favorable" que el ambiente reinante en el tercer trimestre.

Según la Reserva Federal, los gastos de consumo, que suponen más de dos tercios del PIB del país, repuntaron en la mayoría de los estados, lo que muestra una "fuerte alza" en los regalos de Navidad, en términos minoristas, con respecto al año anterior.

"La demanda por servicios financieros sigue reforzándose" y la actividad manufacturera, principal motor de la recuperación económica que comenzó hace dos años, "siguió progresando en su conjunto, aunque el ritmo de crecimiento tuvo una desaceleración en algunos sectores como los productos tecnológicos", agregó el Libro Beige.

El informe de la Fed confirma que el mercado inmobiliario sigue siendo el principal punto oscuro de la economía en Estados Unidos y que el alza de los salarios es mínima debido al hecho de que "las contrataciones de carácter indefinido son limitadas en la mayoría de los estados" y que el número de demandantes de empleo es elevado.

Se trata de la tercera y última ampliación que el presidente estadounidense puede hacer bajo el acuerdo alcanzado el pasado verano. El presidente de Estados Unidos, Barack Obama, pidió al Congreso una nueva ampliación, de US$1,2 billones (millones de millones), del techo de la deuda nacional.

En una carta al presidente de la Cámara de Representantes John Boehner, Obama dijo que "se requiere un nuevo endeudamiento para cumplir con los actuales compromisos".

Se trata de la tercera y última ampliación que el presidente estadounidense puede hacer bajo el acuerdo alcanzado el pasado verano para ampliar la deuda nacional, que actualmente se ubica en US$15,2 billones.

Esta alza implica que el límite de deuda no se alcanzará nuevamente hasta después de las elecciones presidenciales de noviembre, lo cual fue acordado en agosto tras una negociación entre demócratas y republicanos.

Inicialmente, el presidente de EE.UU. tenía previsto solicitar la ampliación el pasado diciembre, aunque optó por aplazar la petición debido al receso navideño en el Congreso.

El Departamento del Tesoro informó a finales de diciembre que la deuda de EE.UU. se encontraba entonces a menos de US$100.000 millones de su límite.

Una vez presentada la solicitud, los congresistas disponen de 15 días para responder.

Si ocurrieran objeciones por parte del Legislativo, Obama las vetaría para evitar que se repita un episodio como el del pasado año, cuando las disputas entre demócratas y republicanos sobre el techo de la deuda amenazaron con hacer entrar al país en quiebra técnica en agosto.

Cabe esperar, no obstante, que los republicanos quieran aprovechar la posibilidad de poner en entredicho la política de gasto de la Casa Blanca en pleno año electoral, en el que el Obama buscará la reelección.

Las disputas del pasado verano llevaron a que la agencia Standard & Poor’s rebajara en agosto por primera vez en la historia la nota de crédito de AAA, la máxima posible, a AA+.

Los desacuerdos se saldaron con una ley que aumentó el techo de la deuda -que hasta ese momento era de US$14,29 billones - en US$2,1 billones en tres fases, a cambio de medidas para reducir US$2 billones del abultado déficit de EE.UU. en los próximos diez años.

La economía estadounidense perdería algo de impulso en los primeros meses del 2012, pese a una serie de datos positivos recientes, lo que dividiría a los economistas respecto a si el banco central debe alentar más la recuperación, mostró un sondeo de Reuters.

Aunque los que respondieron al sondeo de más de 70 economistas, tomado la semana pasada, elevaron sus pronósticos para el crecimiento en el primer trimestre, no esperan que se sostenga la tasa del 3% proyectada para los últimos meses del 2011.

El gasto del consumidor, que antes era un gran pilar de la economía local, se ha reducido desde la crisis financiera que dejó a muchos estadounidenses con enormes deudas y a algunos en quiebra, dado que los precios de sus viviendas se desplomaron.

En todo caso, las posibilidades de que la economía estadounidense vuelva a caer en recesión este año disminuyeron aún más, a un 20% desde un 25% el mes pasado.

Los especialistas prevén que el PBI habría crecido 3% en el cuarto trimestre del 2011, para desacelerarse a un avance del 2% en el primer trimestre de este año. Los nuevos pronósticos son más altos que el 2.9% y 1.8%, respectivamente, arrojados por el sondeo de diciembre.

2.5% es la tasa de inflación prevista para el primer trimestre del 2012 en EE.UU.

La Reserva Federal  ha amplificado sus propias preocupaciones sobre este asunto en un libro blanco que Bernanke ha enviado recientemente al Congreso, un movimiento criticado por muchos al entender que está sobrepasando la autoridad del banco central al tratar de torcer el brazo del Congreso y probablemente lanzará una nueva ronda de estímulos valorada en un billón de dólares este mismo mes, según un creciente consenso de economistas que consideran que la reciente recuperación económica es insostenible.

El Comité de Mercado Abierto de la Fed se reunirá esta semana y se han disparado las expectativas de que el languideciente mercado inmobiliario provoque que el banco central vuelva a comprar titulizaciones hipotecarias (MBS).

La finalidad de esta compra sería hacer bajas aún más los tipos de interés desde los mínimos históricos actuales y, menos obviamente, restaurar la confianza en que las herramientas monetarias siguen ahí para estimular la economía. Por supuesto, su anuncio también haría subir la bolsa, como hizo la última expansión del balance de la Fed que comenzó en noviembre de 2010.

Hace sólo unos meses los observadores especulaban con que otra ronda del quantitative easing (que sería el QE3 esta vez) sería inasumible políticamente y probablemente innecesaria dadas las esperanzas de un mayor crecimiento económico en 2012.

Pero con la vivienda estancada y una recesión en Europa en el horizonte, los economistas piensan ahora que el QE es casi seguro. Andrew Wilkinson, economista jefe de Miller Tabak, emitió ayer una nota que apoya una mayor relajación, que cree que puede impulsar a la bolsa un 11%, hasta que el S&P 500 alcance 1.450 puntos.

Entre la batería de datos que apoyan su tesis, quizá el más interesante es que la relación entre el capital de los propietarios de casas con su renta disponible ha caído al 54%, un territorio sin precedentes. Esto se debe a que, como los valores de las casas han caído hasta ahora, la riqueza real también se ha hundido. Y la razón del desplome de la vivienda es el exceso de inventarios, un fenómeno que este analista cree que la Fed no tiene más remedio que combatir.

“Este simple hecho representa un territorio desconocido para la Fed. Pese a una recuperación del crecimiento y del empleo, el daño infligido por el desastre subprimesigue jugando un papel desastroso detrás del escenario”, opina Wilkinson.

El objetivo del presidente de la Fed es que el Congreso destine fondos para ayudar a las modificaciones de hipotecas y a restaurar el valor del mercado. El paso siguiente debe ser una acción por parte de la Fed, y pronto, según Wilkinson.

“No tiene mucho sentido esperar para poner en marcha una nueva expansión, y tardar mucho podría causar confusión sobre el mensaje que la Fed está tratando de enviar en un momento en que está tratando de mejorar su comunicación con el público”, concluye.

La cifra de un billón de dólares es compartida por Citigroup, y es relevante porque elevará el balance del banco central a 3,9 billones y probablemente desatará una guerra con el Congreso respecto a la amenaza de inflación. Ahora bien, la relajación de las presiones inflacionistas en los últimos meses, junto con un Congreso vacilante, promueven un escenario ideal para que la Fed vuelva a saltar al ruedo.

El presidente de la Reserva Federal (Fed), Ben Bernanke, aseguró que se perciben "signos alentadores" en el comportamiento de la economía de Estados Unidos, pero advirtió de que aún se ven "riesgos" procedentes de Europa y la desaceleración global

"Existen signos alentadores, como el gasto de los hogares o el descenso de la tasa de desempleo, pero todavía tenemos vientos de cara procedentes de Europa y la desaceleración global", indicó en rueda de prensa, tras la primera reunión de la Fed en 2012.

Bernanke subrayó que aún se percibe un "flojo" comportamiento en el mercado laboral y el sector inmobiliario aún permanece "deprimido", como principales lastres de la economía estadounidense.

"No creo que estemos listos para declarar que hemos entrado en una nueva y más fuerte etapa", agregó.

Las declaraciones de Bernanke se producen poco después de que la Fed diese a conocer sus nuevas previsiones económicas para EE.UU. en las que rebaja ligeramente el crecimiento para 2012 a entre el 2,2 % y el 2,7 % del Producto Interior Bruto (PIB), respecto a la anterior horquilla, de entre el 2,5 % y el 2,9 %.

No obstante, las perspectivas inflacionarias parecen controladas a entre el 1,4 % y el 1,8 %, por debajo de la meta anunciada del 2 %, y el desempleo se prevé que muestre en 2012 un mejor comportamiento entre el 8,2 % y el 8,5 %, frente al 8,5 % y el 8,7 % pronosticado en noviembre.

El presidente de la Fed, anunció que no espera subir los tipos de interés de entre el 0 % y el 0,25 % antes de finales de 2014, indicó que las previsiones del banco central "no son promesas", por lo que están sujetas a revisión.

Insistió, además, que los miembros de la Fed permanecerán revisando de cerca el comportamiento de la economía y listos para actuar en caso de que sea necesario.

El presidente de EE.UU., Barack Obama, exhortó ayer al Congreso a facilitar a millones de dueños de viviendas el refinanciar sus hipotecas a tasas de interés más bajas, incluso si deben más de lo que sus inmuebles valen en el mercado.

Luego de calificar el problema de la vivienda como masivo en tamaño y alcance, Obama detalló una propuesta que había delineado en su discurso del informe a la nación la semana pasada, sobre un asunto vital en estados claves para su reelección.

“Esta crisis de la vivienda azotó el corazón de lo que significa la clase media en EE.UU.: nuestras casas”, dijo Obama, quien habló en un centro comunitario en el norte de Virginia.

La propuesta de Obama daría a los dueños de viviendas con hipotecas privadas una oportunidad de conseguir tasas bajas sin precedentes según un nuevo programa gubernamental, que significaría ahorros anuales de aproximadamente US$3.000 por cada beneficiario en promedio. Para financiar este plan, cuyo costo podría alcanzar US$10.000 millones, el mandatario propuso imponer una pequeña tasa a los grandes bancos.

Esta idea, basada en la responsabilidad de los bancos en la crisis causada por los créditos subprime en el 2008, ya había sido propuesta por Obama al finalizar su primer año de mandato, pero nunca fue aprobada por el Congreso. Desde el 2011 los republicanos tienen la mayoría de la Cámara de Representantes, lo que les permite decidir sobre todos los temas presupuestales.

EL DATO
“Para ser honesto, los programas que hemos implementado no han funcionado a la escala que esperábamos. Poca gente ha aprovechado los planes”, dijo Obama.

Un importante consejero de la Reserva Federal estadounidense dijo el jueves en la noche que no son necesarias más compras de activos a gran escala, o el denominado tercer alivio cuantitativo, ya que aumentarían las dificultades para endurecer la política monetaria cuando llegue el momento.

"Personalmente, no veo cómo se puede justificar" basado en las actuales condiciones económicas, dijo el presidente del Banco de la Reserva Federal de Dallas, Richard Fisher, a la prensa.

Agregó que la menor inflación no justifica necesariamente más estímulo.

El presidente de EE.UU., Barack Obama, afirmó que la recuperación económica "se está acelerando", tras conocerse que el desempleo cayó al 8,3 % en enero, el índice más bajo en tres años, y pidió al Congreso colaboración para continuar en esa línea.

"La economía está creciendo fuerte. La recuperación se está acelerando. Tenemos que hacer todo lo que podamos para continuar así", dijo Obama en un acto en Virginia en el que presentó algunas medidas para fomentar el empleo entre los veteranos.

El empleo aumentó por encima de lo esperado en amplios sectores de la economía de EE.UU. en enero, lo que provocó que el índice de desempleo cayera al 8,3 %, el más bajo desde febrero de 2009, según informó hoy el Departamento de Trabajo.

El mes pasado la mayor economía del mundo tuvo una ganancia neta de 243.000 puestos de trabajo.

La caída del índice de desempleo supone un importante espaldarazo para Obama en un año electoral en el que los votantes declaran que ese asunto es una de sus principales preocupaciones.

No obstante, Obama señaló hoy que las cifras sobre desempleo "pueden subir y bajar" en los próximos meses, al admitir que "todavía hay demasiados estadounidenses que necesitan un trabajo".

Durante 2011 la economía de Estados Unidos creó 1,82 millones de puestos de trabajo, pero aún se necesitan muchos más para volver a los niveles de antes de la crisis.

Entre diciembre de 2007 y junio de 2009, el mercado laboral estadounidense perdió unos 8,4 millones de empleos.

Obama también quiso mandar hoy un mensaje al Congreso. "No ralenticen la recuperación en la que estamos. No lo estropeen", les dijo a los legisladores.

En ese contexto, volvió a urgir al Congreso a que, "sin drama y sin demora", extienda para todo el año los recortes de impuestos a la nómina que vencen a finales de este mes y los beneficios para millones de desempleados.

Se calcula que esa prórroga beneficiaría a alrededor de 160 millones de estadounidenses y es una de las prioridades de la agenda económica del Gobierno.

Líderes de ambas Cámaras del Congreso iniciaron el pasado miércoles las negociaciones sobre esa prórroga, con el problema de la dificultad para llegar a un acuerdo entre demócratas y republicanos sobre de dónde recortar gastos para financiarla.

El presidente del Consejo de Asesores Económicos de la Casa Blanca, Paul Krueger, afirmó después de que se conociera la bajada del desempleo en enero que eso es una nueva prueba "de que la economía continúa su recuperación tras el peor revés desde la Gran Depresión".

En un comunicado, Krueger consideró "vital" que se continúe con las políticas económicas actuales.

Por su parte, el presidente de la Cámara de Representantes del Congreso, el republicano John Boehner, alertó de que la economía "aún no crea trabajos del modo que debería" y, por ello, abogó por la necesidad de una "nueva estrategia".

El déficit de Estados Unidos en su comercio internacional de bienes y servicios creció un 11,5 % en 2011 y sumó 558.020 millones de dólares, informó el Departamento de Comercio.

En diciembre pasado el déficit mensual subió un 3,7% y sumó 48.800 millones de dólares, según los datos oficiales.

El valor de las exportaciones estadounidenses de bienes y servicios aumentó un 14,45 % el año pasado y llegó a 2,103 billones de dólares.

El valor de las importaciones creció un 13,8 % y sumó 2,661 billones de dólares, según el informe oficial.

El déficit de diciembre sumó 48.800 millones de dólares, un 3,7 % mayor que el de noviembre y el saldo negativo mensual más alto desde junio pasado.

Las compras de bienes y servicios al final del año fueron las mayores en más de tres años impulsadas, especialmente, por la demanda de bienes de capital como las maquinarias y los semiconductores.

La mayor economía del mundo creció a un ritmo anual del 2,8 % en el cuarto trimestre de 2011 después de un ritmo del 1,8 % en los tres meses anteriores, según el cálculo inicial divulgado por el Departamento de Comercio a fin de enero.

El déficit comercial sustrajo 0,11 puntos porcentuales del producto interior bruto en los tres últimos meses de 2011, después de haber añadido 0,43 puntos en el trimestre anterior.

El presidente de EE.UU., Barack Obama, presentó un plan presupuestario para 2013 centrado en la reducción del déficit y en favorecer a la clase media en un año marcado por la campaña electoral y los enfrentamientos con los republicanos.

Obama propuso unas cuentas para el ejercicio de 2013 por valor de 3,8 billones de dólares, al nivel de los presupuestos de los dos años anteriores, con un aumento de los ingresos por impuestos de 1,5 billones de dólares e inversiones en educación, energías renovables y proyectos de infraestructuras.

El mandatario abogó por realizar recortes "difíciles, pero absolutamente necesarios" para mantener la disciplina y fortalecer la recuperación económica y el aumento del empleo, en un año en el que esos datos serán claves para respaldar sus posibilidades de reelección.

Recortes en áreas como Defensa y un aumento de los impuestos a los más ricos son algunas de las propuestas del presidente para financiar inversiones en obras públicas y reducir el paro y al mismo tiempo recortar en 2013 el déficit hasta los 901.000 millones de dólares, equivalente al 5,5 por ciento del Producto Interior Bruto (PIB).

Para 2012, la administración Obama pronostica un déficit de 1,3 billones de dólares (8,5 por ciento del PIB), lo que da por muerta la promesa de 2009 de recortar a la mitad el desequilibrio presupuestario en su primer mandato presidencial.

Obama repitió que es necesario aumentar los impuestos a las rentas más altas para reducirlos a la clase media y evitar los fundamentos económicos del pasado que aumentaron la brecha entre ricos y pobres.

El presidente estadounidense dijo que "aún nos estamos recuperando de una de las peores crisis económicas en tres generaciones. Y lo último que nos podemos permitir ahora es repetir las mismas políticas que nos condujeron a este lío".

La Casa Blanca propone el fin de los recortes aprobados por la administración del George W. Bush a los ingresos superiores al cuarto de millón de dólares anual, que pasarían a pagar alrededor del 30 por ciento en impuestos.

Este nuevo intento de subir la presión fiscal sobre los más ricos es duramente criticado por el Partido Republicano, que se ha enrocado en su mayoría en la Cámara de Representantes para evitar cualquier intento de gravar a las rentas altas.

"Hemos elaborado este presupuesto en torno a la idea de que nuestro país ha ido mejor cuando todos realizan un aporte justo", afirmó Obama, que dijo que se trata de "sentido común" y no de animar a la guerra de clases como le acusan los republicanos.

Para reactivar a una economía que la Casa Blanca espera que crezca el 2,7 por ciento en 2012, el Gobierno estadounidense propone destinar unos 800.000 millones de dólares a obras públicas y políticas de fomento del empleo y la formación.

Parte de estos fondos vendrían de los ahorros en Defensa, sobre todo tras la retirada de tropas de Afganistán e Irak, por valor de 850.000 millones de dólares, así como un menor aporte del estado en los programas de pensiones de funcionarios y recortes en subsidios agrícolas.

En su discurso en el Colegio Universitario del Norte de Virginia, el presidente estadounidense dijo que las prioridades de este proyecto presupuestario son apoyar al sector manufacturero, reducir la dependencia del petróleo y promover una educación asequible para formar a trabajadores cualificados.

No obstante, el presidente recordó que todo dependerá de la aprobación del Congreso, que, como en el caso de la prórroga de los recortes fiscales a los salarios, no dio luz verde a propuestas económicas de Obama en 2011 por la oposición republicana.

"Ya hemos visto esa película y no necesitamos hacerlo de nuevo", indicó Obama que pidió que el Congreso no vuelva a actuar con retraso y rencillas ideológicas.

La presentación de las cuentas de 2013 se da con la intención de marcar el camino para que hasta 2022 Estados Unidos pueda recortar los gastos en 4 billones de dólares y alcanzar un déficit anual de 704.000 millones de dólares (2,8 por ciento del PIB).

Además, este proyecto presupuestario quiere marcar la pauta para frenar el aumento de la deuda pública de Estados Unidos, encaminada a superar los 16 billones de dólares, y un riesgo latente para la primera economía mundial.

"Pese a las recientes señales de mejoría, la recuperación ha sido frustrantemente lenta, limitando las oportunidades para un crédito rentable", dijo el presidente de la Fed en una conferencia bancaria. WASHINGTON.- La débil recuperación de la economía estadounidense ha hecho más difícil que los bancos generen dinero con los créditos que entregan, pero las condiciones financieras de las instituciones de menor tamaño parecen estar mejorando, dijo el jueves el presidente de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos, Ben Bernanke.

"Pese a las recientes señales de mejoría, la recuperación ha sido frustrantemente lenta, limitando las oportunidades para un crédito rentable", dijo Bernanke en una conferencia bancaria.

Si bien los ratios activos de mala calidad entre los bancos aún son altos, los activos de calidad parecen estar estabilizándose y las previsiones por pérdidas crediticias en los bancos comunitarios parecen estar bajando, sostuvo el presidente de la Fed.

Bernanke no se refirió en profundidad al panorama de la economía o de las tasas de interés, pero sí reconoció que es consciente de que la actual política monetaria ultra expansiva ha puesto presión sobre la rentabilidad de los bancos.

Sin embargo, dijo que la reactivación de la economía dará un impulso a los bancos a lo largo del tiempo.

La Fed bajó su tasa de interés cerca de cero hace más de tres años y en enero señaló que la débil recuperación económica podría requerir que permanezcan en ese nivel al menos hasta el 2014.

"En el largo plazo, el efecto sobre la rentabilidad de los bancos de una política monetaria adecuadamente expansiva es ciertamente positivo", afirmó Bernanke.

La política de redistribución del gobierno estadounidense permitió atenuar considerablemente las desigualdades salariales provocadas por la recesión de 2007-2009, según un estudio publicado el martes por la Reserva Federal (Fed).

Fabrizio Perri y Joe Steinberg, dos economistas asociados a la red de la Fed de Minneápolis (norte de Estados Unidos), se interesaron particularmente en el crecimiento de las desigualdades en la parta baja de la escala salarial.

Su estudio muestra que la recesión se tradujo en una bajada del 30% de los ingresos por actividad de un 20% de los estadounidenses que son los que menos ganan en relación a la media del ingreso por actividades.

En 2010, escriben, "el 20% de la parte más baja (...) no había salido tan mal parada con respecto a la media desde el fin de la Segunda Guerra Mundial", especialmente por el incremento del desempleo.

"A pesar de esta alza considerable de las desigualdades salariales, las desigualdades medidas en relación a los ingresos disponibles eran un poco más o menos las mismas en 2010 que en 2003", añaden ambos economistas, destacando que se trata de un hecho "poco habitual" en Estados Unidos, donde las desigualdades que se miden de esta forma tienden a incrementarse en períodos de recesión.

Para Perri y Steinberg, esta "ausencia relativa de cambio" puede explicarse por la acción del Estado, puesto que "la redistribución por el sesgo de la fiscalidad y de los pagos de transferencias obtuvo niveles históricamente altos en 2010".

No obstante, añaden, si bien el 20% de la parte más baja tenían los mismos ingresos disponibles en 2010 que en 2007, su patrimonio medio disminuyó un 40% entre estas dos fechas, para establecerse alrededor de los 50.000 dólares.

Este empobrecimiento "convierte al grupo en más vulnerable en caso de que finalice el apoyo del Estado a los hogares que ganan menos", añade el estudio. La cuestión de la redistribución es uno de los temas más discutidos en la campaña que opone al presidente saliente, Barack Obama, y sus adversarios republicanos de cara a las elecciones de noviembre.

El presidente de la Reserva Federal de Dallas, Richard Fisher, dijo el jueves que las condiciones económicas de Estados Unidos estaban mejorando y reiteró que no veía necesidad de más estímulo monetario.

"El tono es mucho mejor, no es brillante, no vemos una contratación suficiente (pero) definitivamente nos estamos moviendo en la dirección correcta", dijo Fisher en declaraciones al canal CNBC.

"Dada las mejoras de las cifras, las cosas están mejorando, no empeorando, personalmente no veo ninguna necesidad de un tercer estímulo monetario", agregó.

La Fed se comprometió en enero a mantener sus tasas de interés cerca de cero hasta el 2014, pero Fisher pidió el jueves no ver esa promesa como algo escrito en piedra.

"La intención del comité de la Fed, como yo la veo, es asegurar que nos ajustemos a la economía real, y a medida que llegan nuevas cifras que confirman lo que los datos dicen, entonces haremos un ajuste. La pregunta es cuándo", dijo.

"Yo resulto un poco más optimista sobre el panorama económico" respecto de otros consejeros de la Fed, añadió.

Fisher señaló además que no es un "gran partidario" de la idea de que la Fed compre más bonos respaldados por hipotecas.

El banco aseguró que inyectar liquidez a la economía podría reducir el tiempo de recuperación; a su vez, la firma Bennet Jones urge a capitalizar los Gobiernos que tienen problemas financieros.

La economía global está lejos de volver a un entorno de crecimiento sostenido en el corto y mediano plazo debido a la falta de liquidez, incertidumbre y desconfianza que impera en el sistema financiero global, comentaron este viernes especialistas financieros.

"Estamos lejos de ver el final de la crisis, aunque la implementación de medidas para dotar de liquidez a la economía permitirá acortar los tiempos y regresar a un círculo virtuoso", dijo Jacob A. Frenkel, presidente de JPMorgan Chase International, al participar en uno de los paneles de la primera reunión de ministros de finanzas y gobernadores de Bancos Centrales del G20.

Por su parte. David Dodge, asesor senior de la firma Bennet Jones LLT., comentó que se requieren nuevas reglas bajo las cuales operen tanto las instituciones privadas como las públicas, además de recapitalizar los Gobiernos que enfrentan problemas de liquidez.

"Por qué a pesar de tanta flexibilidad monetaria (incluyendo la reducción de las tasas de interés) no se está dando el empleo ni el crecimiento en la economía", cuestionó el ejecutivo al destacar la importancia de volver a restaurar la confianza y que todos los actores se rijan bajo las mismas reglas.

México salió de su crisis desde hace años y es un ejemplo del cual se debe de aprender, consideró el presidente de JPMorgan Chase International. "Hay que considerar que el proceso de desapalancamiento en que están inversos varios países de la zona del euro, es consecuencia del excesivo nivel de deuda en que incurrieron", agregó.

Al participar en el panel titulado 'Crecimiento y Creación de Empleo Sostenible en una Economía Global de post crisis', Jean Lemiarri, asesor senior de la presidencia de BNP Paribas, comentó que si bien el tema macroeconómico ya no es un factor clave en la actualidad, hay varios desafíos que deben enfrentarse en Europa como la consolidación fiscal y el debilitamiento de la economía.

Es importante que los bancos cambien su forma de hacer negocios, evitar que se vuelva a dar una crisis en este sector y reubicar las prioridades, dijo por su parte Richard E. Waugh, presidente y director ejecutivo de Scotiabank.

"Debemos encontrar el equilibrio, hay tanta incertidumbre en la actualidad que es difícil invertir agregó el ejecutivo del banco canadiense.

El multimillonario inversor estadounidense Warren Buffett, apodado el "Oráculo de Omaha" por sus certeras predicciones económicas, aseguró que el mercado inmobiliario de su país es ahora una inversión atractiva porque las viviendas unifamiliares "están baratas".

"Si tuviera la posibilidad de comprar un par de cientos de miles de casas y tuviera una forma de gestionarlas, porque son más difíciles de gestionar que un bloque de apartamentos, yo lo haría", declaró Buffett en una entrevista con el canal de información financiera CNBC.

El tercer hombre más rico del mundo según la revista Forbes realizó esas declaraciones dos días después de enviar su carta anual a los accionistas de su consorcio inversor, Berkshire Hathaway, en la que desveló que ya tiene en mente a un sucesor para cuando él se jubile.

Buffett, nacido hace 81 años en Omaha (Nebraska), calificó en esa entrevista con CNBC como un "negocio increíble" la compra de una vivienda unifamiliar con una hipoteca a 30 años, ya que desde que tocaron sus máximos en junio de 2006, el importe de las casas en EE.UU. ha caído el 32,9 %, según los datos que recopila Standard & Poor's.

Llamado el "Oráculo de Omaha" por su ojo para localizar activos devaluados que después le reportan grandes beneficios, dijo que fuera del mercado inmobiliario la recuperación económica de Estados Unidos es "saludable" y no se verá afectada por el encarecimiento del petróleo.

Por ello, el inversor dijo no tener duda de que "si las mantienes durante un largo periodo de tiempo, las acciones van a superar drásticamente a los bonos o al oro".

En concreto, Buffett detalló que si sólo pudiera ser propietario de títulos de un banco, ese sería Wells Fargo, por lo que detalló que Berkshire Hathaway ha aumentado sus posiciones en esa entidad durante este trimestre, al tiempo que calificó como un "gran activo" Bank of America.

El multimillonario inversor, que cuenta con una fortuna de alrededor de 50.000 millones de dólares, tan solo superada por la de su amigo Bill Gates y la del magnate mexicano Carlos Slim, defendió su llamamiento para que se eleven los impuestos para los más ricos como él y calificó de un "esperpento" que no se le pida hacer más esfuerzos a los más acaudalados.

Durante esa entrevista, realizada desde la sede en Omaha del diario The World Herald, su última adquisición, Buffett habló sobre los problemas a los que se enfrentan los medios escritos, entre los que destacó que "han estado regalando su producto a través de internet al mismo tiempo que lo vendían, y ése no es un gran modelo de negocio".

Respecto al misterio de quién será el elegido para llevar las riendas de Berkshire cuando él se retire, Buffett rehusó de nuevo ofrecer nombres, aunque sí dijo que "probablemente será el consejero delegado de alguna de las operaciones" dentro de ese consorcio inversor.

"Las condiciones en el mercado inmobiliario residencial mejoraron un poco en la mayoría de los distritos", señaló el informe.

La Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos dijo que la economía de este país se expandió modestamente de enero a mediados de febrero, al recuperarse un poco la contratación de personal en varios distritos.

El informe Libro Beige del banco central estadounidense divulgado el miércoles tuvo mucho del tono cautelosamente optimista del reporte previo, y apuntó a cierta mejoría incluso en el golpeado sector inmobiliario.

"Las condiciones en el mercado inmobiliario residencial mejoraron un poco en la mayoría de los distritos", señaló el informe, que agregó que "la contratación se incrementó levemente en muchos distritos".

La manufactura pareció ser un foco brillante, con muchos de los 12 distritos regionales de la Fed reportando alzas en las nuevas órdenes, embarques o producción, y varios apuntando a un más robusto gasto de inversión.

En un testimonio el miércoles, el presidente de la Fed, Ben Bernanke, expresó preocupación de que la reciente baja en la tasa de desempleo podría no ser sostenible. La tasa de desempleo ha caído al 8,3% desde alrededor del 9% del verano boreal pasado, pero Bernanke sugirió que este declive era muy rápido comparado con el ritmo de crecimiento económico.

El crecimiento económico de Estados Unidos en el cuarto trimestre fue revisado al alza, al 3% el miércoles, pero las proyecciones ven la tasa de crecimiento en el primer trimestre de este año más cercana al 2%.

Goldman Sachs elevó el lunes su pronóstico de crecimiento de la economía estadounidense en el primer trimestre, tras un informe sorprendentemente fuerte del sector servicios del Instituto de Gerencia y Abastecimiento (ISM).

Los economistas del banco de inversión subieron sus estimación de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) en los primeros tres meses del 2012 a una tasa anualizada del 2,0 por ciento desde una previsión anterior del 1,9 por ciento.

"En general, el informe sugiere un crecimiento firme en la actividad del sector servicios de Estados Unidos", escribieron los economistas en una nota sobre el último dato de servicios del ISM.

El grupo empresarial ISM dijo que su índice del sector servicios se elevó a 57,3 en febrero, su mayor nivel en un año, desde 56,8 en enero. Los economistas estimaban una cifra de 56,1.

Además, un descenso menor al esperado en los pedidos fabriles apoya la visión de un alza levemente superior a la prevista en el PIB de los primeros tres meses del año.

"Los detalles del reporte de pedidos fabriles fueron ligeramente positivos para el PIB del primer trimestre", dijeron los especialistas de Goldman.

El Departamento de Comercio dijo que los nuevos pedidos a fábricas cayeron un 1,0 por ciento en enero, comparado con un aumento revisado al alza del 1,4 por ciento en diciembre. Economistas consultados en un sondeo de Reuters preveían una baja del 1,5 por ciento.

Morgan Stanley sigue pensando que la Reserva Federal dará más estímulos económicos a través de la compra de bonos durante este año, incluso aunque la mejora de los datos económicos ha llevado a muchos a reducir sus expectativas de QE.

El empleo en Estados Unidos probablemente creció de manera sólida por tercer mes consecutivo en febrero, una señal de que la recuperación económica es cada vez más duradera y que cada vez requiere menos del estímulo monetario de la Reserva Federal.

La economía probablemente creó 210.000 empleos el mes pasado, según un sondeo de Reuters, después de una lectura de 243.000 en enero. La tasa de desempleo se habría mantenido en un mínimo de tres años de un 8,3 por ciento.

Si las previsiones son exactas, el reporte de empleos que el Gobierno publicará el viernes marcaría la primera vez desde principios del 2011 en que las nóminas crecieron en más de 200.000 puestos por tres meses consecutivos - un resultado que podría aumentar las posibilidades del presidente Barack Obama de ganar la reelección.

"La mejora en el mercado laboral es otra señal de que la recuperación se está ampliando y reduce la urgencia para que la Fed actúe ahora", dijo Ryan Sweet, economista senior de Moody's Analytics en West Chester, Pensilvania.

El Departamento del Trabajo dará a conocer el reporte de empleo a las 08.30 hora local (1330 GMT).

Aunque el mercado laboral está ganando cierta fuerza, el ritmo de mejora es demasiado lento para absorber a los 23,8 millones de estadounidenses que están sin trabajo o subempleados.

El presidente de la Fed, Ben Bernanke, describió la semana pasada al mercado laboral como "lejos de ser normal" y dijo que una mejora continua requiere de una mayor demanda de bienes y servicios estadounidenses.

Sin embargo, sugirió que la perspectiva tendría que deteriorarse para que el banco central estadounidense ponga en marcha una nueva ronda de compras de bonos. Funcionarios dijeron en enero que esperan que el crecimiento este año no supere el 2,7 por ciento.

El reporte de empleo, que establece el tono para los mercados financieros del mundo, se sumaría a la lista de datos que destacan la fuerza subyacente de la economía estadounidense.

También proporcionaría una señal de esperanza para la recuperación global en un momento en que el crecimiento se está desacelerando en China y la zona euro parece estar cayendo en recesión.

La tasa de desempleo en el área de la zona de moneda común de 17 naciones se elevó hasta un 10,7 por ciento en enero, su máximo desde que el euro comenzó a circular en el 2000.

El Banco Central estadounidense, la Reserva Federal (Fed), se reúne el martes para analizar su política monetaria cuando la coyuntura mejora en Estados Unidos, a pesar de lo cual no modificará su enorme apoyo a la recuperación.

El comité de Política Monetaria de la Fed (FOMC) anunciará tras la reunión que la Reserva Federal mantendrá en vigor, como viene ocurriendo desde 2008, su tasa directriz en casi cero y continuará hasta junio su operación lanzada en octubre para hacer bajar un poco más las tasas de interés de largo plazo.

El informe oficial sobre el empleo en Estados Unidos divulgado el viernes dio cuenta de una mejoría cada vez más palpable del mercado de trabajo, con contrataciones masivas por tercer mes consecutivo en febrero.

Joel Naroff, de Naroff Economic Advisors, resume la situación en estos términos: "El mercado de trabajo está renaciendo y la única cosa que impide que la economía crezca más rápidamente es el elevado precio de la gasolina".

En términos generales los dirigentes de la Fed no comparten esta opinión. Sobre todo, no están convencidos -y muchos de ellos han tenido la oportunidad de decirlo recientemente- de que la mejora de la coyuntura sea suficientemente fuerte y viable como para justificar que la Fed comience a reducir su apoyo a la recuperación.

El presidente de la institución, Ben Bernanke, se mostró el 1 de marzo último ligeramente más optimista que antes sobre las perspectivas de la economía estadounidense. Señaló, sin embargo, que ésta se veía aún frenada por un cierto número de obstáculos, como el marasmo del mercado inmobiliario y el aún insuficiente poder adquisitivo de los estadounidenses.

Según una fuga informativa de la que se hizo eco The Wall Street Journal el miércoles, los dirigentes de la Fed piensan más en aumentar su apoyo financiero a la economía que en reducirlo.

Según el diario, contemplan nuevas inyecciones de liquidez por la vía de compras suplementarias de títulos en los mercados cuyos efectos potencialmente inflacionarios serían "esterilizados" con contra-medidas.

Según los economistas de IHS Global Insight, la Fed no cambiará nada el martes, pues "quiere dar más tiempo a los mercados para que digieran los grandes cambios decididos" durante la última reunión del FOMC en enero.

El comité había anunciado entonces que el estado de la economía era susceptible de justificar el mantenimiento de una tasa directriz "excepcionalmente baja" (fluctúa actualmente entre 0 y 0,25%) al menos hasta fines de 2014.

El economista jefe de Morgan Stanley, Vincent Reinhart, piensa que hay "tres posibilidades sobre cuatro" de que la Reserva Federal siga flexibilizando su política monetaria ultraadaptativa "hasta junio".

Reinhart justifica esta previsión por el hecho de que la Fed "querría mostrarse discreta en el segundo semestre" antes de las elecciones presidenciales y legislativas de noviembre y, por tanto, podría actuar con precaución en relación con la inflación.

Según Joseph Lavorgna, del Deutsche Bank, será en la siguiente reunión del FOMC, en abril, cuando las cosas podrían cambiar. En su opinión, el comité dispondrá entonces de "más informaciones" sobre el estado de la economía para decidirse.

La iniciatva contempla unos US$109.000 millones para la modernización, en los próximos dos años, de carreteras, puentes y sistemas ferroviarios.

El Senado de Estados Unidos aprobó por amplio margen una medida de unos US$109.000 millones para la modernización, en los próximos dos años, de carreteras, puentes y sistemas ferroviarios, tras bloquear esfuerzos de incluir el polémico oleoducto Keystone XL.

La medida, que fue aprobada con 74 votos a favor y 22 en contra, pasa ahora a la Cámara de Representantes, que debe someterla a votación después de que los republicanos no lograran consenso sobre una versión alternativa de la medida que ellos promovían.

La semana pasada el presidente de la Cámara baja, John Boehner, dijo que si no hay apoyo a esa versión someterá a votación la del Senado, aunque no precisó fecha.

La legislación aprobada hoy, en general, ha gozado de apoyo bipartidista en la Cámara baja; entre los sindicatos, porque genera o preserva casi tres millones de empleos, y entre los empresarios, porque facilita nuevos contratos para miles de obras de infraestructura.

La medida fue aprobada tras una serie de debates y votos sobre cerca de cuarenta enmiendas.

Una de las enmiendas más polémicas, que al final fueron derrotadas, fue la que propuso el legislador republicano Roy Blunt, que autorizaba a los empleadores a denegar cobertura por ciertos servicios médicos, como anticonceptivos o el aborto, con base en "objeciones morales".

A lo largo del debate, varios republicanos también habían insistido en incluir en la legislación una cláusula para agilizar la construcción del oleoducto Keystone XL, de la empresa canadiense TransCanada.

El Congreso de EE.UU. tiene premura por poner el sello de aprobación definitivo a este proyecto de ley, ya que el 31 de marzo vence la autoridad del Gobierno para recabar aproximadamente US$110 millones diarios en impuestos al combustible.

Esos impuestos son la principal fuente de financiación para diversos programas de carreteras y transporte a cargo del Gobierno federal.

Un alto funcionario de la Reserva Federal estadounidense dijo el viernes que discrepó de la decisión del banco central de esta semana de mantener las tasas de interés cerca de cero por ciento hasta fines del 2014 al menos, porque pensaba que en algún momento del próximo año se necesitará subirlas.

"La economía se está expandiendo a un ritmo moderado, y la inflación está cerca del objetivo del 2 por ciento del Comité (Federal de Mercado Abierto, FOMC por su sigla en inglés)", afirmó Jeffrey Lacker, presidente del Banco de la Reserva Federal de Richmond, en un comunicado aparecido en el sitio web de la Fed de Richmond.

La declaración de la Fed del martes solo dio una breve explicación del disenso de Lacker, que fue el único que votó en contra de la frase que decía que las condiciones económicas probablemente garantizaban tasas de interés excepcionalmente bajas hasta fines del 2014.

Lacker, un conocido duro contra la inflación que también votó en contra en la reunión de política monetaria de enero, dijo que en la medida que la expansión económica continúe, las tasas tendrán que subir con el fin de mantener las presiones de precios controladas.

El consejero dio una razón similar a su disenso de enero, aunque en el comunicado del viernes fue más específico respecto a cuándo pensaba que serían necesarias las alzas de tasas.

En su comentario de enero, Lacker dijo solamente que pensaba que sería necesario subir los tipos de interés antes de fines del 2014.

El crecimiento económico estadounidense está mostrando señales de auto sustentabilidad, dado que el número de personas que piden subsidio de desempleo cayó a un mínimo de cuatro años la semana pasada y la actividad manufacturera del noreste repuntó este mes.

Pero el impacto de los mayores costos del petróleo también comenzó a verse en los datos del jueves, cuando los precios al productor de febrero exhibieron su mayor alza en cinco meses.

En medio de las conmociones financieras de los últimos tiempos, en 2011 hubo un hecho histórico. Por primera vez desde 1941 Estados Unidos perdió la mejor nota en materia de calificación de riesgo. John Chambers es el mayor responsable del comité de calificaciones de Standard & Poor's y recuerda que la perspectiva de mediano plazo para la mayor economía del planeta no es del todo halagüeña.

-¿Cuál es su visión de la economía estadounidense?

-A los efectos de calificar, la clave no es tanto la perspectiva del crecimiento a corto, sino la perspectiva a mediano plazo, el ambiente político, los ajustes institucionales, la configuración institucional y demás. La perspectiva de crecimiento de mediano plazo de los Estados Unidos es un poco menos de 2,5%, de los cuales 1% sería a causa del crecimiento del mercado laboral y el restante 1,5% por productividad. Esto lo pondría en una posición algo mejor que otros mercados desarrollados y creo que se debe en parte a una demografía más favorable y porque la economía aún tiene fortalezas vinculadas con la flexibilidad de los trabajadores. Lo que nos preocupa es la carencia de un marco fiscal confiable en el mediano plazo y el nivel de disfuncionalidad política.

-¿Como la difícil negociación por el techo para la deuda?

-Ese fue un ejemplo, en agosto último, en el cual el gobierno estuvo a apenas a 11 horas de un problema mayor de flujo de caja, pero se ven efectos residuales hoy. Es simplemente muy difícil para los dos partidos políticos lograr acuerdos.

-¿Ese es el gran problema?

-Es un aspecto vinculado a la gobernabilidad, a la habilidad de los "intérpretes de la política" para tomar decisiones proactivas que sustenten la solvencia. Estas cuestiones no son binarias: no se es merecedor de préstamos o no. Tenemos una escala que tiene más de 20 calificaciones entre AAA y SD y tenemos a Estados Unidos en el segundo nivel más alto de nuestras calificaciones. Lo que distingue a ese nivel del más alto posible son estas consideraciones fiscales y políticas, entre otras.

-Igual están mejor que muchos países europeos.

-Depende de quién hablemos. No tenemos muchos países con calificación AAA en Europa. Sólo tenemos uno que tiene una perspectiva estable y es Alemania. Aparte, tenemos algunos otros, como Suiza, el Reino Unido y algunos de los nórdicos. Lo que distingue a estos países son posiciones externas y fiscales más sólidas, además de instituciones políticas más sólidas.

-No es el caso de Grecia...

-Bueno, con respecto a Grecia lo tenemos en Selective Default [default parcial], esto es el fondo de nuestra escala: no pueden ir más bajo. Lo calificamos como SD por la introducción de los collective action clauses retroactivamente, los que consideramos poco confiable y esto cuenta como un default. En consecuencia, la nota de Grecia se va a mantener.

-¿Los nuevos préstamos blandos [LTRO] del Banco Europeo van en la dirección correcta?

-Ciertamente aportan muchos recursos y creo que sin esas operaciones las rebajas en las calificaciones de la deuda que hicimos el 13 de enero de nueve países de la eurozona habrían sido más severas.

-¿Incluida Francia?

-No puedo decir que en el caso de Francia habríamos sido más severos sin los LTRO, pero sí que nuestras calificaciones en general habrían sido más duras. Algunas notas que estaban firmes podrían haber sido rebajadas sin esas operaciones, ya que realmente teníamos preocupaciones sobre la habilidad de bancos continentales para hacer el roll over de sus obligaciones externas que vencían en el mediano plazo y los depósitos interbancarios de corto plazo. Esas preocupaciones fueron sofocadas por la LTRO. Pero lo vemos totalmente como un paliativo, no como una cura. Si en estos tres años no tenemos reformas estructurales que aumenten las perspectivas de crecimiento, no se resolverán algunos de los problemas más profundamente arraigados.

-Pero en España hay revueltas en contra de las reformas...

-Hay un riesgo de "hartazgo de reforma" que no puede ser ignorado y que puede llevar a respuestas populares, que pueden terminar con el país en una situación de aun menor crecimiento.

-¿El euro sobrevivirá?

-Creemos que el euro sobrevivirá, que todos los miembros actuales del euro se mantendrán.

-¿Incluso Grecia?

-Incluso Grecia. Es nuestro presupuesto básico. No creemos que sea del interés de nadie dejar la Eurozona. Si el país fuese a dejar el euro, estaría ciertamente ante un default soberano. E incluso quizá valga la pena tomar el riesgo si resulta posible mantener los juegos de competitividad que vendrían después de la devaluación. Pero la historia sugiere que Grecia o cualquier otro miembro van a pasar por serias dificultades. El riesgo es tener lo peor de los dos mundos: del default completo y de no poder ganar competitividad. No es una proposición atractiva.

-Alemania es diferente...

-La economía germana está bastante robusta, aunque sus bancos, por supuesto, están muy conectados y bastante expuestos.

-¿Cree que Estados Unidos volverá a tener la nota AAA pronto?

-Bueno, la AA+ actual tiene perspectivas negativas, lo que indica que hay más probabilidades de que su nota sea rebajada a que sea aumentada. Sería muy inusual mejorar la calificación de una nota con una perspectiva negativa.

-Eso genera muchas implicancias políticas.

-Calificamos a 128 gobiernos, por lo que tomamos todas las decisiones con mucha seriedad.

-Pero los Estados Unidos son los Estados Unidos...

-Hemos rebajado las notas de amigos recientemente. Rebajamos la nota de Austria y antes de eso España era AAA y bajamos la calificación en enero de 2009.

JOHN CHAMBERS
Profesión: Chairman del Comité de Calificación de Países de S&P.
Edad: 56 años.
Origen: Estados Unidos.
BA en Grinnell College en literatura Inglesa y Filosofía, Máster en literatura inglesa en Columbia y gran admirador de Jorge Luis Borges.

Optimismo para China y América latina

-Sobre China hay diferentes opiniones en torno al lento crecimiento o a problemas financieros y fiscales.

-Durante la recesión global implementaron un gran estímulo fiscal financiado por bancos locales. Creemos que dado el estado de desarrollo de China, hay todavía mucha obra pública que otorga retornos positivos. Si se continúa creciendo a altas tasas de un dígito en términos reales, se puede costear el tener algunos malos préstamos. Creemos que el sistema financiero será capaz de absorber las futuras pérdidas.

-¿Cree que seguirán demandando los productos de América latina?

-La Argentina ha gozado de una década de condiciones de intercambio muy favorables y no creo que puedan contar en eso para siempre.

-Es similar en Brasil...

-Sí, aunque Brasil tiene exportaciones más diversificadas. El panorama [regional] es bastante bueno. Sólo hay perspectiva negativa en Guatemala y Belice.

-Ni siquiera Venezuela...

-Está calificada con B+ con perspectiva estable. Es un caso muy interesante. La mezcla política ha sido heterodoxa. Producen mucho petróleo, lo que trae varios dólares. La posición fiscal no es tan mala. Desde luego, hay mucha incertidumbre en el frente político. Es muy difícil saber cómo va a evolucionar, pero está todo contemplado en la calificación.

-La salud de Chávez es el tema...

-La sucesión suele ser un problema cuando las tomas de decisiones están concentradas.

-¿Y Brasil?

-Tenemos una perspectiva estable, están en BBB. Hemos subido la nota recientemente. Somos la primera agencia que llevamos a un "invesment grade". Pensamos que Dilma busca políticas fiscales prudentes. Brasil es uno de los pocos lugares donde hay tasas positivas de interés. Algunos están preocupados por el recalentamiento de la economía, pero creo que parte de la presión se relajó en los últimos seis meses. Creemos que está bastante sólido. Tienen mucho margen para maniobrar en caso de otra recesión global. No son sólo los términos favorables de intercambio los que los ha colocado en la buena posición que ostentan hoy.

Lecturas mixtas entre los vagones de carga y el tráfico intermodal.

Los datos de tráfico ferroviario estadounidense (que han sido un excelente indicador de actividad económica en los últimos años) fueron mixtos esta semana según los datos de la Asociación de Ferrocarriles Americanos (AAR) informando de una nueva caída en el transporte de vagones y un aumento en el tráfico intermodal.

La Reserva Federal de Estados Unidos podría tener que comenzar a alejarse de su política de tasas de interés casi en cero tan pronto como este año si el desempleo sigue bajando y la inflación amenaza con subir, dijo el martes un funcionario de alto rango de la Fed.

"Yo vería una justificación para iniciar esa salida en el 2012 o 2013", dijo Narayana Kocherlakota, presidente del Banco de Reserva Federal de Minneapolis, a periodistas después de un discurso en la Universidad de Washington en St. Louis.

La tasa de desempleo en Estados Unidos, ahora en un 8,3 por ciento, probablemente caerá por debajo del 8 por ciento este año y "en el rango inferior de siete" a finales del próximo año, sostuvo.

Esta mejoría, junto con lo que espera sea una inflación superior a la meta para los próximos dos años, podría obligar a la Fed a sacar el pie del pedal del estímulo, dijo.

Los comentarios de Kocherlakota lo ubican entre los diseñadores de políticas de la Fed que están más enfocados en la necesidad del banco central de combatir la alta inflación que el alto desempleo.

Su punto de vista es minoritario dentro de la Fed, que la semana pasada reiteró su expectativa de que un crecimiento económico mediocre la obligue a mantener las tasas extremadamente bajas hasta finales del 2014.

Kocherlakota no tiene derecho a voto este año en el panel de fijación de política de la Fed.

Asimismo, el presidente del banco central estadounidense indicó que “carecemos de fuentes de demanda para mantener a la economía en crecimiento".

El presidente de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos, Ben Bernanke, señaló que el gasto del consumidor estadounidense aún está demasiado débil para asegurar una tasa satisfactoria de crecimiento económico.

"Ahora mismo, en lo que respecta a la deuda y al consumo, seguimos lejos del patrón visto antes de la crisis", dijo Bernanke en el marco de una cátedra a estudiantes de la Universidad George Washington.

Asimismo, el presidente del banco central estadounidense indicó que "carecemos de fuentes de demanda para mantener a la economía en crecimiento".

La economía estadounidense creció un 3% en el cuarto trimestre del 2011, pero esa tasa se desaceleraría por debajo de un 2% en el primer trimestre de este año. El gasto del consumidor representa más del 70% del total de la producción en la economía más grande del mundo.

Burbuja inmobiliaria
Gran parte de la cátedra de Bernanke ante los estudiantes se centró en la formación de la burbuja inmobiliaria que estalló con el colapso del precio de las viviendas y en los fracasos que precedieron la crisis financiera del 2007-2008.

El presidente de la Fed reconoció que los reguladores, incluido el mismo banco central, habían fracasado en su trabajo, en especial con respecto a los activos exóticos de Wall Street y a la actividad relacionada con hipotecas.

"Hubo autoridades y poderes que no siempre fueron usados efectivamente y eso, obviamente, llevó a ciertas debilidades", dijo.

A pesar que Bernanke ha estado muy visible esta semana, entre testimonios al Congreso y cátedras a estudiantes, no ha dado mayores detalles al respecto de lo que los inversores están preocupados: la probabilidad o no de un nuevo estímulo monetario.

Analistas ahora ven una tercera ronda de compra de bonos, o alivio cuantitativo, como menos probable dadas las recientes mejoras en la economía, especialmente en el mercado del trabajo.

Sin embargo, funcionarios de la Fed, incluido Bernanke, han dejado claro que aún ven la tasa de desempleo de un 8,3% como demasiado alta y que si bien el riesgo de contagio de la crisis financiera de Europa era menor, no ha sido abatido completamente.

La Reserva Federal de Estados Unidos no debería "comprometerse demasiado" con una política monetaria ultra flexible que ha servido bien a la economía en los últimos años, pero que podría no ser siempre apropiada, dijo el viernes un funcionario de alto rango de la Fed.

"Algunas medidas adicionales que se podrían adoptar en este momento podrían tener efectos más adelante en el futuro, en un ambiente de continua mejoría y reparación de la economía de Estados Unidos", dijo el presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, en comentarios preparados para la Conferencia de Inversión en Asia de Credit Suisse en Hong Kong.

"Comprometerse demasiado con una política ultra flexible podría tener consecuencias perjudiciales para Estados Unidos, y por extensión, para la economía mundial", agregó.

La Fed ha mantenido sus tasas de interés cerca de cero desde diciembre del 2008 y ha comprado 2,3 billones de dólares en bonos para estimular el crecimiento. En su reunión de marzo, la Fed reiteró su postura de que el débil crecimiento requerirá mantener las tasas cerca de cero hasta fines del 2014.

Bullard dijo que espera que la economía de Estados Unidos crezca cerca de un 3 por ciento este año, un ritmo no muy alto pero que podría ser suficiente para reducir el desempleo, sostuvo. El desempleo de Estados Unidos alcanzó un 8,3 por ciento en enero.

En tanto, la inflación ha subido a pesar del opaco crecimiento económico, refirió, sugiriendo que la Fed podría no tener mucho espacio para flexibilizar su política sin disparar la inflación, como muchos creen.

"La discusión hoy tiene una espeluznante similitud a la de la década de 1970, cuando muchos afirmaban que la brecha de la producción era amplia y que la política monetaria debía seguir siendo agresiva para cerrar la brecha", afirmó Bullard.

"El resultado fue una debacle inflacionaria mundial que se controló completamente después de décadas", agregó.

El jefe de la FED dijo que aún no se puede confiar en que Estados Unidos está en camino a una recuperación total.

El presidente de la Fed indicó que la crisis subrayó que mantener la estabilidad financiera es una responsabilidad igualmente fundamental" y no es una "cuestión menor" de la política monetaria.

El presidente de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos, Ben Bernanke, destacó hoy la importancia de que los bancos centrales presten mayor atención y actúen para "desactivar las amenazas a la estabilidad financiera", como una de las lecciones de la reciente crisis.

"En la medida de lo posible, los bancos centrales y otros reguladores deberían tratar de anticipar y desactivar las amenazas a la estabilidad financiera y mitigar sus efectos cuando sucede una crisis", explicó Bernanke.

En su cuarta y última conferencia ante alumnos de la Universidad George Washington de la capital de EE.UU., agregó que "la crisis subrayó que mantener la estabilidad financiera es una responsabilidad igualmente fundamental" y no es una "cuestión menor" de la política monetaria.

Medidas de la Fed
Además, reiteró su defensa de las acciones tomadas por el Banco Central de EE.UU. como las dos rondas multimillonarias de compras de bonos para inyectar liquidez al sistema y mantener los tipos de interés de referencia a niveles excepcionalmente bajos, entre el 0 y el 0,25%, desde final de 2008.

"Los bajos tipos de interés han promovido, a mi juicio y según los análisis que hemos hecho en la Fed, el crecimiento y la recuperación económica", apuntó Bernanke.

No obstante, reconoció que la recuperación es aún demasiado "lenta", y citó la debilidad del mercado inmobiliario como uno de los principales frenos.

También rechazó las críticas de algunos sectores, especialmente las del Partido Republicano, que acusan a la política monetaria expansiva de la Fed de sentar el caldo de cultivo para un sobrecalentamiento de la economía estadounidense.

"Hemos sido bastante exitosos manteniendo la inflación a niveles bajos", señaló ante los alumnos de la Escuela de Negocios de la universidad.

Durante sus cuatro charlas, Bernanke explicó los orígenes de la Reserva Federal, su comportamiento en la Gran Depresión y sus opiniones sobre la crisis financiera.

Pese a los recientes datos positivos de la economía estadounidense, que ha registrado un crecimiento sostenido en los últimos trimestres y la elevada tasa de desempleo ha comenzado a disminuir progresivamente, la Fed anunció en su reunión de mediados de mes que las condiciones económicas aconsejan mantener la actual política monetaria expansiva.

El Comité de Política Monetaria decidió en la reunión del 13 de marzo mantener sus tasas de referencia en un nivel cercano a cero.

Los dirigentes de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos esperan que continúe un crecimiento "moderado" este año en la mayor economía mundial, según extractos de su reunión de política monetaria del 13 de marzo publicados ayer.

"Los participantes en general" estimaron que "el crecimiento en los próximos trimestres sería moderado", informó la Fed.

El Comité de Política Monetaria (FOMC) decidió en esa reunión mantener sus tasas de referencia en un nivel cercano a cero (entre 0% y 0,25%), el que rige desde diciembre de 2008.

Desde entonces lanzó varias inyecciones de liquidez al sistema financiero con resultados desiguales.

En relación al desempleo, algunos participantes consideraron que existe una subutilización importante de la capacidad de trabajo, con muchas personas trabajando a tiempo parcial y una baja relación oferta de puestos-desempleados, señaló la Fed.

Otros destacaron las encuestas que sugieren avances sólidos a futuro para el empleo, y una minoría consideró que la economía "podría estar mucho más cerca de su potencial" de lo que se pensaba o que tiene menos potencial desde la recesión de 2007-2008.

NUEVA YORK (Reuters) - El dólar caía ampliamente el viernes en medio de bajos volúmenes debido a la festividad de Semana Santa, luego de un decepcionante dato del mercado laboral estadounidense que renovó las expectativas de más políticas de apoyo monetario de parte de la Reserva Federal.

El dólar cayó contra el euro por primera vez en cinco días después de datos que mostraron que las nóminas de Estados Unidos subieron mucho menos de lo esperado en marzo, contrarrestando la confianza mantenida durante la semana, en la que las minutas de la Fed de su reunión de marzo había tenido a los inversores minimizando mas acción por parte del banco central.

"Es una decepción", dijo Joe Manimbo, analista senior de mercado de Western Union Business Solutions in Washington, D.C. "Creo que destaca el hecho de que las puertas de la Fed aún están abiertas a más compras de activos este año", agregó.

El euro subía 0,2 por ciento a 1,3086 dólares, repuntando de un mínimo de tres semanas de 1,3033 dólares que alcanzó la sesión previa.

Sombríos datos, temores por los niveles de deuda de España y expectativas de que la política del Banco Central Europeo debería seguir expansiva tiene al euro en camino para apuntar una pérdida de 2,1 por ciento esta semana.

"La acción de precios del lunes será mucho más elocuente ya que los participantes en Estados Unidos y en el extranjero digieren los datos de empleo de hoy (viernes)", dijo Daniel Hwang, estratega cambiario senior de Forex.com en Nueva York.

Hwang aseguró que el soporte técnico de la tendencia alcista del euro converge cerca de 1,3150 dólares, el promedio móvil simple de 100 días.

"El alza en las expectativas por el estimulo de la Fed deberían causar alguna consolidación del dólar la próxima semana, especialmente después de los avances de esta semana, y creo que es probable que el euro probará ese nivel de apoyo", agregó.

Al euro también le pesaron las preocupaciones por el nivel de deuda de España ya que los vestigios de una pobre subasta de deuda a principios de semana alimentaron las preocupaciones sobre la capacidad del país de hacer frente a sus problemas fiscales.

Frente al yen, el euro cotizaba a 106,72 yenes, una caída del 0,7 por ciento, después de tocar un mínimo de una semana de 106,52 yenes.

Una venta amplia de euros llevó a la moneda única a cerca de 1,20 francos suizos, un nivel que superó en la víspera por primera vez desde que el Banco Nacional de Suiza fijara ese nivel como límite para su divisa en septiembre del 2011 en una apuesta para frenar una fuerte alza.

El euro alcanzó un mínimo de 1,2004 francos, según datos de Reuters, antes de recuperarse para operar en 1,2008 francos.

El dólar operaba en 81,58 yenes, bajando un 0,9 por ciento, y en camino para una pérdida de un 1,7 por ciento en la semana.

Egan-Jones Ratings redujo la calificación del país norteamericano a AA, desde el AA+ anterior.